恒大研究院任泽平：货币政策重心从宽货币到宽信用 支持实体经济|经济学家看降准

　　5月6日上午，央行官网发布关于中国人民银行决定从2019年5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率的消息。此次降准将释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款，据悉，将有约1000家县域农商行受惠于该政策。

　　具体来看，央行将对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。

　　此前，恒大研究院首席经济学家任泽平在其“泽平宏观”公号中发布的《应该继续降准吗？》一文中曾指出，2018年下半年，中美贸易摩擦、金融去杠杆、房地产调控、主动去库存等叠加，经济下行压力加大，政策加强逆周期调节，货币政策开始转向放松，政策目标旨在宽信用、稳增长。

　　近期随着经济初现企稳迹象但基础不牢，至二季度，市场对于是否应该继续降准争议很大。任泽平认为，在2018年下半年的宽货币和宽信用双层政策的传导下，企业融资形势在2019年迎来拐点，但狭义流动性虽然得到改善，但中小微企业融资难融资贵问题仍突出，宽信用政策仍待发力解决结构性问题。

　　因此，任泽平在《应该继续降准吗？》一文中表示，未来宏观政策既要防止对冲不及时、力度不够，也要防止力度过大、重走老路，继续适度降准，置换MLF，稳定银行负债、降低成本，2019年货币政策重心应是从宽货币到宽信用，采取结构性货币政策，定向疏通货币政策传导机制，支持实体经济。