制造业思维、精细化运营 美的置业2019年净利润增长32%

    3月30日晚间，美的置业（3990.HK）公告2019年度全年业绩。传承制造业理念，践行精细化管理理念，公司实现规模与利润的稳步增长，各项财务指标持续优化。

　　规模与利润稳健增长是美的置业进行战略转型升级，财务稳健、优化布局以及精细化管理等多举措综合共同的成果，一系列的战略升级与成功巩固，将强化企业可持续增长能力。

　　各项指标进一步优化

　　数据显示，2019年公司实现合约销售额约1012.3亿元，同比增长28.1%，2015-2019年复合增长率达73.8%；年内收入约411亿元，同比增长37%。规模稳健增长的同时，美的置业各项指标得到进一步优化，取得增利润与降杠杆双料成果。

　　报告期内，公司净利润约为43亿元，同比增长32%；毛利率和净利率分别为31.6%、10.5%。截至报告期末，公司净负债率下降8个百分点至89%，扣除预收账款后的资产负债率降至54%，处于健康水平。同时，公司债务结构持续优化，低成本银行借款占比大幅提升至66%，成本较高的信托融资占比降至4%；债务结构逐渐中长期化，一年内到期有息负债占比大幅下降至17%。

　　房地产作为资金密集型行业，融资能力已成为房企的核心竞争力。报告期内，公司发挥低成本融资优势，持续降低融资成本。年内，公司加权平均融资利率为5.87%，在同规模民营房企中较有竞争力，2019年新增借款融资利率仅为5.76%。

　　2020年，公司抓住市场窗口期，成功以4%的低利率发行14.4亿、4年期公司债券，创公司发债票面利率历史新低，也是2017年以来同期限民营房企债券最低利率。随着低成本长期限债券的发行，公司将有望进一步优化债务结构，降低融资成本。

　　一直以来，公司持续保持稳健的财务结构，将现金流作为公司的“生命线”，多举措高筑“现金流”安全防线。报告期末，公司持有现金总量达269亿元，银行授信额度高达1303亿，尚未动用的银行授信额度约为832亿元，现金及金融资源充裕。报告期末，公司的现金短债比提高至2.95，同比2018年的1.60大幅提升，短期偿债能力大大提升。

　　坚持制造业思维 精细化运营实现竞争力升维

　　当下，房地产行业发展模式正在加速迭代升级，客户需求、行业竞争逻辑正发生深刻变化。拥有制造业基因的美的置业，坚持以制造业思维进行精细化运营，打造综合竞争力。

　　在制造业逻辑下，公司以客户思维，坚持有效规模理念，进行精细化运营：坚持成本适配，控制无效成本；精准铺排开工计划，确保最优库存；因城施策、因板块施策，采取差异化开发逻辑，能快则快，需慢则慢；全面数字化升级，实现产品价值链和业务生态链全打通和全流程数字化，赋能运营全流程。

　　秉承制造业精工品质，公司持之以恒，锻造优秀的产品力和服务力。2019年公司对旗下四大产品线“未来、云筑、君兰、璟睿”进行全面焕新升级，打造“5M智慧健康社区”的产品核心竞争力，智慧社区升级至3.0，精益求精全面提升智慧健康人居体验。在服务方面，公司以客户需求为导向，构建了客户研究体系和大客关体系，整合物业和客服，统一全国客服400电话，提升服务水平。

　　同时，公司坚持“一主两翼”战略，围绕房地产开发主业协同发展智能产业化和建筑工业化。2019年打造睿住科技产业平台，完善智慧生活全产业链生态布局，“两翼”产业逐步落地，为主业发展赋能。

　　驶入新赛道，公司以稳健增长持续夯实基本面，资本市场认可度进一步提升，花旗、摩根大通、中信里昂、中金、法巴、海通、华创等境内外机构大行或券商持续覆盖并给予“买入”或“增持”评级；于报告期内，公司成功完成配售，改善股票市场流动性；并成功被纳入恒生综合大中型指数成分股、港股通指数等7大指数。

　　管理层表示，未来公司持续践行精细化管理，坚持产业赋能主业发展，以最大的努力，提升综合竞争力，为迎接全新发展阶段打下坚实基础，创造良好的业绩回报股东。

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