内房新股今年的风向标！德信中国今日正式敲锣！

　　猪年开年以来，港股市场的内房股好消息就不断。华润置地(1109.HK)、碧桂园(2007.HK)、雅居乐(3383.HK)和融信中国(3301.HK)近期等都有不错表现。

　　野村证券近期发表研究报告指，预期今年的刺激楼市政策快将出台。地产公司美债也受到投资机构热烈追捧，未来内房地产企业的融资成本有望较2018年大幅下降。

　　另一方面，德信中国（2019 .HK）、中梁地产、海伦堡等过往几年连续实现业绩跨越式增长的内地房企，也已经或即将通过港交所聆讯，挂牌上市。特别是猪年内房第一股的德信地产，更因为连续三年高达30%的净资产受益率，受到市场的高度关注。

　　净资产受益率连续三年超过30%

　　根据行业报告，德信中国2014年至2017年合约销售额复合年增长率及2016年至2017年的同比增长率分别为56%和69%，在浙派房地产开发企业中均位列第三，成长性名列前茅，并在业内屡获殊荣，品牌知名度不断提升。

　　和很多依靠靠负债，实现规模和业绩增长的房企不同。德信中国实现业绩高增长的动力来源主要有两个：一是高效的运营，一是客户满意度行业居前的精工产品。

　　根据德信中国的招股说明书，德信在资金使用效率和存货周转速度上，要远远好于同行平均水平。

　　根据德信中国披露的“3080/1290/95”销售目标，以及招股说明书对相应销售目标的注释，德信需要在首次开盘时，就将总开发量的30%拿出来销售，而且第一次就要卖出其中的80%。开盘后第一年，就要销售完所有开发量的9成，交付前必须有95%的库存已经卖完。

　　超高的项目销售去化率，不仅很好地规避了企业资金风险，也为公司带来了可观的股东回报率。2016年公司的股权回报率达到了33.4%，2017年则是38.4%，2018年上半年更是达到了30.4%。在地产行业内，很少有像德信地产那样连续实现30%以上股东回报率的。

　　客户忠诚度：杭州第四温州第一

　　高品质，从来是浙派房企的标签。德信中国也不例外。根据中指院2018年6月份发布的报告，德信的客户满意度指数在杭州位列第四，温州位列第二；客户忠诚度指数在杭州位列第四，温州第一。

　　“你的生活知己”为德信的品牌主张。德信重视客户的需求，关注客户的生活方式，注重产品品质；至今已拥有四大成熟的产品体系，满足不同客户的需求。德信创建了“G+住宅体系”、“彩虹桥园区配套体系”，重点关注建筑、景观、户型、精装、科技及配套六大方面，全面改善住宅质量，满足客户从生活空间到生活方式的需求。

　　德信奉行“样板先行、严苛施工标准、精细化管理、不断创新技术”的高标准建筑管理体系，贯穿整个施工过程，还通过“第三方评估系统”和“交付前业主开放体验日”等措施，确保每个项目高质量按时交付。17年的平均准时交付率超过97%。

　　根据招股说明书，德信主要的目标客户群是中高端客户，这些客户拥有相对较高的可支配收入和购买力，而且非常重视产品品质，对价格敏感度相对较低，能有效降低公司受楼市价格波动所带来的影响。和同类物业比，德信的项目具有较高的溢价能力。

　　产品有较高的市场竞争力，使得德信敢于在其他开发商不敢进入市场的时候，逆市“抄底”，从而实现反周期的扩张。

　　根据中指院发布的全国房地产企业拿地排行榜，公司于2017年和2018年上半年分别位于第45位和42位。这使得德信被公认为是增长潜力最强的前50家房企之一。

　　德信拥有自己的市场研究中心和产品研发中心，并建立了城市研究和市场研究体系，对目标城市和项目进行筛选；就城市研究指标而言，主要分析其经济、产业、人口、交通、城市规划等；就市场指标，主要分析供求关系、客户结构、产品结构、价格水平等一系列指标。利用上述体系，德信可以把握好城市轮动的机遇，获取优质的项目。

　　投资的精准拿地、项目管理的高效运营、产品的精工设计和开发，是房地产企业实现利润和规模高增长的三个轮子。而驱动这三个轮子，则是经验丰富、水平一流的管理和雇员团队。

　　德信目前的高管从业经验普遍在二十年以上，而且不断从其他房企和高校吸引来顶尖的优秀人才，在组织管理上坚持授权赋能，激发员工的自我驱动和创造力，以此实现业绩的高增长。

　　从现有资料看，德信目前已经拥有了令业界不可小觑的优势资源。在完成港股上市之后，德信所拥有更丰富的资源，如果能维持过往几年的企业运营水平，将有机会成为中国房地产行业未来几年内意想不到的业绩黑马。