基金经理熊市卖房还月供

　基金经理在很多投资者眼中很神秘，这是因为他们的投资策略关系到很多投资者在基金投资上的收益，另外很少人了解他们个人的工作和投资情况。

　　Andy和Luke是两家基金公司的基金经理，随着上半年结束，在宏观政策充满不确定性、股市反复震荡的情况下，他们的个人投资和生活情况怎样？Andy和Luke的情况，提供了一个观察范例。

推荐阅读

左图：夫妻关系美满的风水
城市美女地图
地产魅力人物

紧急限制楼市 救市梦断

• 任志强：我们很焦虑宏观经济下滑
• 潘石屹涨价论“激怒”网友
• 居家20条风水禁忌不可不知(组图)
• 新红楼 真金白银堆砌的奢靡世界
• 下跌并非媒体炒作 名盘优惠20万
• 利智炒房失败 李连杰卖身还债

　　一次房产投资

　　Andy就职于北京西二环金融街(000402,股吧)一家大型基金公司，2007年年初，他投资购置了位于北京东三环富力城的一套两居室，户型不错，面面朝阳。不久，Andy告诉我，他均价每平方米18000元买的房子现在已经涨到了19000元左右，而且以后还会不断上涨。在当时，房产是最好的价值投资。接着中国股市全面飘红，他的收入也是与日俱增，于是又购置了位于北京富力城和东四环附近珠江帝景的两套房产。

　　在今年年初，美国次贷危机风波尚未平息，从紧货币的政策出台，二套房首付比率提高令投资者购房的热情锐减，地产股开始跳水，机构对地产股的估值开始变化，房价也开始小幅震荡。加之整个基金行业都在亏损，Andy的收入也在减少。据统计，去年年底我国基金业资产净值总额达到3.27万亿元，其中偏股型基金规模达到2.72万亿元，按36.10%的平均跌幅计算，半年净值损失估计达到9800亿元。

　　Andy说：“现在市场行情不好，我的收入锐减，我现在的工资只有去年同期的一半。” 还每个的房屋贷款对Andy而言不是件轻松的事。他开始频繁的给所有做媒体的朋友打电话，以此探测宏观经济和地产行业的变化，看房价是否能够涨上去。然而市场已不再是他购房时的那个市场，虽然他对是否卖房还有些犹豫，但是每个月要还近2万元的房屋贷款，让他不得不下定决心把房子卖了。

　　Andy出售了富力城的两套房子，扣除二手房交易中的营业税、所得税，以及其他各种费用和中介费，Andy的投资并没有赚到钱。而购置的珠江帝景的房产因为房价涨幅还不够出售房屋所缴纳的各种费用，所以Andy不得不把珠江帝景的房产留在手里。

　　也是靠天吃饭

　　Andy此番置业的失误，成为被朋友们揶揄的对像。他无奈地对我说：“其实基金经理也是靠天吃饭！”他说：“我们每年为了排名挤破了头，现在更让基金公司担心的是，今年股市的大幅调整使偏股型基金面临极大的赎回压力。”

　　根据统计数据，今年4月份，基金业管理的全部公募基金总份额从2.28万亿份下降到2.14万亿份，当月净减少1400亿份以上，扣除新基金成立的因素，当月赎回量可能更大。如果综合考虑各类型基金的表现和申购赎回情况，上半年基金资产净值大约缩水1万亿元以上。“市场不好，我们的收入也会跟着下降，更别提应对每个月上万元的贷款了，我们也是普通人，也要生活。” Andy说。

　　截至6月30日收盘，上证指数年内下跌幅度达到48%，深证成指年内下跌47%，沪深300指数年内下跌47%，上证50年内下跌48.53%。上半年，除了中短债基金微幅盈利外，其余基金的平均业绩全线亏损。

　　股市系统性风险释放和基金重仓股普跌，基金经理显得无能为力。“面对普跌的情况，没有哪只基金能够一枝独秀。”Andy说。

　　扣除股票仓位的因素，偏股基金整体上并没有显示出特别的抗跌性，基金专家理财能力受基民空前质疑。高仓位基金的净值损失最严重。其中，被动管理的指数型基金首当其冲，据天相投资统计，17只指数基金今年以来净值平均下跌43.82%，远远超过偏股基金的平均跌幅。在跌幅最大的前10只基金中，指数基金占据9席。

　　“面对这样的市场，整个行业不堪重负。”Andy说，“今年开始，一些小的基金公司开始裁员，我们原本有的很多补贴收入也取消了。”

　　不只是置业走麦城

　　虽然Andy没有在这几套房子上赚到钱，但他仍然认为他的投资经验让他幸运的躲过了可能发生的资金危机。Luke也是某大型基金公司的基金经理，今年是他首次独立运作一只股票型基金。此前他是房地产行业的资深研究员，2006年刚刚成为一只百亿元基金的掌门人。

　　他说他的压力是从去年11月中旬开始的，他掌舵的基金持有近三成地产股，市值正在疯狂缩水。他说：“当时所有人都问我发生了什么事，有没有什么大利空？我对他们说这只是对部分市场楼价下调短暂的恐慌。我对自己说，应该很快会过去，我甚至还计划趁机吸纳。”

　　原本预料很快就会过去的调整，却演变成一波更大的下跌。2007年12月14日，他加仓了万科A，不料17日万科A几乎跌停。他说他开始怀疑自己的判断，但此时却是“想抛也抛不了”。

　　基金经理对地产股的分歧和他们的仓位配置有很大关系，配置地产行业在10%左右的基金经理，普遍选择了抛售地产股。而对于配置地产行业占20%以上的同行来说，就只有选择在下跌中补仓，留守的基金经理短期也不看好地产股，但他们拿的股票太多，出不来。

　　年初至今，大盘倾泻而下，基金也损失惨重。宏源证券(000562,股吧)研究表明，基金净值平均跌幅高达30%。至6月27日，不算今年新成立的基金，指数型基金跌幅最大，达42.92%，其次是股票型基金，跌幅为35.83%，而偏股型基金下跌了34.68%，表现最好的货币市场基金上涨了1.49%，其次是债券型基金，下跌了1.32%。基金净值大幅缩水，让许多基金投资者损失惨重，使基金公司的声誉和发行受到很大影响。

　　Luke说：“公司每天都要接到很多客户的投诉电话，基金投资者对我们置凝不断，已经到了不信任我们的地步，公司更难做，市场不好、赎回压力大，我们也只能忍气吞声了。”