中金公司：美的置业半年业绩超出市场预期 维持“跑赢行业”评级

　　8月21日，中金公司发布研报对美的置业（3990.HK）2020年中期业绩进行深入分析。数据显示，美的置业2020年上半年收入同比增长高达47.5%至209亿元；核心净利润（中金计算）同比增长14.5%至20.3亿元（每股盈利1.65元），中金公司认为，公司业绩略微超出市场预期。

　　在公司结转结构调整之下，公司不改盈利增速。中金公司表示，美的置业销售管理费用率的改善、税率下降，叠加强劲的收入增长，为盈利提供了坚实支撑。

　　土地储备方面，中金公司称，公司已经基本完成城市布局升级，土储质量企稳。上半年新拿地聚焦在已经进入的城市，尽管上半年总土储的权益比例暂时下降，预计下半年能够回升，全年维持在70%左右的水平（与2019年底持平）。

　　财务方面，中期净负债率较2019年底下降2个百分点，中金公司认为，预计到年底还能进一步降至80-85%。得益于较强的外部融资能力，公司中期平均融资成本自2019年5.9%降至 5.5%。

　　良好的业绩表现，中金公司看好美的置业的发展前景，维持公司“跑赢行业”评级，目标股价27.1港元/股。

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