在美国房地产市场迅速膨胀时期，不少普通美国人加入了房产投资者的行列。然而，随着美国次级抵押贷款危机的爆发，众多房产投资者在房地产市场衰退的打击下哀声一片。对于中国的房产投资者来说，从美国投资者的遭遇中或许也可以吸取一些经验和教训。

　　多年来，一些美国人喜欢投资面积大、设计豪华的房产，期待获得高额回报。然而，在美国房地产市场陷入低迷的今天，现实让他们失望了。对于这些房产投资者而言，不但最初期望的高回报成了泡影，房屋价格的快速“缩水”更成为他们的噩梦。

　　美梦变噩梦

　　罗杰·埃里奥特在佛罗里达州棕榈城有一座美丽的大房子，邻居们称之为“梦之屋”。“梦之屋”位于一个占地9300多平方米的马术爱好者社区。社区内绿树环绕，风景宜人。房子占地约325平方米，红瓦白墙，房前屋后绿草茵茵，视野开阔。内部分为上下两层，共有四间卧室和三间浴室。

　　罗杰是一名房地产承包商，妻子艾莉森则是医疗设备销售员。他们最初建造这座新房，并不仅是为了居住，而是怀着投资升值的憧憬。迄今为止，埃里奥特夫妇已经为这座新家砸进了75万美元，而他们在房子里住的时间还不足两年。

　　随着美国房地产市场2006年陷入衰退以来，夫妇俩越来越怀疑自己当初的选择。建房时，埃里奥特夫妇选择了高风险的可调整利率次级抵押贷款，即贷款利率随着短期利率波动而变动。如今美国金融市场爆发次级抵押贷款危机，利率上升，房价回落。尽管夫妇俩手上有大量证券类资产，还不至于担心还款问题，但他们面临着另外一种困境。

　　美国“9·11”事件以后，为刺激经济增长，美联储连续多次降低利率，房地产市场迅速膨胀，房产投资盛极一时。2000年至2005年间，住宅市场的持续繁荣使像罗杰一样的普通投资者也开始“野心膨胀”。他们已经不满足于买下一处房产仅作为安身之所，罗杰希望，作为一项投资，房子能为他和妻子带来高额回报，最好是两位数的增值。然而事与愿违，罗杰这座被邻居赞叹为“梦之屋”的豪宅，其价格如今不断“缩水”，美梦变成了一场噩梦。

　　投资者焦虑

　　事实上，罗杰并不是惟一一个被房价起落所困扰的美国人。整个美国，众多房产投资者在房地产市场衰退的打击下哀声一片。

　　美国全国房地产经纪人协会的数据显示，2000年至2005年间，美国中等住宅房价从14.36万美元狂涨到21.96万美元，升幅达52.9%。然而经济学家认为，房产市场已经于2005年底达到巅峰。美国全国房地产经纪人协会的交易部门也推测，到2007年底，住宅销售额将比2006年下降10.8%。他们还认为，今年将是中等住宅房价自20世纪30年代经济大萧条以来首次全年下跌。

　　罗杰说，当地房地产市场只能用“可怕”来形容，登记交易的房产价格疲软不堪。罗杰估计，他的房子如果出售，不要说投资回报，就连建造成本也只能收回90%。而且，最令他担心的是，这轮房产价格的下跌很可能才刚刚开始。

　　在美国一些房产价格波动不大的地区，也许有不少人因为错过刚过去不久的房地产市场黄金时期而悲叹，然而，在沿海城市的房产市场，也就是那些曾经房价飞涨的地方，罗杰的遭遇实在堪称普遍。

(责任编辑：刘嘉)