港龙中国通过港交所聆讯，营收三年复合增长率为113.5%

　　6月24日，港交所披露港龙中国地产集团有限公司（下称“港龙中国”）聆讯后资料集。

　　公开资料显示，港龙中国成立于2007年，是一家位于长江三角洲地区的区域房企，业务范围集中在江苏省常熟、盐城、南通以及浙江省杭州、嘉兴、湖州、绍兴等城市。十多年来，港龙中国专注于开发及销售主要作住宅用途并附带相关配套设施的物业，包括商业单元、停车场及配套区域。直至2018年才开始对外扩张，新进上海、河南省、贵州省内的多座主要城市。

　　据招股书信息披露，2017年-2019年，港龙中国物业开发及销售收益分别为4.33亿元、16.59亿元及19.78亿元，复合年增长率为113.5%；净利润分别为3283万元、3.32亿元及4.70亿元，复合年增长率为278.6%。同期，其毛利分别为9500万元、5.10亿元及8.44亿元。毛利率分别为21.9%、30.8%及42.7%。

　　据了解，截至估值日期，港龙中国于21个城市拥有53个开发项目，其中江苏省拥有项目最多，为42个，浙江省次之，项目数为8个。截至估值日期，港龙中国总土地储备约为544.44万平方米，包括可销售及可出租建筑面积约为26.08万平方米的已竣工物业；总建筑面积约为475.17万平方米的开发中物业；及总建筑面积约为43.19万平方米的持作未来开发物业。

　　值得注意的是，为促进业务扩展，自2015年开始，港龙中国开始与第三方物业伙伴合作。2017年-2019年，港龙中国与其三大第三方业务伙伴分别就18个、21个及29个物业开发项目进行合作，分别占其总物业开发项目的55%、44%及47%。

　　港龙中国在招股书中指出，加强与第三方物业伙伴的合作能够减轻其自身的土地竞标现金流压力；能够降低其应占物业开发项目的资本投资及开发成本；能够实现风险分散。

　　蓝鲸房产注意到，随着港龙中国规模的增大，其资产负债率也在直线上升。2017年-2020年4月30日，港龙中国实现资产负债率分别为98.8%、122.1%、172.6%及251.2%，远高于行业平均水平。港龙中国表示，资产负债率的大幅增加，是由于其银行及其他借款增加以为运营体统资金所致。

　　公开数据显示，2017年-2020年4月30日，港龙中国的借款总额分别为3.18亿元、8.56亿元、28.53亿元以及57.71亿元。