去年年底，京沪高速铁路股份有限公司正式成立，标志着一场高速铁路的大餐即将开始。而这份大餐的最大赢家，则是今天登陆A股市场的中国铁建股份有限公司（下称“中国铁建”）。

　　中国铁建在京沪高铁工程中中标额达337.44亿元，占总额的40.3%，是4家铁路建筑公司中中标份额最大的。手握京沪高铁工程的大单，京沪高铁的角逐恰恰成为中国铁建实力的最佳注脚。

　　实际上，作为我国最大的铁路建设集团之一，中国铁建参与建设了我国几乎所有的大型铁路、公路、桥梁建设项目，在海外工程建设上更是成绩斐然。

　　无怪乎在市况疲弱下,中国铁建调减了A股的发行规模，但内地和香港集资额仍高达54亿美元。在香港H股市场，这家铁路建造商面向散户的IPO就吸引了创纪录的4520亿港元资金，超过了由阿里巴巴(1688.HK)创造的纪录。包括新加坡淡马锡控股、中信泰富、李嘉诚旗下的长江实业在内，共有9家策略投资者认购价值4.5亿美元的H股，每家认购5000万美元。

　　境外业务成最大卖点

　　作为在我国仅次于中国中铁(601390行情,股吧)的第二大综合性工程承包商，中国铁建90%以上的主营收入来自于铁路、公路等基础设施建设，修建了建国后我国一半的铁路线路。在公司的营业收入中，铁路收入占最大比重，2007年1~11月约为42%。

　　而目前又恰逢国家铁路基建高峰。 “‘十一五’剩余3年将是铁路投资加快时期，国内铁路建设存在巨大的建设缺口。2006~2007年铁路投资规模略低于预期，特别是2007年前10个月铁路基建投资增速仅为1.4%。若要实现‘十一五’规划目标，则在剩余的3年里将要投资9000亿元左右，即未来3年铁路投资复合增速达到40%左右。”申银万国分析师金溢彦告诉记者，中国铁建将乘此东风，预计未来3年铁路业务收入复合增长率28%。

　　不过，中国铁建最大的卖点是，该公司是我国最大的对外工程承包企业，屡次刷新我国单个对外工程承包项目金额纪录。在2003年收购了中国土木工程集团公司后，中国铁建更是将境外订单数额比重提升到40%，是我国成长最快、境外新签合同额最高的基础建设工程承包商。

　　中国铁建在俄罗斯、巴西、香港地区、非洲多国包括尼日利亚、安哥拉及中东地区如沙特阿拉伯等60多个国家及地区均有经营境外业务。数据显示，2007年前11个月，中国铁建境外市场的营业收入已经超过2006年，达到49.83亿元。2006年和2007年前三季度的新签境外合同金额分别达到439.29亿元和736.53亿元，居全国对外工程承包企业首位。

　　中信建投的分析报告指出，中国铁建的境外收入可能成为新的快速增长点：2004年至2007年前11个月，境外新签合同数额由43.25亿元增长至895.37亿元，目前境外市场营业收入占总营业收入的比重虽不高，但却具有良好增长前景。

　　中国铁建董事长李国瑞表示，境外工程的收益期一般在一至两年，大型项目三年左右，目前公司很多境外项目都完成了设计，进入了建设高潮，因此境外工程的收益将从今年开始呈现，未来3年境外大项目将迎来集中结算期。另外，由于承包方式大多是设计、采购、承包一体化一站式服务，境外业务的毛利率普遍比国内工程高，平均在12％以上。