5月9日，栖霞建设(600533行情,股吧)发布每10股派发现金红利5.5元（含税）的分红实施公告，以2007年末股份总数4.05亿股为基数，预计共派发现金约2.23亿元。至此，公司已经连续6年派现，每年股息支付率都超过60%，每10股派现累计已达25.1元。

　　高分红离不开持续强劲的业绩增长支撑，但单从公司4月28日推出的2008年一季报业绩来看，公司延续6年之久的强劲增长似乎有所停滞，这是为什么呢？公司是否还具备投资的价值呢？日前，多家券商研究员对栖霞建设的一季报业绩情况进行了详细解读。

　　净利波动背后基金增持

　　数据显示，2008年一季度，栖霞建设实现主营业务收入4.43亿元，同比减少0.71亿元，降幅为13.81%；净利润0.61亿元，同比减少0.2亿元，降幅24.70%；全面摊薄后每股收益为0.15元。东北证券房地产行业分析师高建认为，受宏观调控的影响，08年一季度居民购房热情受到了较大抑制，观望情绪浓厚，加上一月份的大雪天气，因此，公司现有项目的销售同比也出现了一定程度的萎缩。据悉，一季度，公司主要的销售和结算项目为无锡瑜景湾和南京的栖园等，没有新开盘和新开工项目。

　　值得注意的是，公司业绩的波动并没有带来机构投资者的抛售。相反，不少基金乘机大举建仓或进行增持。数据显示，截至今年一季度末，公司前十大流通股东合计持有12461.97万流通A股，比去年末增加了2813.29万股，占流通A股比例也由39.83%上升至45.51%。其中，光大保德信红利(行情,净值,基金吧)大举建仓674.19万股，跻身前十大流通股股东之列；去年四季度的新进股东鹏华价值优势股票型基金一季度亦再度增持37.87万股。

　　“受房地产行业销售和结算的特性影响，一、三季度向来是房地产公司一年中的业绩低点，二、四季度才是业绩爆发期。所以，一季度业绩代表不了全年，而如果某个基金看好公司未来发展前景的话，这个时候恰是逢低介入的良机。”高建的话一语道破天机。事实上，单季业绩波动全年高增长对栖霞建设来说早有先例。07年一季度，公司业绩就较06年同期有所下降，而07年全年照样又实现了近50%的复合增长。