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中报解读|世茂的突围之路:规模与利润并重

2017-08-31 07:07:43 和讯房产  常丹丹

  和讯房产消息 商场如战场,各家房企掌门人正以浑身解数谋市场一立锥之地。从已经公布的房企业绩来看,第一梯队房企目标奔万亿,第二梯队冲击3000亿,未满千亿的房企正朝着千亿规模奋起直追,作为资深房企的世茂,在经历2年的主动调整之后,也再次按下发展快捷键。

中报解读|世茂的突围之路:规模与利润并重

  从世茂公布的业绩报告看,上半年,世茂实现签约额同比大幅上升30.9%至451.2亿元;营业额同比上涨19.3%至358.2亿元,与此同时,净负债率继2016年连续第五年保持在60%以下后,进一步下降至52.5%。世茂管理层于业绩会上宣布,调高年度销售目标至880亿元。

  各项关键业绩指标的大幅增长,显示出世茂已进入了一个优质、快速、高效增长的新阶段。实际上,财务数据优化的背后,除世茂盘整管控的坚定信念之外,更得益于城市布局、产品战略的调整及专业运营能力的提升。

  世茂集团董事局主席许荣茂表示,世茂于2015年及2016年的企业战略是放缓规模及追求有质量的增长,2017年则是规模和利润并重。

  盘整后的破局之姿

  曾创造过6年内销售额从100亿到700亿跨越的世茂再次展现出“黑马”雄姿。2017年上半年,世茂实现签约额451.2亿元,同比大幅上升30.9%,完成全年目标约56.4%;营业额358.2亿元,同比涨幅达19.3%;毛利上涨25.1%至105.91亿元;股东应占利润约为38.79亿元人民币,同比提升28.1%;并且是少有的几个中期派息并达到40港仙的内房股。

  对此,许荣茂将其归功于审时度势的营销策略。“2017年上半年,一二线热点城市楼市调控加强,集团判断市场机遇在于三四线城市。今年世茂摒弃此前以销定产的供应策略,加大三四线城市项目的推盘力度,一二线城市对低线城市的楼市需求传导效应明显。”许荣茂说。

  基于对后市的形势判断,世茂在土地储备上也有明确定位,即布局一二线的同时,关注一二线周边可承载外溢需求的三、四线城市。

中报解读|世茂的突围之路:规模与利润并重

  2017上半年新增土储分布

  从拿地情况来看,2017上半年世茂分别于北京(楼盘)、上海(楼盘)、厦门(楼盘)、广州(楼盘)、武汉(楼盘)、西安(楼盘)等城市增加土地储备453万平方米(权益前),其中,低价招拍挂、收购、合作占比约45%,新增权益后面积同比增长265%。截至目前,集团旗下拥有150个项目,分布于45个城市,拿地成本方面,新增土地储备的平均楼面价约8023元/平方米,优质的土地资源即相对低廉的土地成本,为世茂的稳步持续发展提供了可靠支撑。

  产品结构上,世茂在限购限价限贷市场环境下,也在跟随市场需求不断调整,豪宅、高端和中端产品并存,做“对路适销”的产品。

  负债层面,世茂高质量的运营优化也取得了令人欣喜的成果。报告期内,世茂净负债率继2016年连续第五年保持在60%以下后,进一步下降至52.5%;而在融资成本上,加权平均融资成本由2016年全年的5.8%下降至5.6%;回款额360亿元人民币,同比提升22%。

  调控趋势下,现金为王是房企经营管理第一要义。历时2年的结构调整中,针对业绩飙升过程中积压的大量库存,世茂采取“滞重库存清理”策略,去库存成效显著的同时,也为企业盘活了大量资金,降低了资金风险。

  完成上述调整之后,世茂房地产的步伐更为轻松。2017年上半年,房地产调控政策严峻,行业融资环境趋紧。而世茂持续开展金融创新,连续在银行间市场交易商协会、中证机构、海外市场等获批或发行各类首单或首批之一产品,成为了金融创新表现最为优异的企业之一。

  借此,世茂房地产获得了良好的财务背书,标普年度评级维持世茂「BB 」评级,展望由负面调升至稳定。穆迪及惠誉国际分别维持「Ba2」及「BBB-」评级。国内外际评级机构的肯定将进一步降低世茂融资成本,助力财务结构优化。

  “经历了2015、2016年的主动战略调整,目前世茂已取得阶段性成果,集团对2017、2018年持续高质量的增长充满信心。”许荣茂表示。

  资源整合 多业态创新显成效

  除主营业务实现有质量的增长外,世茂多点开花,在商业、酒店等方面的战略转型也进入稳步发展期。根据业绩公告,报告期内,酒店、租金和其他收入为16.6亿元,同比上升16.0%。

中报解读|世茂的突围之路:规模与利润并重

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  战略转型过程中,世茂深知为客户创造价值,赢得良好市场口碑是在激烈楼市竞争中获得主动权的关键。秉承提升客户满意度的理念,世茂于2016年在全国推出世茂光合教育,落地“地产 教育”;2017年,又与世界足球第一品牌巴萨联手推行“卓越体育”战略,开启“地产 体育”的战略布局,实现了产品研发、客户体验、服务体系的创新升级。“地产 ”模式也成为世茂面向未来城市生活方式的强强组合和跨界融合。

中报解读|世茂的突围之路:规模与利润并重

  在主营业务有质量增长同时,世茂积极布局多元创新业务,从容应对市场变化。5月10日,世茂与日本三丽鸥达成战略合作,创新商业模式,就三丽鸥旗下全球知名的Hello Kitty(肖像IP)的授权签署了合作协议。世茂将使用全球知名的Hello Kitty及其小伙伴的知名肖像明星,在位于上海南(楼盘)(楼盘)路的浦西地标——上海世茂国际广场顶层打造国内首家Hello kitty室内主题馆。

  擅长做利润的世茂在持有物业及轻资产运营上迈出关键一步。7月11日,世茂与喜达屋资本共同合资的世茂喜达酒店集团正式宣告成立。经过双方长时间接洽,世茂以轻资产运营模式占有其51%股权。双方预计,未来5年内切入中高端市场,通过投资直营和输出品牌管理两种模式开设100家酒店。同时,世茂喜达也被业内看做世茂将品牌推上国际化舞台的新起点。

  业绩显示,报告期内,世茂旗下各家酒店合计完成收入8.11亿元,同比增加21.6%,EBITDA为2.57亿元,同比大增35.3%。

  多业态并驾齐驱之下,世茂房地产的华丽突围路径仍值得市场关注。

  

(责任编辑:常丹丹 HO016)
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