合生创展滞留百亿阵营15年:“慢周转”模式遭质疑 有项目开盘10年未卖完

中国网财经4月24日讯(记者 安平)2004年，合生创展集团(以下简称“合生创展”)成为国内首家销售额超百亿的房地产公司，但十多年过去了，合生创展依然停留在“百亿阵营”。

合生创展近期发布的年报显示，2018年公司合约销售金额约149.75亿元，与上年同期相比增长约62.28%。克而瑞发布的2018年房地产企业销售排行榜显示，合生创展位列第121位，早已与“第一梯队”毫无瓜葛。

昔日“地产航母”销售跌出百名榜

十多年前，合生创展曾是“广东地产五虎”之一，被王石称为“中国房地产界真正的航空母舰”。

中国网财经记者梳理了合生创展历年销售业绩，自1992年成立到2004年，合生创展一直行走在上坡路上。2004年，合生创展销售额突破百亿元大关,而当时万科的销售金额仅为91.6亿元。

2004-2008年，合生创展的销售在100亿元上下徘徊；2009年，随着中央推出积极的财政政策和适度宽松的货币政策,房地产市场快速反弹，合生创展的年销售额近150亿元。这也是合生创展迄今为止交出的最好年度销售业绩。

2010年至2017年，合生创展销售额分别为110.37亿元、99.44亿元、116.44亿元、112.67亿元、53.12亿元、99.87亿元、80.89亿元和92.28亿元。

销售业绩不高的合生创展，仍然有着富足的“弹药”。数据显示，自2009年以来，合生创展的土地储备量一直维持在3000万平方米左右，2018年底的数字为2922万平方米，与绿城、蓝光发展(600466)等相当，且多位于一、二线城市核心地段。

坚持“多囤地、慢周转”发展

据了解，合生创展一直以来的发展模式都是“多囤地、慢周转”，在当前的土地市场，由于拿地价格越来越高，“高周转、轻资产”的运营模式成为多数房企首选。

那么合生创展的这种发展模式到底有何影响？严跃进认为，不重视规模扩张会使企业在传统业绩成长方面表现得相对乏力，尤其是北京（楼盘）部分豪宅项目，去化速度非常慢，看似是做精打细算的工作，但其实会影响资金的回笼，进而影响后续土地市场扩张。

一位不愿意透露姓名的房地产行业分析师也指出，房地产企业“靠土地升值来盈利”的时代已经过去了，现在更考验企业对市场的应变能力。像合生创展这种企业，如果资金实力不强，大量的土地沉淀则很可能会出现“储地”越多开发越慢的情况。

谈到“慢周转”，合生创展在北京的高端项目“合生霄云路8号”即是典型的例子。资料显示，合生霄云路8号于2008年开盘，至今仍未售完。在2018年年报中，合生创展提到，北京及天津（楼盘）共有10个在售项目，其中合生霄云路8号及合生国际城为主要销售额来源。

不过，合生创展管理层曾公开回应，公司并不强调规模增长速度，希望在确保利润的情况下实现现金流的绝对安全，不牺牲利润做大规模。

如何“让优质生活进一步升级”？

尽管合生创展周转较慢，但业主维权事件并未因此而减少。2016年《信息时报》曾曝出，合生创展广州（楼盘）楼盘珠江帝景紫龙府存在渗水、地板开裂等质量问题。有业主表示，入户花园墙上存在大片的破损；不仅墙体出现大面积渗水发霉，墙面甚至出现了空鼓现象。

据《经济参考报》报道，合生创展在太原（楼盘）的高端项目御龙城也因地板材质不符、裂缝等质量问题遭到130余名业主的维权。而《北京商报》也曾报道称，合生创展旗下位于通州区的合生滨江帝景项目因地板破损、墙面开裂、管线漏水等诸多房屋质量问题遭到业主集体维权。

上述分析师还表示，合生创展应该对业主维权进行反思，因为住宅是否高端，质量和服务是前提。而合生创展未来在地产板块能否翻身，市场口碑和产品质量是非常重要的因素。

2019年，合生创展确定了“让优质生活进一步升级”的目标，至于如何升级，我们拭目以待。

职业经理人频繁变动

众所周知，对一家企业而言，高层的稳定对于战略执行、延续和提升更有积极意义。不过，中国网财经记者注意到，合生创展的职业经理人频繁变动。

2018年9月，合生创展迎来了第五任行政总裁——席荣贵。公开资料显示，席荣贵并无房地产从业经验，也未曾在合生创展集团任职。在加入合生创展前，席荣贵为中国建设银行(601939)广东省分行副行长。

合生创展的公告显示，席荣贵固定年度薪酬为500万元(包括住房及商业补贴)。

据了解，1997年，谢世东任合生创展行政总裁，2003年辞职；2005年，武捷思加盟合生创展出任行政总裁，2008年请辞；2008年陈长缨走马上任，不过一年后便辞职；2010年，薛虎接任出任行政总裁，2012年3月辞职。

合生创展管理层变动是否与公司业绩有关？席荣贵是否能将合生创展重新带进“第一梯队”？中国网财经记者试图就此问题采访合生创展，但截至发稿前未得到回复。