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标普:新城发展拟发行的美元优先无抵押债券获“BB-”评级

2018-09-05 16:14:40 和讯房产 

  香港,2018年9月5日—标普全球评级今日宣布,授予新城发展控股有限公司(新城发展;BB/稳定/--)拟发行的美元优先无抵押债券长期债项评级“BB-”。上述评级还有待我们审阅最终发行文件后确认。

  由于该优先无抵押债券存在后偿风险,因而其评级比主体信用评级低1个级别。该拟发行债券的优先顺序将位于大量有抵押债务和子公司层面债务之后。截至2018年6月30日,新城发展拥有约350亿元人民币有抵押债务和300亿元子公司层面的无抵押债务,合计占公司已发行总债务的95%。

  本次发行所募集到的资金将用于偿还现有债务,包括将于2018年4季度到期的境内公司债。2018年上半年新城发展的总债务较2017年末增长了42%,但其债务到期期限状况管理得当,其中短期债务一直不到总债务的三分之一。我们预计本次优先债券发行和未来6个月内的进一步境外再融资活动将有助于改善新城发展的债务到期期限状况。

  对新城发展的稳定展望反映我们预期,该公司将继续扩大规模和业务足迹,同时保持利润率和杠杆水平持续改善。2018年前7个月,新城发展的总合同销售额跳升了130%至1136亿元。继今年上半年收入同比增长40%后,我们预计该公司下半年收入同比增速还将更高。我们认为,尽管新城发展的绝对债务增长,但其(权益并表联合营项目后的)穿透性杠杆比率将依然保持在5-5.5倍。

(责任编辑:宋虹姗 HO031)
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