面板涨价预期大增 OLED产业步入高增长阶段

　　进入12月，市场对京东方、TCL集团等面板企业的投资热情高涨，基于2020年显示面板出货预期的增强，以及低利润LCD面板产能大幅缩减，OLED、MinLED等较高利润面板出货需求增强，行业有望走出供过于求阶段，走向新的上升周期。

　　面板涨价预期增长 带动年底出货

　　年底，有消息称京东方将于2020年1月对面板价格进行提价，这一消息带动部分采购需求提前，也引发面板行业年尾的一波拉升。

　　2019年，是彩电和手机产业的双“寒冬”，有观察人士指出，今年是彩电企业新品发布最密集的一年，也是折叠屏、5G概念、智慧屏等新事物轮番轰炸的一年。但厂家的“一头热”并未引发消费连锁反应，对于彩电而言，市场表现为“量价齐跌”；对于手机行业而言，也出现市场饱和、销量下滑的不利因素。这种情绪自然也传导至上游的面板行业。进入第四季度，韩国主流面板厂商三星、LGD大幅缩减LCD产能，行业供需逐渐平衡，主流尺寸面板价格实现止跌。而年底整机企业经过轮番大促，库存已降至合理水平，整机企业补库存需求加强。国信证券(002736,股吧)分析师认为，此次面板行业整体涨价幅度预计在30%左右，且涨价周期或持续到2020年第三或第四季度。这一方面由于面板供给端产能结构的调整，LCD等落后产能大幅退潮，AMOLED各代线生产线持续落成，产品供给结构的调整有利于价格提升；此外，2019年是5G、折叠屏、智慧屏等新概念出现的一年，2020年及未来，才是产品落地并实现大幅增长阶段，需求端的预期加强也为面板上游企业提供了出货动力。

　　随着国外LCD产能的缩减，国内地方政府也不再对LCD产业进行大规模扶持和扩产，行业投资趋近尾声。京东方也宣布停止LCD投资，国信证券预计，2020年京东方的净利润将由亏损3%，改善为增长11%。而TCL集团依托在大尺寸面板上的优势，其业绩弹性会更大。

　　OLED产能加速释放 OLED电视价格有望下行

　　LCD面板产能的缩减，正在为OLED面板的扩张让路。

　　目前OLED技术主要应用于显示和照明两大领域，而显示面板占据其出货主流。基业长青经济研究院研究总监谭潇刚认为，OLED产业正在步入高速增长期，预计2022年市场空间将超过500亿美元，其中2019-2022年的复合增长率预计为21%。

　　他认为，在OLED应用层面，手机将贡献最大的市场需求，预计到2022年市场规模达到330亿美元；而OLED电视的产能也将释放出来。事实上，在电视未来显示技术上，行业一直存在QLED和OLED两大阵营的对峙。不过目前，QLED尚未出现颠覆性创新；而OLED阵营则不断扩容，除了传统的OLED“铁粉”LG和创维以外，三星通过AMOLED技术绕过专利壁垒，也将重心转移到OLED布局上；而包括TCL、长虹、海信等在内的国产品牌，近年来也先后入了OLED的“门”；还有消息称2020年华为和小米也将推出OLED电视。在5G+高清显示方面，OLED屏幕的画质效果更突出。

　　此前，OLED面板供货方面，LGD一家独大。而中国面板商的进入，则有望助力OLED面板价格下行。谭潇刚表示，良品率和产能不足是制约国内OLED行业发展的主要因素，而现在这些问题正在得到解决。首先，国内OLED面板良品率持续攀升，成本有望降低，以京东方为首的国内面板企业在未来2-3的产品良品率有望接近三星的水准，而良品率超过80%时，OLED成本将低于LCD面板，价格的下行是市场需求的最好驱动，这有利于OLED渗透率的快速提升。

　　目前，制约OLED电视快速增长的最主要因素便是价格，目前一款55寸OLED电视价格约在万元以上；即使是创维掀起的OLED普及风暴中，55寸OLED电视的价格降至7999元，对于大多数消费者而言，还是太贵。奥维云网数据显示，2019年11月，国内电视产品均价在2700元左右，接近3倍乃至更高的价格不是大众“心头好”。

　　若OLED成本能够低于LCD面板，那将成为OLED普及的春天。

　　目前，京东方在成都投产的AMOLED 面板6代线综合良品率超过70%，成为华为柔性屏手机的主要供货商。此外，国内众多企业投资建设的AMOLED生产线，将在未来2-3年陆续投产，届时可形成46万片/月6代AMOLED面板产能。

　　据悉，截至现在全球能够量产柔性OLED面板的厂商主要有六家，包括三星、京东方、维信诺(002387,股吧)、LGD、深天马和柔宇，其中国内地厂商占据4 席位置。京东方的柔性屏供应已覆盖华为、OPPO、Vivo等品牌；维信诺则是小米、中兴、LG等企业的供应商。

　　面板行业新一轮的竞合关系即将展开。