ST东源(000656行情,股吧)(000656.SZ)重组卡壳或另有其因。

　　近日，知情人士告诉本报记者，ST东源复牌遥遥无期很可能与其重组计划的意外变故有关。“之前市场预期的部分资产注入，并未得到相关各方的认同。”

　　此前，坊间传闻，相关重组方四川宏义等有意将价值约30亿元的三个项目装进ST东源，其中包括资产最优质的麓山国际社区50%的股权权益。

　　但时至今日，此事并不明朗。

　　上述知情人士透露，麓山国际社区的股权注入，并未获得相关股东通过，而以此为依托的重组案也陷入僵局。“因其实际控制方有自行运作上市的打算，所以不想出让部分股权。”

　　记者曾就相关情况致电四川宏义，但截至发稿，未获得回复。

　　注资受困

　　“麓山国际社区并非四川宏义说了算。”一四川本地房产人士指出，其控股方并非四川宏义，而是宝光郎酒集团(下称“郎酒集团”)。“郎酒集团不愿意放弃麓山国际社区这块优质资产，所以与四川宏义的谈判始终僵持不下。”

　　公开资料显示，麓山国际社区的运作方为成都万华房地产开发有限公司(下称“万华地产”)，是郎酒集团为开发麓山国际社区成立的房地产开发企业，法定代表人为汪俊国，股东为郎酒集团和四川宏义，二者分别持有万华地产50%的股权。

　　而据前述知情人士透露，双方虽然股权对等，但是，四川宏义仅是战略合作方，实际控股方还是郎酒集团。“目前，公司董事席位里，郎酒集团要多一名。”而经营层面上，公司董事长汪俊刚、总经理罗立平也都为郎酒集团人马。

　　实际上，四川宏义参与麓山国际社区开发确非为控股权而来。

　　上述房产人士透露，2005年，受宏观调控影响，万华地产遭遇严重的资金瓶颈，不得不考虑引进合作方。“他们曾接洽过冯仑的万通公司，不过由于万通坚持要51%控股权，最后合作未能成行。”斯时，四川宏义以“达义房产”的身份出现，并很快谈定合作，进行战略投资。

　　不过，外界看来，上述投资已为ST东源的重组埋下伏笔。

　　去年8月，四川宏义通过其一致行动人——四川奇峰集团和四川宏信置业，以4.27亿元竞拍获得ST东源27.42%的股权(股权过户后，奇峰集团和宏信置业违规减持了1.39%的股权)，从而成为其第一大股东。在当日拍卖现场，其相关竞得方曾透露，麓山国际社区将放进ST东源。

　　不久前，有消息也称，ST东源重组方四川宏义等有意将包括麓山国际社区50%股权在内的三个总计30多亿元的项目放进ST东源。

　　记者了解到，麓山国际社区总投资达30多亿元，由此可知，其50%股权无疑成为是次重组的关键。

　　而事实上，四川宏义对此开展的工作也不少。

　　前述知情人士透露，四川宏义曾多次与郎酒集团提及万华地产的控股权问题，并示意将其50%股权注入ST东源，但皆被郎酒集团拒绝。

　　“郎酒集团对(四川宏义)麻烦不少的重组并不看好，不想参与进去。”上述知情人士如此坦言。