交银国际维持世茂房地产“买入”评级-房产频道-和讯网

交银国际维持世茂房地产“买入”评级

2008年03月03日14:41　来源：和讯网

　　和讯房产消息据国金证券研究显示，交银国际维持世茂房地产(0813.HK)「买入」评级，目标价为20.00 港元。

　　交银国际发表研究报告表示，预期世茂房地产(0813.HK)地产业务发展迅速增长，料2007 至2010 年度，合同销售价值及完成的建筑面积复合年增长率分别达62%及76%，而07 年的合同销售价值更按年大幅上升1.03倍，至94 亿元人民币，超越89 亿元人民币的全年目标。报告又指，集团去年上半年的租金收入占整体收入为9.7%，相信未来三年的收入贡献将逐步增加，预期于08 及09 年度收入分别可增长39%及32%，该行认为，集团建立地产投资组合为合适的策略，因有助确保现金流入及度过潜在房产市场的下滑。此外，上海世茂主要负责资本密集的地产投资，而于本港上市的世茂房地产则较易于筹集资金，有助提升其地产发展及酒店业务，在重组后企业架构清晰。交银指，世茂房产现价为08 及09 年度市盈率12.9 倍及9.5 倍，较每股资产净值的折让幅度达19%，基于该公司迅速的盈利增长，料2006 至09 年度的复合年增长率达到31%，估值水平属吸引，该行维持其「买入」评级，目标价为20.00 港元。

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