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世联行回应终止收购同策:投资杂、股权散

2020-06-30 08:36:54 和讯房产  曾树佳

世联行董事长 陈劲松

乐居财经 曾树佳 发自深圳

陈劲松“抱团取暖”的愿景暂难实现了。

近些年,世联行(002285,股吧)(002285.SZ)在金融、产业地产、长租公寓等领域的探索,还都在路上;如今,他又将面临着另一番曲折:被他寄予厚望的并购搁浅了。

6月28日晚间,世联行宣布,终止“发行股份及支付现金购买同策房产咨询股份有限公司81.02%股权,并募集配套资金”事项。这意味着它与同策咨询的“联姻”戛然而止。

对于终止的原因,世联行在公告中表示,鉴于同策历史沿革较长,涉及本次交易的资产边界尚未最终确定,本次交易的交易方案较为复杂,部分条件尚不成熟,交易各方对相关合作条款和交易方案未达成完全一致意见。

乐居财经致电世联行相关人士,该人士表示,同策咨询的业务有很多类别,包括资管、产业运营、养老等板块。达成交易的前提之一,是剔除这一部分的资产;而由于同策的规模较大,涉及到的股权不一定一致,有些小股东权益也要进行处理。这就是“资产边界”未确定的原因所在。

而且,同策咨询收入的确定原则,与上市公司有所不同,需要重新理顺一下,这也拉长了整理的时间跨度。目前两者还保持着较大的沟通力度,世联行负责人每个月都会去上海造访同策咨询。

由于交易事项披露已经超过6个月,迁延日久,世联行方面认为这个事情要有一个结论,所以其就先说终止;但该人士同时也强调,这只是暂时终止,后续如果条件成熟,还会继续推进。

企查查工商信息页面显示,同策咨询主要由实际控制人、董事长孙益功,副董事长刘哲,总经理、董事王天舒等,分别持有36.64%、36.64%、12.96%股权。其余的除了上海同坤持有9.89%股权之外,汤佳珉、吴陆艺、丁艳、那海波等自然人,持股均不超过1.5%,股权较为分散。

而乐居财经查阅获悉,同策咨询业务涉及营销代理、顾问咨询、投资顾问、养老地产、商业运营、大数据等方面,对外投资企业共有129家。其中大部分为房产咨询公司,而涉及资管运营等业务的企业则达19个。

世联行之所以要将同策咨询的养老地产、资管运营的资产剔除出交易范畴,或许是因为这些业务沉淀周期长,而且还未实现盈利。

虽然世联行在年报中表示,“公司资产运营服务业务从爬坡阶段逐步进入稳定运营阶段”,但依旧处于亏损期。去年,它资产运营服务实现收入9.35亿元,营业成本却高达13.75亿元,毛利率亏损逾-47%。

在自身业务还在“寻路”的阶段,世联行当然不欢迎同策的该等业务进入。

从去年12月份两者宣布合并算起,至今已过去半年多。彼时,该笔交易颇受关注;如交易最终完成,这两家头部企业的联合,将成迄今为止国内规模最大的房地产代理公司并购案。

陈劲松也畅想过合作的美好前景:“世联和同策的合并重组,是强强联手成为中国代理业主导企业,是未来‘销渠一体’实质推动的核心力量。”

在世联行复牌的12月16日,该公司股票应声上涨,收盘价报3.5元每股,斩获了一个涨停板。该月份,世联行股价一度达到3.91元每股,一扫之前的颓势。

资本市场的看好不无道理。部分业内人士认为,同策的优势在上海,世联行的总部在深圳,两家联合能在区域上有一些互补。另一方面,世联行受香港中原影响,偏重销售;同策受台湾代理公司影响,偏全案代理。在风格上,也能各取所长。

而外部环境则是驱使它们“抱团取暖”的主要因素。

由于房地产行业调控基调持续,房企销售压力增加,它们急于现金回笼,增加了对渠道的依赖。而以贝壳为代表的渠道,一二手联动,具备较强的资源整合能力,与代理公司相比,优势越来越明显。陈劲松想尽快打造销渠一体的体系,牵手同策咨询,不失为一种理想的途径。

对于同策咨询来说,它冲击A股IPO多年未果,曾于2015年12月向证监会报送IPO申报稿,排队近四年后,去年10月25日IPO审核按下终止键。借助与世联行合作的机会,它或许也能实现曲线上市。

但“合则两利”的交易遇阻,双方只能撒手,另谋发展路径。

陈劲松一直都以敏锐的洞察力,为世联行把控方向。比如,基于对房地产下半场 “地产代理已到天花板”的预判,世联地产从2014年开始向“金融+资管+电商”转型,并更名为世联行。

之后世联行逐步加大对新业务的投入,同时减少地产代理的业务占比,但事实并不如意,其持续投入的资产运营业务不断增加账面亏损,一些转型业务,例如红璞公寓已在收缩。

世联行目前的业务分为四大板块,交易服务板块(代理服务业务、互联网+业务和顾问策划业务)、交易后服务板块(金融服务业务和装修服务业务)、资产运营服务板块(公寓管理业务和工商资产运营业务)和资产管理板块(资产投资服务业务和物业管理服务业务)。

2019年,该公司实现营业收入66.5亿元,同比下降11.73%;归属于上市公司股东的净利润为0.82亿元,同比下降80.29%。

一季度,由于疫情的影响,世联行实现营业收入10.61亿元,同比减少19.09%,归属上市公司股东净亏损1.63亿元,同比下降562%。摆在陈劲松面前的,是一道业绩难题。

截至6月29日收盘,世联行收于2.75元/股,相比于昨日收盘价下降1.79%。

(责任编辑:宋虹姗 HO031)
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