失衡点

　　有个人投资者发问，“为什么还要下跌？泡沫挤完之后，总要剩点干货吧，肉割完了，总要剩点骨头吧？

　　不幸的是，“干货”或者“骨头”也可能被拿去，如果房地产发生比较大的变化。近日，地产知名人士潘石屹曾警示说，百日之内，地产有剧变。

　　话音甫落。

　　4月14日房地产板块出现了集体暴跌，以万科为代表的30余只地产蓝筹股跌停，申万房地产指数下挫8.72个百分点。这是近几年来，除去年6月4日之外，地产股单日跌幅最大的一次。

　　4月15日、16日，房地产板块延续了下跌行情，再次严重拖累大盘。

　　就在A股筑底之时，地产股突然变身成了做空发动机。

　　做空动能再次出现，如果房地产板块向下，A股能否筑底成功。来自盘面的注解是：4月14日，拜地产股所赐，上证综指下跌200点。

　　在房价上涨后，散户多掏钱买了房子，如今，却要为房价泡沫的破裂再次买单——房地产泡沫的刺破，将会严重拖累A股，进一步造成个人财富的缩水。

　　“从未来五年的需求看，房地产行业的前景仍是十分看好的。”某地产研究员告诉记者。对上述观点怀疑的人应该不多。无疑，在中国，人口因素导致了巨大的刚性需求。

　　刚性需求意味着企业不会面临困境吗？

　　代表性个案是恒大地产，在房地产界已经成为标志性事件——前不久，暂停了香港上市，改为私募融资。

　　资料显示，恒大地产2006年其土地储备不到600万平方米，到2007年底，其土地储备达到了4500万平方米，仅仅一年时间，土地储备膨胀8倍。

　　反应在财务报表中，根据恒大地产公布的招股资料，截止到2007年9月30日，恒大地产总资产约148亿港元，负债已达140亿港元，资产负债率达到95%。

　　“如果私募不成功，资金链断了怎么办。后面数十家等着在香港上市的房地产商又怎么样？”某地产行业分析师忧虑的说。“现在看起来，经不起一点风吹草动，一张牌倒下，后面就是一大片。”

　　如果地产股持续下跌，A股能抗得住吗？