上半年业绩稳居行业首位：碧桂园用“坚守”换“成绩”

　　上半年，碧桂园交出了一份完美答卷。

　　7月1日，碧桂园发布公告显示，6月实现权益合同销售金额约609.6亿元，同比增长0.93%，权益合同销售建筑面积约729万平方米。截至上半年，碧桂园累计实现权益合同销售金额约2669.5亿元。

　　而第三方研究机构公布的全口径统计显示，碧桂园6月单月以及前六月销售业绩稳居行业首位。

　　碧桂园用“坚守”换“成绩”

　　自3月以来市场热度回升，规模房企抓住市场窗口期，供货节奏及营销去化力度加码。二季度，百强房企整体的销售恢复情况好于预期，TOP100房企二季度全口径业绩规模高于去年同期。

　　随着疫情影响逐渐淡化，行业整体回稳，碧桂园销售业绩进一步改善，5月、6月权益合同销售分别为561.1亿和609.6亿，分别同比上升3.29%和0.93%。尤其是“端午”假期期间，碧桂园销售业绩依旧强劲，录得权益认购金额108亿元，较去年“端午”假期增长高达50%。

　　碧桂园销售业绩的持续良好离不开整体战略布局。多年来，碧桂园在三四线城市精耕细作，运筹帷幄，即便面对“三四线棚改结束，房企应该谨慎进入”的质疑，碧桂园仍坚持自己的战略方向。事实证明，碧桂园的坚守，开辟出了自己的一条差异化道路，在疫情特殊时期，也不例外。中银国际研究报告显示，一季度，一些核心的三线城市在销售面积的复苏上比一二线城市更好，低等级城市的表现仍然好于高等级的城市。这无疑对碧桂园的销售有巨大利好。

　　数据显示，从1998年至今，低等级城市所建造的所有商品房只覆盖了30%的全部城市人口，相比之下，高等级城市为54%。每年流动至高等级城市的200万人口相比于低等级城市中10亿人口而言微不足道，他们中仍然有大部分没有被商品房所覆盖。

　　分析人士认为，当前新型城镇化所带来的置业及其他需求仍然长期存在，随着地方政府出台宽松的落户政策，以及不同程度提供购房补贴，三四线市场凸显其强大韧性。碧桂园方面表示，将继续深入挖掘城镇化所带来的红利，提高产品竞争力，进一步提升公司业绩。

　　中达证券分析，碧桂园相对三四线地方开发商具备明显的产品优势，相对品牌开发商则在成本及运营效率等方面具备护城河，重点区域的强劲需求和公司的竞争优势将共同支撑去化表现和未来业绩的稳健增长。基于此，中达证券给予碧桂园“买入”评级，目标价12.2港元。

　　强大内控体系 受机构青睐

　　碧桂园除了在销售、收入等方面位居行业前列，同时更注重修炼内功，实现高效率、成本力、产品力、营销力、科技力和服务力“一率五力”可观的成绩。

　　比如，在多数房企净负债率都有小幅上升的情况下，碧桂园实现了财务杠杆的下降。这主要基于公司良好的回款率和充裕的现金储备。充裕的资金将大大缓解公司的现金流压力。而今年上半年，在岸和离岸市场的融资环境的宽松，进一步为碧桂园的发展带来融资方面的利好。

　　又如，科技力方面，从2017至2019年间，碧桂园多元化业务规模占总体业务比重基本保持不变，维持在相对稳定的水平。随着业务的逐步成熟，未来增长空间值得期待。大力投入的机器人业务虽然目前已有40余款产品投入工地测试，相信随着技术的逐步成熟，这部分业务也会带来可观的业绩。

　　而今年疫情期间，碧桂园仍在创新销售模式。疫情期间，房地产企业纷纷将销售阵地转移到线上，变“被迫转移”为“主动出击”，一方面，积极搭建自有平台，实现线上销售；另一方面，通过进驻电商平台等形式进行云直播，提高品牌曝光度和流量转化。而碧桂园凤凰云线上平台目前已经实现线上蓄客、线上锁客、预约看房、在线选房和认筹签约线上交易的闭环，成为疫情期间主要销售渠道，销售业绩得到有效保障。

　　另外，碧桂园5.5直播卖房是在销售环节的一次创新，可以看到碧桂园的定位已经从单纯的住宅开发商进化为高科技综合性企业，在与科技融合，积极拥抱市场新变化。

　　因此，在大型房企中，因碧桂园拥有强大的内控体系、稳健的销售业绩以及未来潜力，汇丰、摩根大通、中达证券等各大机构纷纷看好碧桂园个股，并认为碧桂园相对于目标价有更大的潜在上涨空间。

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