国际融资遇“次级债老虎”

　　最先对此产出反应的地产大佬、SOHO中国总裁潘石屹认为，恒大IPO搁置是2008年中国房地产界最具标志性的事件。因为跟在恒大后面要在国际资本市场上市的中国房地产公司大约有40多家，准备募集的资金有200亿美金，这次恒大的IPO搁置对这40多家房地产公司而言，无论是资金上还是心理上都将会造成巨大的影响。

　　也许，潘石屹该庆幸SOHO中国去年成功上市。据彭博统计，2007年内地房企赴境外IPO共计13家（不包括REITS），其中选择在香港上市的高达七成，去年内地房企在港股市场的集资额达到了约600亿元。像去年上市的碧桂园、远洋地产、SOHO中国融资额超过100亿元，合景泰富和中国奥园也分别有45.5亿元和30.4亿元，港股市场成为内地房企至关重要的集资渠道。

　　而今年内地房企原本计划的IPO募资规模更大，如昌盛中国集资介乎8.3亿至11.28亿港元之间，恒大地产约15亿美元；星河湾筹集至多10亿美元的资金。重庆龙湖地产，预计募资10亿美元；天津永泰红磡集团，预计募资13亿美元……另外还有宝龙集团、香江国际、棕榈泉、卓越、恒盛、方圆、花样年集团等在筹划上市，然而这一切随着两次搁浅事件而变得前途暗淡。

　　不过，值得欣喜的是，正当记者写稿的3月25日，受JP摩根提高收购贝尔斯登出价以及经济数据显示住房市场出现企稳迹象的双重利好刺激，美国股市延续了上周强劲攀升的势头，恒生指数当天高开733点，收盘大涨1356.3点，涨幅为6.43%.尤其值得一提的是，地产分类指数达到27555.16点，上涨1927.41点或7.52%.香港股市也有了回暖迹象，地产公司能成功登陆才是关键。

　　国内IPO募资不得用于买地

　　国际通道被堵，国内通道难以令人保持乐观。中国证监会发行部三处负责人近日表示，中国证监会支持优质房地产企业通过IPO或借壳上市等方式，通过资本市场实现做大做强。证监会对地产企业IPO、再融资、买壳上市等均按照正常程序受理、审核，和其他行业相比没有任何特殊之处。且今年以来，已有两家企业IPO过会，目前IPO在审企业5家；再融资方面，今年已经有4家实现再融资132亿，还有3家已经过会，正等待发行窗口，目前受理在审的还有15家。

　　然而该人士也表示，房地产企业首发过程中凡募集资金用于囤积土地、房源，或用于购买开发用地等，将不予核准。有业内人士表示，地产企业作为资金密集型产业，在经历了近年来因土地招拍挂而导致地价高涨后，土地成本已成为房企最大笔的开支之一，而IPO募资不得用于买地，再加上去年9月27日出台的“商业银行不得向房地产开发企业发放专门用于缴交土地出让金的贷款”的规定，地产企业的融资渠道频频遭遇政策的大棒。

　　广州光大地产副总经理陈洪志表示，受次级债风波影响，美国经济衰退迹象已显，国际资本市场融资渠道并不通畅，而国内在很高的通货膨胀压力下，从宏观经济的大角度考虑，政府一定会继续实行从紧的货币政策。因此，2008年地产公司的金融环境和融资环境变得更加困难。