解读丨中泰证券：要从国家机器开动的角度来观察区域政策的变化

　　2月18日，中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》。《规划纲要》明确提出了粤港澳大湾区的发展目标，到2022年前打好连接湾区各市的基础；在2035年前有更多便利大湾区各城及居民流通的措施，并在该年完成整个湾区建设。

　　对此，中泰证券经济学博士、副研究员杨畅认为：

　　1、要求落地见效。规划提出，”规划近期至2022年，远期展望到2035年”。一般来讲，规划往往反映中长期的政策意图，纲要则更是侧重原则性表述。而完成短期目标仅预留3年时间，且文中较大篇幅涉及细化措施。因此，政策意图相对侧重细化措施的加快落实与实际见效。

　　2、淡化经济增速。文中提出"到2022年，粤港澳大湾区综合实力显著增强，粤港澳合作更加深入广泛，区域内生发展动力进一步提升，发展活力充沛、创新能力突出、产业结构优化、要素流动顺畅、生态环境优美的国际一流湾区和世界级城市群框架基本形成”。并未涉及经济增速范围，也表明粤港澳区域的发展，不能简单以经济增速来考量，完场国家战略意图才是重点。

　　3、创新和改革放在首位。体现在诸多方面，其中基本原则第一条就明确“创新驱动，改革引领”，要求“实施创新驱动发展战略，完善区域协同创新体系，集聚国际创新资源，建设具有国际竞争力的创新发展区域。全面深化改革，推动重点领域和关键环节改革取得新突破，释放改革红利，促进各类要素在大湾区便捷流动和优化配置”。远期目标也提出，“到2035年，大湾区形成以创新为主要支撑的经济体系和发展模式”。具体任务第一条也明确要“建设国际科技创新中心”

　　4、向心集聚有望加速。文本明确提出，要“极点带动。发挥香港－深圳（楼盘）、广州（楼盘）－佛山（楼盘）、澳门（楼盘）－珠海（楼盘）强强联合的引领带动作用，深化港深、澳珠合作，加快广佛同城化建设，提升整体实力和全球影响力，引领粤港澳大湾区深度参与国际合作”。“以香港、澳门、广州、深圳四大中心城市作为区域发展的核心引擎，继续发挥比较优势做优做强，增强对周边区域发展的辐射带动作用。”按照文本中的定位，四大中心城市略有错位，香港“国际大都会”、广州“国际大都市”，更加侧重综合性城市定位，澳门则相对侧重“旅游文化”，深圳重点打造“创新创意之都”。

　　5、发达地区加杠杆。文本重点任务第二条就强调“加快基础设施互联互通”，包括现代化的综合交通运输体系、优化提升信息基础设施、建设能源安全保障体系、强化水资源安全保障等四个方面，基础设施有望涉及到铁路、机场、5G、能源设施、水利设施等领域。

　　6、结构调整仍是重点。重点任务第三条强调“构建具有国际竞争力的现代产业体系”，这与中央坚持的深化供给侧结构性改革一脉相承，一方面是支持传统产业改造升级，另一方面是加快发展先进制造业和现代服务业，培育若干世界级产业集群。

　　7、开放有望成为亮点。主要体现在金融、医疗、教育等方面。尤其是“支持港澳医疗卫生服务提供主体在珠三角九市按规定以独资、合资或合作等方式设置医疗机构，发展区域医疗联合体和区域性医疗中心”；“推动对港澳在金融、教育、法律及争议解决、航运、物流、铁路运输、电信、中医药、建筑及相关工程等领域实施特别开放措施”等内容，都有可能对国内相关领域形成影响。

　　8、防风险仍是底线。文本中特别点出了金融风险和财政风险，要求“做好防范化解重大风险工作，重点防控金融风险”，“守住不发生系统性金融风险的底线”。“广东省要严格落实预算法有关规定，强化地方政府债务限额管理，有效规范政府举债融资；加大财政约束力度，有效抑制不具有还款能力的项目建设”

　　9、要从国家机器开动的角度来观察区域政策的变化。现阶段，除传统总量政策之外，结构性政策是政府发力的重点，无论在所有制结构、区域结构、资金结构、行业结构，都会在国家机器开动下相继发力。可以预期的是，除粤港澳规划之外，长三角一体化等国家战略有望相继发布，共同推动经济转型发展。