| [导读] 房地产市场一季度风起云涌，恒大地产IPO流产、中坤地产上市计划搁置，各大媒体针对房企资金链将要断裂的讨论不绝于耳。和讯房产频道根据和讯网多年积累的地产上市企业精准数据库，对资产负债率、速动比率、净利润、拿地及融资情况等敏感指标整理了三大榜单，数据才能说明哪些房企资金链要断！【您是否信服这个榜单？】 |
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独家点评：我们对A股及H股已发年报的57家主营房地产上市公司报表进行了考查。就财务杠杆而言，27家公司的资产负债率大于60%，10家公司的资产负债率高于70%。前三甲分别为：
首创置业(02868.HK)，公司土地储备投资水平已经大幅超过公司的运营增长水平。公司的资产扩张对于短期融资有较大的依赖性。如若后期市场不景气，则公司财务费用将吞噬大量的经营业绩，如再遇融资危机，则企业将更难度日。
苏宁环球(000718.SZ)，负债结构中短期负债为长期负债的3倍之多，且到期长债部分数额巨大。对于这样的公司，如果没有持续融资能力，后果可想而知。
富力地产(02777.HK)，从财务结构来看，公司负债结构较与前两家公司相比较为合理，因而相对来说，即便在高杠杆下，富力地产(02777.HK)在行业景气下滑时业务仍会相对稳健。【详细】 |
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| 已公布年报A股及H股上市房企资产负债率排名 |
| 排名 |
房企名称 |
资产负债率 |
速动比率 |
流动比率 |
净资产收益率 |
总资产(亿元) |
| 1 |
首创置业(02868.HK) |
76.94% |
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| 2 |
苏宁环球(000718) |
76.83% |
0.50 |
1.31 |
27.25% |
34.96 |
| 3 |
富力地产(02777.HK) |
76.70% |
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541.96 |
| 4 |
卧龙地产(600173) |
75.54% |
0.32 |
1.34 |
27.83% |
22.12 |
| 5 |
华发股份(600325) |
75.46% |
0.50 |
1.73 |
18.42% |
92.41 |
| 6 |
外高桥(600648) |
73.62% |
0.47 |
1.50 |
0.67% |
61.5 |
| 7 |
中江地产(600053) |
72.99% |
0.27 |
2.29 |
30.93% |
21 |
| 8 |
上海复地(02337.HK) |
72.25% |
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183.23 |
| 9 |
苏州高新(600736) |
72.02% |
0.37 |
1.41 |
9.46% |
96.2 |
| 10 |
园城股份(600766) |
71.11% |
0.66 |
1.29 |
15.27% |
6.43 |
数据来源：和讯股票数据库  更多 |
个案解析：据公告显示，2008年第一季度，绿景地产的业绩情况呈亏损状态。亏损金额约为60万元。而原因则是在报告期内，公司部分开发项目尚未达到确认销售收入的条件。
绿景地产在2007年的年报上曾披露，报告期内，公司实现营业收入44,290.32万元，比上年上升77.76%；实现营业利润5,195.41万元，比上年上升86.06%，是公司销售收入增加所致；实现净利润442.43万元，比上年下降54.33%。【详细】 |
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| 2008年一季度上市房企再融资排名 |
| 排名 |
企业名称 |
募集资金 |
发行规模 |
发行形式 |
进展 |
资金用途 |
| 1 |
泛海建设(000046) |
拟137.65亿 |
5.6亿股 |
定向增发
(72.65亿) |
完成 |
收购资产 |
公开增发
(拟65亿) |
董事会审议通过 |
项目开发 |
| 2 |
金融街(000402) |
82.83亿 |
3亿股 |
公开增发 |
完成 |
项目开发 |
| 3 |
招商地产(000024) |
拟80亿 |
待定 |
公开增发 |
获股东大会通过 |
收购资产
项目开发
|
| 4 |
名流置业(000667) |
30亿 |
1.97亿股 |
公开增发 |
完成 |
项目开发 |
| 5 |
天鸿宝业(600376) |
拟59.4亿 |
5.5亿股 |
定向增发 |
获批 |
收购资产 |
| 6 |
碧桂园(2007.HK) |
拟43.14亿 |
—— |
发行可转债 |
完成 |
偿还债务
项目开发 |
| 7 |
上实发展(600748) |
拟32.6亿 |
1.43亿股 |
定向增发 |
获批 |
收购资产 |
| 8 |
华发股份(600325) |
30亿 |
—— |
配股 |
获批 |
项目开发 |
| 9 |
金地集团(600383) |
12亿元 |
—— |
公司债 |
完成 |
偿还贷款
补充资金 |
| 10 |
世茂股份(600823) |
—— |
69224万股 |
定向增发 |
待批 |
购买资产 |
| 数据来源：和讯房产据各大媒体公布信息整理 |
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独家点评：拥有深厚政府背景的保利地产集团，与国内其他地产公司相比，在获取土地和资金方面有着明显的优势。在过去的几年当中，保利集团凭借着得天独厚的优势条件，由起家地广州迅速向全国扩张，并在上市短短一年多时间内，公司市值达到上千亿，仅次于万科。
在未来的发展中，保利地产的目标还是大量拿地，故其深厚的政府背景，将使其融资、拿地在货币紧缩的环境下得心应手。【详细】
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| 2007年最赚钱上市房企榜单 |
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| 排名 |
房企名称 |
净利润
(万元) |
每股收益
(元) |
主营收入
(万元) |
| 1 |
万 科Ａ |
531750.08 |
0.73 |
3552661.13 |
| 2 |
保利地产 |
162827.01 |
1.3 |
811523.49 |
| 3 |
金地集团 |
132281.23 |
1.31 |
748748.01 |
| 4 |
招商地产 |
119513.09 |
1.62 |
411164.47 |
| 5 |
陆家嘴 |
86208.88 |
0.4 |
205100.74 |
| 6 |
中华企业 |
81772.99 |
0.67 |
239921.54 |
| 7 |
金 融 街 |
73236.79 |
0.68 |
421436.19 |
| 8 |
泛海建设 |
65070.94 |
0.87 |
416267.2 |
| 9 |
万业企业 |
47880.96 |
1.07 |
88217.14 |
| 10 |
绵世股份 |
47538.14 |
0.95 |
14214.38 |
| 数据来源：和讯股票数据库 更多 |
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| 政策斩断房企资金链 |
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房企IPO募资不得用于买地
2008年3月20日，中国证监会有关人士表示，中国证监会支持优质房地产企业通过IPO或借壳上市等方式，通过资本市场实现做大做强。但对募集资金用于囤积土地、房源，或用于购买开发用地等的IPO，将不予核准。【详细】
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| 房企牺牲利润求生存 |
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万科降价
短短几个月内，一场从珠三角蔓延至长三角，再到环渤海并以万科为主传染源的“房流感”凶猛袭来。万科发起的“降价行动”迅速席卷了深圳、广州、上海、北京、成都等诸多城市。【详细】
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| 房企成功上市能有几个？ |
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恒大上市搁浅
3月20日19时，恒大地产在香港联交所网站发布公告，宣布中止上市计划。关于何时再择机上市，恒大地产表示，待股市恢复稳定后再考虑新的上市计划。恒大地产的资本故事，开始时甜蜜，收官之时却显得酸涩。【详细】
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| 2008年第一季度公布上市意向房企 |
| 企业名称 |
拟募集资金 |
拟上市日期 |
拟上市地点 |
| 珠江地产 |
2000亿元 |
08年7、8月 |
A股 |
| 富力地产 |
未定 |
08年 |
A股 |
| 昌盛中国 |
70亿元 |
原计划于1月31
目前暂时搁置 |
H股 |
| 香江国际 |
30-40亿元 |
08年 |
H股 |
| 河南建业 |
31.2亿元 |
或顺延到6月 |
H股 |
| 滨江房产 |
15亿元 |
未定 |
A股(获批) |
| 今典集团 |
未定 |
未定 |
H股可能性大 |
| 阳光100 |
未定 |
08年10月底前 |
H股 |
| 厦门宝龙 |
未定 |
08年4、5月 |
H股 |
| 金科集团 |
未定 |
08年底 |
A股 |
| 上海复地 |
未定 |
未定 |
A股 |
| 大连万达 |
未定 |
未定 |
A股 |
| 东渡国际 |
未定 |
未定 |
A股 |
| 方恒置业 |
未定 |
未定 |
A股 |
| 北京建工地产 |
未定 |
未定 |
未定 |
| 泰正集团 |
未定 |
未定 |
H股 |
| 数据来源：和讯房产据各大媒体公布信息整理 |
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