地产信托救急

　　银行贷款之外，增发是首选。

　　尽管2007年才增发融资100亿，但是万科再融资的计划则又被提上日程。其2007年财务报告称，如果能在时机成熟的时候进行一次股权融资，将有利于万科抓住发展机会，并提高未来每股收益的持续成长性。“但管理层在这一问题上将高度慎重。”此外，万科发债59亿元的工作也在推动之中。

　　在2008年，世贸股份计划增发，中华企业则计划配股融资，北辰实业则有意发债。不过，在大盘走弱的情况下，很多增发股票已经跌破增发价，这对这些有意增发的开发商可不是好消息。

　　万科的财务报告中，其长期借款项下其他借款金额多达73亿元，万科称，“其他借款系通过信托公司参照市场利率借入的款项，其中人民币3亿元借款是以在建开发产品与已完工产品抵押。”

　　其实地产信托悄然兴起。

　　用益信托工作室的资料显示，2008年2月，全国共发行地产信托4个，募集资金4.65亿元。2008年1月，也发行了4个地产信托，募集资金3.94亿元。而该机构的统计显示，2007年发行的地产信托不过4个而已。

　　3月28日，北京国际信托股份公司开始推荐财富4号“华信”房地产投资集合资金信托计划，用于收购天津弘泽华信房地产开发有限公司100%股权，预计投入5亿元资金用于天津“弘泽城”地产项目股权的收购。5亿元的募集资金额一举超过前2个月的单月募集资金金额。

　　不过，以上这些信托计划中并未出现包括上市开发商在内的大企业。孙飞分析，目前集合信托已经这么多，那么单一信托会更多，开发商可能通过单一信托获取资金。因为单一信托是相对保密的，因此外界无从知道具体的细节。

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