五一主要城市的成交量情况并没有像市场预期那样，或者成交量大幅度萎缩，或者价格大幅度下降。主要城市基本上处于环比下降、同比上升的趋势之中。中金公司认为除了五一假期因素影响之外，市场观望气氛较浓有之，开发商降价动力不足也有之。买卖双方的分歧明显，未来一段时间仍将胶着。

　　中金公司一直认为真实需求仍较为坚实，但由于预期的变化导致成交量萎缩，价格是目前市场买卖双方的分歧所在。按照过去的分析，目前中国整体房价偏高，所以价格下调带来房屋成交量的回升是必然的。

　　从资金角度来讲，开发商资金压力好像没有市场预期那么大。中金公司分析，由于众多中小公司受制于银行贷款并没有扩张很快，而资金压力主要集中在大型公司和快速成长型的公司，所以往往降价集中在局部区域或部分项目。以此推断，全国性大规模降价在短期内难以出现。

　　未来一段时间成交量的跟踪仍是行业最重要的，成交量如果能够持续稳定的回升，则有利于市场稳定下来，房价缓慢回归理性。今年开发商推盘主要集中在5、6月份以及9、10月份。而从5、6月份来看，成交量和价格扯皮现象将延续，所以价格明朗可能要到9、10月份了，所以中金公司认为上半年反弹，下半年可能反转。

　　尽管政府目前仍然延续“双防”的宏观政策，但就房地产行业而言，目前出现了明显的变化。其一，价格上涨走势趋缓，部分区域价格跌幅明显，成交量萎缩；其二，土地流拍明显，加上销售的抑制，各地方政府财政收入缩水，对房价上涨的担心逐渐演变为对房价可能下跌的担心；其三，开发商资金压力加剧，银行信贷不断缩紧。

　　综上分析中金公司认为，一方面数据显示市场仍处于房价上涨过程中，而各种迹象却表明市场前景不乐观，所以政府短期内不可能完全放松对行业的调控。另一方面又担心房价的大幅度下跌影响到银行与经济，所以对行业的调控将维持原有的态势，政府政策将进入真空期。

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