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| 万科2012年报解读：净利润增长慢于营收增长 |
| 2012年报 | 2011年报 | 2012业绩同比 | 2010年报 | 2009年报 | |
| 净利润(万元) | 1255118 | 962487.53 | 增30.4% | 728312.7 | 532973.77 |
| 营业收入(万元) | 10311625 | 7178275 | 增43.7% | 5071385 | 4888101 |
| 每股收益(元) | 1.14 | 0.88 | 29.5% | 0.66 | 0.4847 |
| 资产负债率 | 78.3% | 77.1% | 增1.2个百分点 | 74.7% | 67% |
| 净资产收益率 | 0.1966 | 0.1817 | 增0.0149 | 0.1647 | 0.1426 |
| 存货(元) | 255164112985.07 | 208335493569.16 | 增22.5% | 133333458045.93 | 90085294305.52 |
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币种：人民币 和讯房产根据上市公司公告整理 | |||||
| 机构点评 |
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瑞银：预计万科利润率可能持续下滑 |
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申银万国：万科实行多元化融资和稳健策略 | |
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| 我们认为公司财务状况总体稳健，但短期借款占比过大（49.7%）及财务成本过高的劣势仍未改善。给予公司12个月目标价12.30元。[详情] | 近几年，虽然万科的销售净利率未出现明显上升，甚至有所下降，但是公司依托杠杆率的提升使得整体ROE仍保持稳步上升的趋势。[详情] |
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国泰君安：万科未来成长性更加清晰可见 |
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兴业证券：万科A业绩强劲 利润率下滑可控 | |
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| 万科12年业绩亮丽，符合我们预期，各指标均健康运行。国内与海外并举，住宅与商业协同，万科未来成长性已清晰可见。[详情] | 销售现金流强劲，预计公司将继续土地市场中有积极表现。即使出现政策调整，万科优于同业的资产负债表也将成为行业首选之一。[详情] |
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国信证券：万科2013年值得期待 |
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东莞证券：万科龙头开发商 业绩保持高增长 | |
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| 年内公司完成南联收购并成功迈出B转H的步伐，海外扩张平台的成功搭建为公司未来探索国际化业务，拓展融资渠道打下了基础，维持“推荐”评级。[详情] | 业绩锁定性高，除预收帐款外公司负债率为43.7%；净负债率为23.5%，保持在行业较低的水平。存货结构健康土储可满足三年开发需求。维持公司"推荐"投资评级。[详情] |
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| B转H股谋求低成本融资 |
| 2月18日晚，万科发布公告称，公司B股转H股的申请已经获得中国证监会及港交所受理。郁亮表示目前将万科B转为H股仍在审批之中。[详情] |
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万科：B转H仍待批 |
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万科B转H拟介绍形式上市 | |
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| 万科企业总裁郁亮表示，目前将万科B转为H股仍在审批之中，日後有适当机会会考虑利用本港平台融资。对于内地市场，他认为内地很可能加大楼市调控。 [详情] | 鉴于中集B转H股的成功案例，市场憧憬将有更多内地企业加入行列。市场料万科最快可于四月于香港挂牌，而B转H料涉资172亿元。[详情] |
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万科B转H已获中国证监会及港交所受理 |
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业内预计最快4月登陆H股 | |
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| 万科此前于1月18日公告称，公司拟申请将旗下境内上市外资股(B股)转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易，变更为在香港联交所上市的境外上市外资股(H股)。[详情] | 根据中集集团B转H股的进程看，有业内人士表示，在中集成功完成B转H后，万科的速度应该不会慢于中集方面，其预计万科H股最快将在4月份便可以在香港上市交易。[详情] |
| “借船出海”进军美国 |
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万科海外首子落定旧金山 | 万科海外战略仍难画虎 |
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| 2月14日，万科与素有“美国头号房企”之称的铁狮门公司签约，合作开发旧金山富升街201地块。自此，万科首次进军美国，国际化策略也迈出实质性一步。万科拟开发的旧金山富升街201地块原为铁狮门公司所拥有，将建成高端住宅项目。 [详情] | 户型设计将会是对万科进入海外市场的一大挑战。面对的市场不一样，对户型设计的要求也不一样，美国人更多注重别墅类项目的设计，万科如何抛弃过去高层普通住宅的设计观念，将是决定万科能否海外成功拓展的关键。[详情] |
| 北京万科极小住宅梦搁浅 |
| 使用面积15平方米,建筑面积18平方米，让人们在北京购房不再是沉重的负担万科的这一构想在2011年底一公布就赚足眼球。然而，愿景美好，道路曲折，时至今日，万科的这一极小户型住宅梦几乎已成为不能实现的“乌托邦”。[详情] |
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400套超小户型“只租不售” 方案临挑战 |
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万科15平极小住宅梦搁浅 | |
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| 由于万科的超小户型项目耗时太久，此前引发了人们的诸多猜疑。来自北京万科方面的消息称，超小户型产品的设计方案目前已经确定，并在积极地推进项目进程。在业内看来，超小户型对于开发商来说，同样存在较大的挑战。 [详情] | “最终的小户型，会像个比较标准的4星级酒店标间。楼下有生活所需的配套服务和公共空间，我们希望营造一个属于年轻人的，集居住、办公、社交于一身的混合功能社区。”毛大庆表示。[详情] |
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万科北京超小户型400套只租不售 |
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昌平项目生变 万科15平米试验再起波澜 | |
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| 北京万科该项目设计负责人表示，这一产品是超小户型和商业属性用地的一次尝试，并看好其所具有的市场空间，未来400套房只租不售。这400套单位未来将考虑面向公司定向签约。[详情] | 万科曾希望，用15平米的房子实现一些年轻人的居住梦想，而今表示，首个“15平米”的项目仍将落户北京昌平金域华府，不过，项目类型已从此前的“住宅”，转变为“酒店式公寓”。 [详情] |
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