机构论市

　　投资品：张江高科(600895行情,股吧)（600895.SH）

　　主荐机构：申银万国

　　2007年，该公司主营业务收入12.00亿元，同比增长109%；实现净利润379.56亿元，同比增长71%。每股收益为0.31元，与我们的预期相符。公司拟每10股分红1.8元。公司通过定向增发、关联交易等方式获得集团大量优质资产，在扩大物业规模的同时，也极大地增加了公司的业绩。

　　2007年11月，公司提出配股融资方案，配股比例为10配2.4股~2.9股，配股价11元~13元，募集资金将用于收购集团资产、园区内物业建设等。目前，该方案仍待证监会审批。我们认为，此次融资方案的成功实施对公司后期发展至关重要，配股一旦过会，将对公司股价有正面作用。

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