11月15日，南京新港高科技股份有限公司（600064.SH）发布公告称，此前公司参与的海通证券((600837行情,股吧))定向增发，因出价低于海通证券询价所确定的最终定价被迫取消。

　　这已经是自10月23日取消定向增发以来，南京高科((600064行情,股吧))第二次在资本市场上失意了。

　　据了解，海通证券此次增发价格最终定在每股35元附近，远高于此前确定的13.15元的发行底价，而南京高科的出价则低于30元，最终在这次“暗战”中败北。

　　资本市场失意，土地市场得益。南京高科同时宣称，公司控股子公司南京仙林房地产开发有限公司将参与宝华镇仙林东路南侧两宗土地竞拍。另外，为了增加土地储备，未来的一年内南京高科及控股子公司将储备总金额在40亿元人民币以内的土地出让金。

　　申购未果

　　由于前期股市行情的火爆，券商赚得盆满钵满，券商概念自然是引得群雄侧目。

　　因此，海通证券本次定向增发受到众多机构和公司的热捧。深谙金融投资之道的南京高科也无法置身其外。

　　据了解，南京高科对此次申购十分重视。考虑到周围强敌环伺，南京高科将10月份原定的20亿元认购金额提高到了40亿元，然而最终还是铩羽而归。

　　事实上，公司内部早已做好申购不利的准备。董秘张金华在此前接受记者采访时就曾表示，“因为存在报价等因素，公司可能无法成功认购。”

　　“公司要为自身和投资者的利益着想，考虑到增发价超出公司所能承受的心理价位，我们决定放弃参与这次增发。”南京高科负责人对记者表示。

　　某投行人士认为，不管未能竞价成功是好是坏，南京高科高层的决定至少是理性的。“海通证券增发价至少要低于现市价的50%(即28.5元/股)，才有安全边际。否则3年后才可出售的海通证券股权，其收益前景并不明朗。”

　　分析师也表示，增发价取决于当时市场情况，鉴于这次增发争夺之激烈，海通证券的增发价从长期来讲很可能是高估的。

　　投资者同样对南京高科这一理性举动表示了极大的理解和拥护。

　　南京高科一位股东表示，“从现在开始股市将逐渐步入平稳发展时期，像2007年这样的赚钱效应，以后会很难再现，券商的赢利能力也只会保持适度增长，很难再出现超预期的增长，如果遇到股市调整，赢利很有可能低于2007年。”

　　因此，他同时认为，南京高科逢高不买，投资风格还是比较趋于稳健的。

　　发力土地储备

　　在金融市场失意后，南京高科很快要在土地市场上“找回感觉”。从公告上来看，南京高科早已对40亿元的资金着落做了两手准备，如果申购海通证券失败，就投入土地储备之中。

　　南京高科最新颁布的三季报显示，南京高科经营现金流为负，比去年同期大幅减少。加上定向增发的取消，南京高科手中根本不可能有40亿元的巨额资金。

　　“目前没有这么多资金，不过房地产滚动开发会有一定的现金回流，一年之内应该可以达到这样的资金规模。”南京高科董事会办公室的孙先生告诉记者。

　　据了解，南京高科的房地产项目主要集中在旗下南京仙林房地产手中。

　　目前在建和待建的住宅以及商业地产项目共计5个，但预计2~3年内才能取得销售收入；正在开发的山水风华项目一期已经销售完毕，二期正在开始销售，能否在一年内回流40亿元资金尚未可知。

　　公司中报和三季报业绩同比增幅较大，主要是由于南京银行((601009行情,股吧))、栖霞建设((600533行情,股吧))等参股公司分红带来的投资收益增加所致，这一收益比重大大超过其主业的利润。

　　鉴于南京高科房地产业务刚刚起步，而定向增发又因为融资环境的糟糕戛然而止，市场人士都倾向于把募集资金的任务交给金融股权投资收益。

　　海通证券的分析师张崎认为，目前南京高科持有2.052亿股南京银行股份，原始投资成本仅2.17亿元，账面增值逾35亿元，中信证券((600030行情,股吧))3060万股，原始成本仅为2.78亿元，当前账面增值逾30亿元；栖霞建设6500万股，投资成本约1亿元，当前账面增值近13亿元；公司持有的S科学城500万股也实现了大幅增值。经计算，公司当前股权投

(责任编辑：张磊)