富力地产2020年中期业绩：资金充足盈利稳定 城市更新业务亮眼

　　8月24日，富力地产对外公布2020年中期业绩。

　　上半年，富力录得营业收入335.91亿元，基本和去年同期持平。从营收结构来看，富力上半年物业销售营业额为308.31亿元，同比上升约3%；物业投资、酒店运营及其他收入为27.60亿元，疫情后正快速复苏。

　　同期，富力地产权益合约销售金额达510.6亿元，权益合约销售面积约为426万平方米，销售均价约为11970元/平方米。

　　谈及下半年规划，富力地产表示，已计划推出16个全新项目和2300亿元的可售资源，管理层对完成年度协议销售目标保持审慎乐观。

　　盈利稳定

　　由于疫情的冲击，上半年各大房企的销售额普遍下滑。克而瑞数据显示，规模排名前200的房企中，近半数企业的累计销售金额低于去年同期。不过随着复工复产的有序推进和二季度经济的复苏，头部房企整体的销售恢复情况好于预期。

　　在这样的背景下，富力地产上半年实现权益合约销售金额达510.6亿元，完成了年初1520亿元目标的约三分之一，公司上半年的协议销售目标完成率基本与同行相当。

　　在销售额保持增长的同时，富力地产继续保持了较为稳定的盈利。

　　中报显示，上半年富力地产的总体毛利率为29.6 %，物业销售毛利率为33.5%，净利润率为11.7%，继续维持业界较高的毛利率和净利润率。上半年富力营收最高的五个城市：太原、重庆、宁波、包头及哈尔滨，毛利率分别为26.1%、43.8%、38.3%、35.6%及41.1%。

　　值得注意的是，基于较好的盈利状况，富力宣布中期派息每股人民币0.38元。

　　城市更新业务亮眼

　　对于房企而言，土储是未来发展的基石。在上半年，不少房企抓住窗口期积极补仓。中指院数据显示，1月份-6月份在融资边际改善和政府部门推地力度加大的背景下，房企拿地仍保持一定积极性，拿地销售比较上年同期有所提升。

　　在疫情、调控等多因素影响下，富力上半年继续保持战略定力，审慎拿地。上半年，富力新增权益土储243万平方米，对应约490亿元货值，拿地销售比为12%，总体上较为克制。

　　对此，富力地产表示，所购置的土地中，主要集中在十二个月内产生现金流回报快速的资产周转项目，为土地储备匮乏的城市提供补给。富力地产联席主席李思廉在业绩发布会上也指出，集中的招拍挂都是短平快的项目。

　　目前，富力总体上土地储备较为充裕。截至2020年6月30日，富力权益土地储备约为5683万平方米，对应约7580亿货值；土储之中，一二线和其他城市分别占比一半，结构较为均衡。

　　除了公开市场拿地之外，富力地产的城市更新业务显得亮眼。例如，公开数据显示，6月14日，富力地产拿下广州南沙百万平旧改，涉及改造用地面积近100万平方米；6月17日，富力和保利组成联合体成为海珠赤沙村旧改意向合作企业，改造面积69.38公顷。

　　截至2020年6月30日，富力已签约城市更新合作项目增加到超过80个。其中，92%位于一线及二线城市，以及54%位于粤港澳大湾区。

　　值得注意的是，近年来我国城市化进程不断加快，人口持续地朝着都市圈或城市集群涌入，但不少城市却面临开发强度日趋饱和、土地资源日益稀缺的现状，房地产正在从增量时代进入到存量时代，城市更新或将开启房地产空间增量新时代，成为城市可持续发展的重要抓手。

　　李思廉在业绩发布会上表示，富力地产有大量的旧城改造项目在结转当中，未来土地储备仍将以旧改转化作为重要补充。

　　中报显示，在上半年最近的城市项目中，富力地产将建筑面积约129万平方米的3个项目转化为人民币460亿元的可售资源。富力地产表示，今年将继续转化更多城市更新项目，并于未来十八个月，目标增加建筑面积900万平方米的土地储备，对应人民币2000亿元的潜在可售资源。

　　可以预见，随着城市更新项目不断转化为可售资源，将为富力地产未来的销售提供坚实的支撑。