6亿浮亏“天黑请闭眼”

　雅戈尔(600177行情,股吧)目前持有16家上市公司股份，流通市值从240亿跌至136.77亿元

　　净利润预增210%，但23.4亿元的金额里有68%来自股权投资收益。在此时中国A股连连下滑的日子里，雅戈尔(600177.SH)曾广为人道的投资眼光遭到了前所未有的质疑。

　　美国《商业周刊》认为，上市公司以股票投资为主的投资收益占利润总额绝大部分的情况非常可怕，它在近期的一篇文章里更是公开嘲讽雅戈尔，“近来，除股票投资业务外，该公司的其他业务都已变得无足轻重。”

　　雅戈尔1月30日的业绩预告显示，2007年度净利润与去年同期相比，增长幅度将达210％以上。雅戈尔去年同期净利润为7.55亿元，按照预增幅度计算，该公司2007年净利润为23.4亿元。

　　天相投资顾问有限公司纺织服装行业分析师于化海对雅戈尔进行专访调研后在报告中写道，雅戈尔2007年全年减持中信证券(600030行情,股吧)4000万股左右，致使投资收益大幅增加，预计投资收益对净利润的贡献约为16亿元，对2007年每股收益贡献预计在0.7元左右。

　　以此推算，仅股权投资收益就贡献了雅戈尔2007年度68%的业绩。

　　6项投资浮亏6.8亿元

　　1999年中信证券股权投资是雅戈尔的成功之作，申购成本价不到2元/股，而股价一度高达117.89元，至今仍为市场津津乐道。2004年底，雅戈尔投资宁波银行(002142行情,股吧)，按照3月27日的收盘价计算，宁波银行给雅戈尔带来浮盈达23.6亿元。

　　据雅戈尔2007年第三季报披露，截至2007年9月30日雅戈尔持有10家上市公司股权，最高的时候，雅戈尔持有上市公司股票市值达240亿元。

　　但在近期二级市场一片惨淡的情况下，雅戈尔持有的这部分上市公司股权的市值出现了大幅缩水。根据持续的公告显示，雅戈尔目前共持有16家上市公司的股票，包括中信证券、海通证券(600837行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)、中国远洋(601919行情,股吧)和宁波银行等。根据3月27日的收盘价计算，雅戈尔持有的这部分上市公司股权的总市值达到137亿元，扣除初始成本，这部分浮盈达到94亿元，但其中有6项投资出现了亏损，亏损金额为6.8亿元。

　　去年11月，雅戈尔出资35.88亿元认购了1亿股海通证券，这笔投资到2007年年末增值到55亿元，但随着A股一路波动，海通证券股价从1月份开始一路走低，3月27日的收盘价为29.18元。雅戈尔持有的这部分海通证券的市值也缩水至29.18亿元，与初始成本相比，亏损了6.7亿元，已超过去年净利润的1/4。

　　其它5项亏损包括持有15万股中国人寿浮亏441.35万元，23万股上实发展(600748行情,股吧)浮亏335.92万元，20万股京能热电(600578行情,股吧)浮亏106.4万元，16万股烟台万华(600309行情,股吧)浮亏114.92万元和40万股关铝股份(000831行情,股吧)浮亏492.4万元。