我爱我家2019年净利润增速高达31.13% 持续向经营要利润

　　规模还是利润，这是企业时刻都在面临的选择，对处于下行周期的房地产而言，不同选择会带来截然不同的结果，通过负债进行规模扩张的企业无疑会增加危险系数，而强调提高自身运营能力的企业大多交出不错的成绩单，比如我爱我家(000560,股吧)。

　　财报显示，我爱我家2019年实现营业收入112.11亿元，同比增长4.86%；实现归属母公司所有者的净利润8.27亿元,同比增长31.13%，利润增速高于外界预期，经营活动产生的现金流量净额为11.8亿元，同比增长47.18%；报告期末，我爱我家总资产194.9亿元，较期初增长6.08%；归属于上市公司股东的净资产101.8亿元，较期初增长8.14%，资产有息负债率从13.80%降至12.79%。

　　根据WIND数据显示，2019年A股上市公司合计实现净利润3.79万亿元，同比增长6.51%，我爱我家的利润增速远高于上市企业的整体水平，不仅如此，扣除非经常性损益后，我爱我家归属母公司所有者净利润7.35亿元，较去年同期增长12.28%，依然远高于行业平均水平。华泰证券(601688,股吧)预计我爱我家 2020-2022 年 EPS 为 0.23、0.38、0.43元，维持“买入”评级。

　　业绩增长超预期

　　完成三年对赌，这是外界对我爱我家2019年业绩表现评价最多的一句话，这意味着戴在我爱我家头上的紧箍咒被成功摘下。

　　2017年上市之初，我爱我家曾经承诺，2017-2019年扣除非经常性损益及募资影响后归母累计净利润不低于5亿元、11亿元及18亿元。据计算，过去三年我爱我家实现累计扣非归母净利润18.75亿元，超额完成业绩承诺。

　　回看过去三年房地产行业的发展，可以用每况愈下来形容，在限购限贷政策的影响下，行业整体增速放缓，二手房成交持续下滑，在这种背景下保持利润增速并非易事，为何我爱我家能取得较高利润增速呢？

　　我们先来看一下我爱我家的利润构成。财报显示，我爱我家2019年经纪业务实现营收57.19亿元，同比增长4.3%；资产管理实现营收18.72亿元，同比增长13.13%；新房营收19.05亿元，同比增长16.05%。

　　毛利率方面，经纪业务毛利率同比增加6.5%至34.3%，资管业务毛利率下降2.9%至21.2%，新房业务毛利率下降9.1% 至19.8%，整体而言，我爱我家2019年毛利率增加0.5%至30.5%，位于行业较高水平，其中，经纪业务对整体毛利率的拉动效果明显。

数据来自我爱我家2019年财报

　　数据背后反映的是我爱我家经营理念上的转变，在坚持经纪业务的本质是服务的同时，我爱我家通过科技提高服务能力，通过线下服务保障和数字化工具的迭代开发，保持了效率的持续提升，这些在不同程度上转化为我爱我家的业绩，比如，2019年我爱我家二手房买卖客单均价约5万元，同比增长14%。同时，我爱我家二手房业务月度人均业绩1.53万元，同比增长12.20%。

　　除了利润增长，我爱我家2019年的业务结构得到进一步优化，从营收构成来看，经纪业务、资产管理和新房业务保持较好的发展节奏，经纪业务稳步发展，资产管理和现房业务保持可观增速。

　　以资产管理为例，我爱我家自2019年初就主动调整相寓布局，降低不良库存，坚持以运营周转效率为核心策略，聚焦租赁需求稳定提升的区域。截至2019年12月，相寓全国在管规模27.6万套，实现收入18.7亿元，同比增长13.1%，全国全年平均出租率达95%，全年平均出房周期12.6天，其中2019年第四季度平均销控期同比缩短17%，运营质量和效率均为行业领先。

　　科技赋能 向经营要利润

　　“有质量的增长。”这是我爱我家控股集团董事长兼总裁谢勇多次提及的一句话，这也是我爱我家所贯彻的发展理念，对内不以牺牲运营质量换取短期效率和效益；对外投资扩张中，利润贡献和伙伴价值是底线。

　　数字化转型就是这种有质量增长的重要体现，从2018年提出数字化建设的战略愿景到2019年将数字化转型升级为发展战略，我爱我家正在进行一场内部技术革命，以科技提升效率。

　　作为数字化战略的负责人，我爱我家副总裁兼CIO刘东颖此前在接受和讯房产采访时曾表示，我爱我家要通过信息技术对业务进行赋能、改善用户体验、提高企业效率，最终将公司推向新的发展阶段。“这是规模到达一定阶段后的产业升级，依靠人和经验的制度已经做到极致，需要用更好的技术去武装。”

　　2019年我爱我家在数字化布局方面动作频频，6月全新上线“一键换装”功能，该功能基于海量数据(603138,股吧)、AI算法、深度学习等人工智能技术，通过全景渲染技术实现线上即时装修图预览效果；7月大数据服务中心落户长沙，长沙将建成包括数据共享、数据开放、数据开发、数据安全和数据引用环境的数据资源生态体系；同月，我爱我家完成对美住网的股权收购，美住网是一家以二手房精装修为主的互联网服务平台，此举可助力我爱我家为客户提供房地产经纪领域的全生命周期服务目标。

　　对我爱我家爱说，2019年是业务和IT逐步实现深度融合的一年，是基础设施提升的一年，也是系统更新换代的一年。谢勇在2020年新年致辞中表示，我爱我家今后将每年投入销售收入的2%用于数字化转型，持续推动转型创新。

　　“通过新一代核心系统的全面推广、建立高扩展性和高复用性的灵动架构和数字化应用创新，建设和运营并重，打通数据孤岛，推动机器学习、人工智能和大数据技术的广泛运用，提升运营和决策的科学性，以数据驱动业务价值的实现，追求客户价值创造和最佳体验。”

　　基于数字化战略的不断深化，我爱我家未来五年的目标是成为“入口级多元一体化居住平台运营商”，这也意味着我爱我家正式进入平台化发展的新征程。