我已授权

注册

【年报有料】揭秘房企收入宇宙最强? 2018上半年上市房企营业收入TOP100

2018-09-12 20:49:47 和讯名家 
【年报有料】揭秘房企收入宇宙最强? 2018上半年上市房企营业收入TOP100
  -研究模型全景展示-

  <第一部, 营业收入!>

  营业收入是指在一定时期内,企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入,单一考察营业收入只能反映企业当前的经营成果,预售账款作为企业筹集开发资金的一种重要方式,也是收入的先行指标,所以在亿翰的研究成果中,将上市房企预收账款纳入研究体系中。

  亿翰百科

  营业收入

  营业收入反映企业营业范围内取得收入的状况,对于房地产企业而言,主要由房地产开发收入和其他业务收入构成。营业收入是企业阶段性经营成果的体现,是企业继续生产经营的资金来源,也是企业取得利润的基本保障。

榜单解读
榜单解读

  一.

  行业集中度逐步提升,

  房企营业收入断层加剧

  营业收入门槛值整体提升显著,

  恒大遥遥领先

  2018年上半年,房企TOP100营业收入总额为17.57千亿元,同比增长32%,TOP3、 TOP10、TOP20营业收入门槛值增幅较为明显,分别为70%、58%和38%,TOP50营业收入门槛值增幅相对较小,达6%。

  图表:2018上半年房企营业收入门槛值及同比变化

2018年上半年,营业收入荣登行业前三的企业分别为恒大、绿地和碧桂园,恒大再次登顶成为营业收入最多的企业,相比2017年同期,恒大营业收入增速高达60%,绝对值与增速均领跑行业,万科超越中海,成为行业第四,融创进入TOP10,由2017年同期的20名上升至行业第七,增速可观。
  2018年上半年,营业收入荣登行业前三的企业分别为恒大、绿地和碧桂园,恒大再次登顶成为营业收入最多的企业,相比2017年同期,恒大营业收入增速高达60%,绝对值与增速均领跑行业,万科超越中海,成为行业第四,融创进入TOP10,由2017年同期的20名上升至行业第七,增速可观。

  图表:2018H1房企营业收入TOP10排名对比

【年报有料】揭秘房企收入宇宙最强? 2018上半年上市房企营业收入TOP100
  TOP10房企集中度达57%,

  TOP10后房企竞争加剧

  2018年上半年, TOP3、TOP10、TOP20以及TOP50的房企在营业收入绝对值和集中度上均普遍提升。TOP3房企营业收入5901.29亿元,占TOP100房企营业收入总额的33%,TOP10房企营业收入合计9983.38亿元,占TOP100房企营业收入总额的57%,规模房企营业收入增长显著,行业竞争持续升级。

  图表:2018H1房企营业收入情况

从房企营业收入之间的差距来看,2018上半年,营业收入TOP10房企之间的差距有所扩大,排名相邻的房企营业收入差距最大值存在于中国恒大与绿地控股之间,达1425亿元,恒大营业收入几乎是绿地的一倍,TOP10房企营业收入断层明显,形成了营业收入TOP1,TOP2-4,TOP5-6,TOP7-10的不同量级阵营。而10名之后房企的营业收入差距明显减小,竞争加剧。
  从房企营业收入之间的差距来看,2018上半年,营业收入TOP10房企之间的差距有所扩大,排名相邻的房企营业收入差距最大值存在于中国恒大与绿地控股之间,达1425亿元,恒大营业收入几乎是绿地的一倍,TOP10房企营业收入断层明显,形成了营业收入TOP1,TOP2-4,TOP5-6,TOP7-10的不同量级阵营。而10名之后房企的营业收入差距明显减小,竞争加剧。

  二.

  营业收入提升显著,

  规模房企增速领跑行业

  2018年上半年, TOP100房企的营业收入总值为17568.38亿元,同比增长32%,较于2017年同期的21.8%,提速显著。

  前期业绩释放叠加新规政策,

  营业收入普遍提升

  在前期业绩逐渐释放情形下,房企营业收入普遍提升主要基于以下几点:

  1

  由于地产行业营业收入滞后于销售业绩,在2017和2016年销售大好的情形下,2018年部分项目进入结转期,结转面积增长叠加结转项目均价上升,推动行业整体营业收入普遍提升,2018年下半年或将持续延续稳定增长态势。

  2

  受益于会计新规IFRS15的使用,部分房企在项目结转环节,已无需等到完全交房即可将预收账款结转到财务报表中,根据工程实际进度来结算收入,较于会计旧规(只有完成交房后,才结转成营业收入)而言,新规在一定程度上增加了企业营业收入。

  3

  如今,房企之间的合作越来越频繁,行业的强强联合更是创造了一种共赢局势,部分企业营业收入的大幅增长也是源于合作的普遍增加,占有较高权益的企业将项目结转收入并表,也促进了企业营业收入的逐步提高。

  规模房企带动效应显著,

  小房企更易实现高增长

  在行业营业收入渐长之下,规模房企带动效应比较显著,其平均增速始终居于前列。从各梯队平均总营业收入的增速来看,2000亿元以上量级的只有中国恒大一家,增速最高达60%,1000-2000亿元营业收入量级的企业也表现良好,平均增速45%。第一梯队持续追求规模,营业收入增长显著,中小房企也积极发力,以期实现行业地位的进一步进阶。

  图表:2018H1各梯队平均总营业收入同比增速

【年报有料】揭秘房企收入宇宙最强? 2018上半年上市房企营业收入TOP100
  TOP10房企中,融创中国营业收入增速最快,同比增长249%,主要原因是销售物业交付面积明显增加,截至2018年6月30日,融创的物业交付面积达265.5万平方米,同比增长299.7%,大量已售未结资源逐步结转,业绩进入集中释放期。另一方面,根据亿翰智库最新发布的《2018年1-8月年中国典型房企销售业绩TOP200》榜单中,融创中国位列第五,卓越的销售业绩也为营业收入的大幅增长提供稳定的保障。绿城中国的营业收入同比增速也较为可观,达221%,主要系物业交付面积和销售均价都有所上升所致,量价齐升推动营业收入出现较大涨幅。

  图表:2018H1营业收入TOP100总值趋势图

对于规模较小的企业而言,由于营业收入基数较低,更易实现营业收入的高增长。营业收入TOP100房企中,中交地产的营业收入增速最快,达到791%。
  对于规模较小的企业而言,由于营业收入基数较低,更易实现营业收入的高增长。营业收入TOP100房企中,中交地产的营业收入增速最快,达到791%。

  三.

  多元化经营业态下,

  房地产开发收入仍处高位

  从房企营业收入组成结构来看,房地产开发收入依然处于高位,其中营业收入TOP10房企的房地产开发业务占营业收入的比例平均超90%,中国恒大的占比最高,达98%,绿地控股的房地产开发收入占总营业收入的比例最低,这主要和绿地的多元化经营战略有关,集团不仅投资房地产,还涉足酒店、金融、能源等,2018年上半年绿地首次进军白酒行业,开启多元化合作的新篇章。

  图表:2018H1营业收入TOP10房企的房地产开发业务情况

【年报有料】揭秘房企收入宇宙最强? 2018上半年上市房企营业收入TOP100
  四.

  预收账款上升明显,规模房企业绩锁定

  预售账款作为企业筹集开发资金的一种重要方式,也是收入的先行指标,能直接反映未来企业能获得的营业收入是多少。一般来说,预收账款在实现销售后1-2年便可将其转为营业收入,因而,预收账款也可以作为判断房企未来业绩的重要指标。

  2018年上半年,规模房企预收账款整体均实现不同程度的增长,万科、碧桂园和绿地的预收账款为5167亿元、4695亿元、2954亿元,分别居于行业前三,营业收入TOP10房企的预收账款平均同比增速45.2%,在TOP10房企中,融创预收账款1724亿元,同比涨幅最大,达176.8%,可结算资源相对丰富。预计未来规模房企的预收账款多数依然保持上涨态势,营业收入仍有望维持高位。

  图表:2018H1营业收入TOP10房企的预收账款情况

— / END / —

    本文首发于微信公众号:亿翰智库。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:何一华 HN110)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。