资色·曝年报 | 招商蛇口成绩单：2019年销售、盈利增速双双放缓

　　4月21日，招商蛇口(001979,股吧)（01979.SZ）发布2019年年度报告。2019年，招商蛇口全年累计实现签约销售金额2204.74亿元，同比增加29.25%；累计实现签约销售面积1169.44万平方米，同比增加41.35%。

　　公告显示，2019年公司实现营业收入976.72亿元，同比增长10.64%；实现归属于上市公司股东的净利润160.33亿元，同比增长5.20%。2020年第一季度，公司预计归属于上市公司股东的净利润4亿元至6亿元，基本每股收益盈利约0.02元至0.04元。

　　同日下午，招商蛇口2019年度业绩发布会暨投资者交流会于线上举办。董事长许永军，董事总经理蒋铁峰，董事常务副总经理刘伟，副总经理聂黎明，财务总监黄均隆，副总经理兼董事会秘书刘宁出席，就相关问题回答投资者提问。

　　销售、盈利增速双双放缓

　　观察这份成绩单，比较明显得出，招商蛇口2019年销售增速在放缓，签约销售额2019年同比增长29.25%，这个增幅数字在2018年财报是51.26%。与此同时是盈利指标在下滑，2019年营收的同比增幅是10.64%，而2018年的增幅是同比增长16.25%。

　　对于2020年度销售目标，招商蛇口董事长许永军介绍，2020年销售目标为2500亿元，同比增13%。

　　另外，2019年招商蛇口的销售均价略有下降， 2019年招商蛇口销售均价为18852.96元/平方米，较2018年下降约1765元/平方米。

　　土地储备方面，截至2019年底，招商蛇口总土地储备为4109万平方米，其中2019年新增计容建筑面积1423万平方米。总体上，一二线城市资源占75%。2019年招商蛇口总共获取了79 个新项目，新增计容建筑面积1423万平方米，同比增长4.9%。亿翰智库指出，由于2019年销售面积大幅增长，因此从投销比来看，2019年招商蛇口投销比为1.2，企业投资力度呈下降趋势。但实际上，企业投资增速依然为正，土地储备保持正向增长。不过2019年新增土储同比增速4.9%远低于2016-2018年的土储增速。

　　负债方面，年报显示，2019年招商蛇口资产负债率63.19%，净负债率29.28%。融资方面，构建多元化融资渠道，2019年综合资金成本为4.92%，维持行业领先优势，另外，公司继续保持AAA的主体信用等级和债项信用等级。

　　董事总经理蒋铁峰在线上业绩会表示，招商蛇口目前负债率比较低，也有一定的举债空间，今年希望通过金融创新盘活一些存量资产，助力公司发展。

　　招商积余将是招商蛇口轻资产平台

　　另外，会上，董事长许永军介绍，未来1-5年招商蛇口持有型物业的资产将达到1500亿左右，占6000多亿总资产的1/4。

　　目前，招商蛇口内部成立了资产运营管理中心，统筹招商蛇口整个的持有型物业的经营、管理、发展一系列的问题。

　　对于轻重资产的问题，招商蛇口副总经理聂黎明会上表示：未来，重资产在招商蛇口，招商积余是招商蛇口轻资产的平台。招商蛇口2019年成立了资管中心，2020年将搭建统一的资产管理平台，尝试轻重分离、建管分离，对业务进行重整、整合，统一持有型物业的品牌与产品线，通过协同与共享创造价值。

　　此外，招商蛇口董事长许永军表示，随着招商蛇口的业务结构变化，招商蛇口会制定出一系列跟行业特点相适应的系列激励措施，股权激励只是激励系统中的手段之一。招商蛇口是一个综合发展、产业相对多元的公司，比如招商积余的资产运营服务，它有它的特点。酒店管理、公寓管理也有它的特点。根据这些特点，公司在2020年会拿出一套针对不同的板块的措施。总而言之，激励是一个综合性的手段。