业绩稳健 增长潜力凸显 美的置业获大行看好并纷纷上调目标价

　　业绩持续稳健增长，美的置业频获大行机构认可。9月18日，英皇证券发布研报首次覆盖美的置业，称美的置业实力雄厚，土地资源充足，城市定位升级策略奏效，加上不俗的合约销售表现，锁定未来利润，具有投资吸引力。

　　据了解，发布中期业绩后，已有包括花旗、海通证券(600837,股吧)、摩根大通、中金公司、建银国际、安信国际、英皇证券等大行机构先后发布9份研报，给予美的置业正面评价，并分别给予美的置业“买入”、“增持”评级，并调升目标价。

　　稳健经营 各项指标持续向好

　　2019年上半年，美的置业实现规模和利润的稳健增长，高质量发展转型初见成效。数据显示，报告期内美的置业实现营业收入约为142亿元，同比增长33%；核心净利润约为19亿元，同比增长28%；毛利率和净利率分别为35.9%、13.3%。

　　报告期内，美的置业各项财务指标得到持续优化，持续发挥低成本融资优势，同时持续降低负债水平。截至报告期末，公司加权平均融资成本为5.95%，报告期内新增借款加权平均实际利率为5.84%。

　　聚焦深耕高价值高潜力城市 未来增长可期

　　量大且质优的土储储备成为美的置业锻造高品质增长能力的重要砝码。建银国际发布研报表示美的置业精选高潜力城市去深耕，让美的置业能在市场中占据有利地位。

　　中金公司研报指出，上半年美的置业业绩符合市场预期，同时拥有优质的土地储备，5500亿的可售资源将覆盖未来3-4年的销售额，同时美的置业的品牌、高质量产品和高效周转可以保障去化，预计美的置业2019—2020年销售额复合增速达25-30%，盈利将稳健增长。

　　安信国际研报认为，美的置业土地储备丰厚，可售土储及已售未结金额将为公司带来550亿元的利润，短期利润锁定率高，

　　英皇证券认为，未来美的置业将持续推进转型升级，坚持利润导向和品质导向，虽然楼市调控未放松，但刚性需求及城市化加速，均对美的置业发展有利。预计美的置业盈利复合增长率可达25%，加速刚被纳入港股通，股价催化利好因素多，利好美的置业发展。

　　机构纷纷调高美的置业目标价

　　坚定看好美的置业的发展前景，大行机构纷纷给予美的置业“买入”、“增持”评级，并调升目标价。

　　安信国际认为，美的置业拥有稳健增长能力，同时低成本融资优势凸显，双管齐下加强资金优势，把握并购、拿地的机会，是马太效应下的受惠者。表示看好美的置业发展前景，认为美的置业估值较大湾区其他房企低，估值具有吸引力。

　　财务状况全面改善，低成本融资优势凸显，具有长期的金融稳定性，建银国际和中金公司纷纷看好美的置业，给出“跑赢大市”评级。同时花旗发布研报表示美的置业拥有可持续发展及高质量增长能力，是体力充沛的马拉松型选手，给予美的置业 “买入” 评级，给出目标价32港元。

　　中金公司认为美的置业当前股价存在28%上行空间，重申跑赢行业评级和目标价 25.27 港元。

　　花旗银行认为美的置业具备高增长潜力，由于5500亿元土储货值、多元化的拿地渠道、城市升级和深耕策略、840亿的已售未结转金额，美的置业将表现出持续稳定的高质量增长以及股价的进一步提升。

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