沿海这样做是想增加一个融资平台，但是我们从短期来看，这个融资平台实际上并不是敞开的，所以我们觉得暂时造成的负面影响是多于正面的。

　　4月初，上海丰华集团发布公告，表示沿海集团将把住宅资产注入旗下，从而借壳在内地上市。

　　4月10日,评级机构标准普尔表示，将沿海家园B＋的企业信贷评级，和B级的高级无抵押票据评级，列入观察范围，或将之调低。

　　标普指出，沿海家园计划将所有住宅资产注入上海上市的丰华集团，以换取丰华集团最多80%持股量。日后丰华将成为沿海家园住宅发展项目的控股公司，沿海家园则自己继续营运商业物业项目。

　　标普认为，日后沿海家园来自住宅项目的现金流贡献，会因丰华的存在而变得间接，且因为丰华的少数权益而被摊薄。

　　再者，丰华累积亏损达到超过3亿元人民币，相信会削弱向公沿海家园派息的能力。

　　针对标准普尔对沿海的信贷评级发生变化一事,观点地产网于昨日专访了标准普尔地产分析师符蓓.

　　观点地产网:为什么会把沿海集团的信贷评级列入观察呢?注资丰华有很大影响吗?

　　符蓓:因为他准备注资到丰华,这有很大影响.我们认为作为境外的上市公司,把大部分的资产注入在一个国内的上市公司,那么对于海外的债权投资人来讲,公司的主营业务、现金流等等的能力就更差了。也就是公司能直接接触到的能力变差了，因为中间又隔了一个上市公司。

　　以前沿海可以完全控制这些项目，但是现在毕竟就还有少数股东、独立董事什么的，那么公司以后在推进他的发展策略，财务政策方面来说就不像以前那么完全了。虽然说公司还是有控制股权的，始终没有像以前那样能百分之百的推进各种方针。

　　另外丰华是一个近几年在累积亏损的企业，所以沿海需要先把这一部分给补上，也就是说对沿海的整个信用质量来讲，绝对不是什么正面的事情，因此我们现在只是把他放在观察名单上。观察名单上的企业就是50%的机率会造成一些负面的影响，另外50%的机会就是会调回现在的状态。

　　我们认为所有的事情还处于初级阶段，还有很多东西需要批示。从监管到股东的批示，眉目其实还不是很清楚。而且我们给出这个反应的时候，只有丰华做出了一个公告，我们认为还有很多细节不是很清楚，而且最后能不能如期发生这些事情也还不是很清楚的。所以我们现在觉得希望有更多时间，多去了解一下细节，看一下进展再做决定。

　　观点地产网：也就是说从目前所了解到的情况，标普并不赞成或说认同沿海注资丰华的行为是吗？

　　符蓓：我认为"赞成"这个词不准确。我们主要是认为公司的信用质量比起以前没有变得更好.

　　观点地产网：标普认为这次交易并没有提升沿海的业务能力，反而会带来不好的影响？

　　符蓓：对。沿海这样做是想增加一个融资平台，但是我们从短期来看，这个融资平台实际上并不是敞开的，所以我们觉得暂时造成的负面影响是多于正面的。

　　观点地产网：针对这次沿海的注资行为市场上也有一些揣测，认为沿海将逐渐剥离住宅地产而专注于商业地产，那么标普从沿海和丰华目前的情况来看，有这样的迹象吗？

　　符蓓：这个我们理解他没有做一些投机性的判断，从我们与沿海的沟通来看，我们没有觉得公司的策略有大的变化，也就是他们以前像中国很多发展商一样，投资物业的比例比较小，以后公司也还是会有这方面的策略。

　　我们并没有发觉会因为这次重组，沿海将注重于商业物业，实际上，沿海还是有很长的路要走。