万达商业模式剖析 IPO未获实质进展

    如果万达商业地产上市,将会对中国商业地产的发展模式产生很重要的示范效应。[详细]

证监会:房企融资未重新开闸

    证监会有关部门负责人证实房企融资没有重新开闸[详细]

万达集团董事长

    四川农村走出来,革命军队中成长;看准经济建设新战场,借钱、老城改造掘首金。与足球联姻创经典玩法,实现企业知名度提升……[详细]
万达业绩一览
近三年万达销售额明细
年份 集团收入 同比 商业地产销售额 同比 不动产租赁收入 净利润
2011 1051亿元 43% 953亿元 38.9% 34.3亿元 预计超过90亿元
2010 735亿元 93.4% 686亿元 139% 19.3亿元 80
2009 380亿元 101% 311亿元 55.5% - 40
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万达商业地产模式
万达地产盈利模式“现金流滚资产”
万达商业地产模式
万达商业地产产品发展历程
  第一代 第二代 第三代
描述 利用沃尔玛作为商业号召力,同时与时代华纳合作,投资购物中心,将黄金铺位高价分零出售 将若干个没有散售的购物中心整体出售,溢价变现 核心商业部分只租不售,大型综合体中的住宅、小型商业、写字楼的销售有效解决资金支持问题
产品种类 纯商业 纯商业 商业、酒店、写字楼、住宅
选址 核心商圈黄金地段 核心商圈黄金地段 城市副中心、开发区及CBD
规模 5万平米 15万平米 40-80万平米
业态 购物功能组合 购物功能组合 24小时不夜城+集成功能组合
主力商家 超市+家电+影院 超市+建材+家电+影院 百货+超市+家电+美食+影院
建筑形态 单个盒子式 组合式 综合体,盒子+街区+高层组合
案例 长沙、南昌、青岛 沈阳、天津 宁波、上海、北京、成都
万达优势:政府支持、选址优势、商户资源、规模优势
对万达来说,住宅部分一个是快速回笼资金,一个是赚到人气。因此,万达创造了“IT速度”:从开工到开业,只需18个月。地方政府与万达的关系,是“一个要磨刀,一个刀要磨”的关系。万达建一座万达广场,就能解决地方政府之难,并显现政绩,因此万达能获得廉价的土地。
万达部分地块信息一览
项目/地块名称 占地面积 建筑面积 成交价 成交时间 楼面地价
上海松江新城商务区地块 9.27万平米 23.17万平米 6.21亿元 2012年1月 2680元/平米
东莞长安镇中心区地块 88540平米 265620平米 6.907亿 2011年7月 2600元/平米
上海嘉定万达广场 18.7万平米 60万平米 9.92亿元 2008年11月 1653元/平米
大连万达中心 8万平米 60万平米 15.7亿 2008年4月 2617元/平米
南京万达广场 39万平米 100万平米 14.8亿元 2007年11月 1480元/平米
太原万达广场 35万平米 150万平米 15亿元 2007年9月 1000元/平米
成都万达广场 13.5万平米 40万平米 4.86亿元 2006年6月 1215元/平米
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资金来源:万达资金构成的核心是“以售养租”,通过项目的销售部分的回款平衡投资现金流,商业持有部分的低租金以达到“稳定开业”为核心目标,“房地产开发补贴商业经营”模式为万达集团开发模式精髓。典型资金来源:自有资金、银行开发贷款、建筑商垫资、销售回款、租金收入、经营性物业中长期抵押贷款;融资手段还包括国内私募、信托等。
商户优势:具有战略合作关系的商家,如沃尔玛、百盛、欧倍德、华纳电影院、必胜客、肯德基、国美电器、大歌星KTV、新加坡美食广场等
支柱产业:百货品牌(万千百货)、自住配套商业(万达院线)、高级酒店(索菲特、皇冠假日酒店等)
订单地产:万达的每个商业连锁广场在项目确定前,都与合作伙伴共同进行市场调研,以不同的身份,从地产商和商业经营不同的角度进行论证,获得统一意见后,由万达进行地产开发,并签订框架协议,转嫁了资金及租售的风险,并缩短了商业项目的孵化期。
案例:北京CBD万达广场
项目 单价 面积 费用 销售收入 租金收入
地价 4000元/平米 50万平米 20亿元 商务港均价13500元/平米;商铺均价32000元/平米;写字楼均价24000元/平米 时间 写字楼租金 商铺租金
住宅成本 3000元/平米 30万平米 9亿元 2009 146.7元/平方米/月 240元/平方米/月
商业成本 6000元/平米 10万平米 6亿元 2010 165.0元/平方米/月
写字楼成本 5000元/平米 6.74万平米 3.4亿元 2011 180.0元/平方米/月
酒店成本 10000元/平米 3万平米 3亿元 数据来源:世邦魏理仕
合计 41.4亿元 约33亿元
万达全国项目一览
城市 项目名称 建筑面积
北京 CBD万达广场、石景山万达广场 近80万平米
上海 江桥万达广场、五角场万达广场、周浦万达广场 120.43万平米
广州 白云万达广场 39.2万平米
天津 河东万达广场 52万平米
呼和浩特 呼和浩特万达广场 128万平米
包头 青山万达广场 65万平米
石家庄 裕华万达广场 183万平米
唐山 唐山路南万达广场 107.53万平米
廊坊 廊坊万达广场 64万平米
哈尔滨 香坊万达广场 30万平米
长春 红旗街万达广场 32万平米
南京 南京建邺万达广场 27.5万平米
城市 项目名称 建筑面积
银川 金凤万达广场 29万平米
成都 华路万达广场 40万平米
重庆 南坪万达广场 78万平米
福州 仓山万达广场、金融街万达广场 104万平米
洛阳 洛阳万达广场 11万平米
武汉 经开万达广场、武汉万达中心、菱角湖万达广场 156万平米
宜昌 宜昌万达广场 47万平米
南昌 八一广场万达广场 5万平米
襄阳 襄阳万达广场 59万平米
郑州 郑州中原万达广场 53万平米
泰州 泰州万达广场 41万平米
常州 常州新北万达广场 39万平米
城市 项目名称 建筑面积
西安 李家村万达广场、民乐园万达广场 69万平米
无锡 无锡滨湖万达广场 70万平米
苏州 苏州平江万达广场 45万平米
宁波 江北万达广场、鄞州万达广场 88.86万平米
青岛 CBD万达广场、台东路万达广场 43万平米
厦门 湖里万达广场 53万平米
济南 魏家庄万达广场 93.07万平米
淮安 淮安万达广场 78万平米
镇江 镇江万达广场 40万平米
合肥 包河万达广场 70万平米
沈阳 太原街万达广场、铁西万达广场 128万平米
大庆 萨尔图万达广场 58万平米
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对比:凯德商用

  凯德商用2009年11月已在新加坡上市,2011年10月18日香港第二上市仅以介绍方式进行,故此次概不涉及任何新股发售或任何其他证券的公开发售,也不会根据上市筹得任何新所得款项。“公司并无融资压力,上市主要为贴近内地市场,便于熟悉内地业务的投资者。”凯德商用总裁林明志表示。

  凯德商用2010年全年盈利3.95亿美元,该公司在新加坡、中国、马来西亚、日本及印度的50个城市中,投资及管理着95个零售物业,总物业价值约208亿美元,总建筑面积约为75.6百万平方尺。其中,在中国的项目有54个,总面积超过455万平方米。

  “商业地产+金融”运作模式:凯德商用除了拥有自有资金、私募资金以及银行贷款等资金来源,上市信托基金也是一个非常重要方式。通过自有资金或私募资金投资项目后,会把它注入到上市信托基金或出让给第三方变现,资金回笼后就可以再投资新的项目。[详细]

凯德商用国内项目一览
区域 城市 项目名称 主力商户
一线城市 北京、上海 北京来福士中心、凯德MALL·西直门、凯德MALL·望京、凯德MALL·安贞、凯德MALL·双井、凯德MALL·翠微路、凯德龙之梦虹口、凯德龙之梦闵行、凯德七宝购物广场、上海来福士广场、凯德龙之梦购物中心 来福士、凯德MALL、凯德广场品牌序列从高到低,其中来福士中心为综合体项目,包括办公楼和 SHOPPING MALL,还有服务公寓。
业态分布:大型超市、品牌专卖店、美容健身、休闲游乐、幼儿园地、中外快餐、美食广场和特色餐饮
二线城市 天津、呼和浩特、大连、哈尔滨、长沙、郑州、南昌、成都、重庆 凯德MALL·天津湾、凯德MALL·赛罕、凯德和平广场、凯德广场·埃德蒙顿、凯德广场·雨花亭、凯德广场·郑州、凯德广场·城南苑、凯德广场·金水、凯德广场·东莞、凯德广场·金牛、凯德广场·九龙坡、凯德广场·沙坪坝、凯德广场·沙湾
三线城市 淄博、潍坊、芜湖、扬州、昆山、益阳、安阳、新乡、东莞、佛山、湛江、茂名、漳州、泉州、肇庆、德阳、绵阳、宜宾 凯德广场·淄博、凯德广场·潍坊、凯德广场·芜湖、凯德广场·扬州、凯德广场·昆山、凯德广场·桃花仑、凯德广场·北关、凯德广场·红旗、凯德广场·桂城、凯德广场·湛江、凯德广场·茂名、凯德广场·漳州、凯德广场·泉州、凯德广场·肇庆、凯德广场·德阳、凯德广场·涪城、凯德广场·南岸
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上市进度
《发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》中的房地产企业信息
申报企业 注册地 所属行业 拟上市地 保荐机构 备注
大连万达商业地产 大连 房地产业 上海证券交易所 中国银河证券股份有限公司 初审中
广州富力地产 广东 房地产业 上海证券交易所 中信证券股份有限公司 落实反馈意见中
首创置业 北京 房地产业 上海证券交易所 中国银河证券股份有限公司 落实反馈意见中
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