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宝龙地产拟发行的优先无抵押美元债券获“B”评级

2018-04-10 14:33:43 和讯房产 

  香港,2018年4月10日—标普全球评级今日宣布,授予宝龙地产控股有限公司(宝龙地产:B+/稳定/--)拟发行的优先无抵押美元债券长期债项评级“B”。

  该债项评级比宝龙地产的主体信用评级低一个级别,以显示其存在结构性后偿风险。

  宝龙地产计划将此次所筹资金净额用于债务的再融资以及作一般企业用途。该债项评级有待我们审阅最终发行文件后确认。

  由于部分上海(楼盘)商业项目收入的延迟且购地规模上升,2017年宝龙地产降低杠杆水平的速度低于我们的预期。2017年该公司用于购买新土地的现金支出自2016年的人民币60亿元上升至99亿元。宝龙地产更高的债务水平抵消了其收入稳定增长及良好利润率的影响。2017年宝龙地产的债务对EBITDA比率相较2016年的7.2倍,仍保持在7倍以上的水平。

  鉴于宝龙地产在大规模补给土地储备后其2017年销售额加速增长,我们预测该公司的杠杆水平在2018年将得到改善。宝龙地产2018年的销售额目标为350亿元,较2017年的209亿元销售额高。我们认为,该公司能否在其规模扩张时保持审慎的财务纪律对其信用质量而言至关重要。

(责任编辑:宋虹姗 )
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