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【年报有料(二十五)丨禹洲地产】合约销售表现平稳,营收利润实现同步增长(2018H1)

2018-08-26 07:41:24 和讯名家 

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  正文共3766字;预计阅读时间:10分钟

  禹洲集团于1994年成立于厦门(楼盘),如今已发展成为集房地产开发、商业投资运营、酒店运营、物业管理、金融、贸易为一体的多元化综合性集团。2009年11月,禹洲集团地产板块禹洲地产在香港联交所成功上市(股票代码:01628.HK)。2016年,其总部正式搬迁到上海(楼盘)。秉持“区域深耕,全国领先”的战略方针,禹洲集团正向着千亿房企的目标迈进。

 
【年报有料(二十五)丨禹洲地产】合约销售表现平稳,营收利润实现同步增长(2018H1)
 
  一、合约销售表现平稳,

  环渤海、华中区域贡献加大

  2018年上半年,禹洲地产累计实现合约销售金额214.9亿,与去年持平;实现合约销售面积157.8万平方米,较去年同期上升23%。合约销售均价为13623元/平方米,较去年的16744/平方米有所降低。长三角地区仍然是禹洲地产销售的主要区域,上海、南京(楼盘)、苏州(楼盘)、杭州(楼盘)、蚌埠及舟山(楼盘)一共贡献销售金额105.5亿,占集团总合约销售金额的48.9%。海西区域作为禹洲地产的发源地,也仍然贡献着举足轻重的作用,报告期内实现合约销售金额50.3亿,占比为23.4%。

  上海、南京、苏州、杭州、厦门等公司销售重点区域限购、限价政策严格,也一定程度影响了企业销售金额的表现。对比2018年上半年和2017年公司合约销售金额的区域占比结构,海西和长三角这两大核心区域的占比减少,而其他区域逐步发挥更大的贡献。未来随着集团全国深耕布局战略的进一步深化,多区域可实现并行发展,收入来源城市更加多元,也可抵御行业调控政策所带来的影响,使的销售金额有更好的表现。

  图:2013-2018H销售规模及增速情况

图:禹洲地产2017年合约销售金额区域占比结构
图:禹洲地产2017年合约销售金额区域占比结构
图:禹洲地产2018年上半年合约销售金额区域占比结构
图:禹洲地产2018年上半年合约销售金额区域占比结构
【年报有料(二十五)丨禹洲地产】合约销售表现平稳,营收利润实现同步增长(2018H1)
 
  增收又增利,盈利能力保持稳定

  2018年上半年,公司实现营业收入92.4亿,较2017年同期上升27.5%,创历史新高,主要是由于公司交付物业总建筑面积增加以及平均销售单价的上升,令销售物业确认收入有所上升。销售物业确认收入为89.7亿,销售单价为12574/平方米,同比上升12.23%,主要是由于长三角地区(尤其是南京和上海)在报告期内交付的面积增多,这些物业的销售均价相对于其他城市较高导致。公司上半年实现净利润13.9亿元,较较2017年同期大幅增长83%。

  报告期内,公司毛利率为31.53%,与去年同期相比微跌1.42个百分点,但依然维持在行业内较高水平主要是由于期内交付的产品结构发生变化。而同时期间费用率除管理费用外均小幅下行,公司录得净利润率15.05%。

  图:2013-2018H营业收入及利润率情况

图:2013-2018H费用率情况
图:2013-2018H费用率情况
【年报有料(二十五)丨禹洲地产】合约销售表现平稳,营收利润实现同步增长(2018H1)
 
  土地储备持续加码,

  净负债率依旧稳健

  报告期内公司通过招拍挂及并购等多元拿地方法,斩获16块土地。截止报告期末,公司土地储备总可销售建面约1725万平米,118个项目分布于六大都市圈共25个城市,现在持有及管理的土地储备可供未来三至四年的发展需求,也是助力禹洲地产实现千亿目标的重要筹码。

  图:2013-2018H土地储备情况

公司期末在手现金为250.9亿元,较2017年增长43.4%,现金短债比为1.44,基本可覆盖负债短期债务,偿债压力较2017年末有所减轻。报告期末公司净负债率为62.96%,较2017年底上升了5.23个百分点,公司净负债率水平始终位于安全的区间。公司的平均融资水平为6.52%,较2017年微幅上升0.5个百分点,处在行业较低融资水平。
  公司期末在手现金为250.9亿元,较2017年增长43.4%,现金短债比为1.44,基本可覆盖负债短期债务,偿债压力较2017年末有所减轻。报告期末公司净负债率为62.96%,较2017年底上升了5.23个百分点,公司净负债率水平始终位于安全的区间。公司的平均融资水平为6.52%,较2017年微幅上升0.5个百分点,处在行业较低融资水平。

  图:2013-2018H净负债率与现金短债比情况

往期回顾

    本文首发于微信公众号:亿翰智库。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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