继七大行力挺后再出利好 恒大863亿战投已转普通股

　　9月29日晚间，恒大发布公告称，恒大地产与1300亿战投中的863亿战投签订补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保持不变。剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战投商谈完毕，目前正在办理手续，282亿战投正在商谈中。

　　一纸公告，宣告从上周开始发酵的恒大资金链告急风波暂告一段落，同时，也再一次向外界证明了战略投资者对恒大发展前景的看好。

　　 从被谣言缠身到用实力为自己正名，短短五天时间，恒大通过亮家底，打赢这场翻身仗。

　　9月24日，一份恒大向广东省人民政府恳请支持重大资产重组的报告文件在网络疯传，令恒大身处舆论漩涡，这份不明出处的文件中提到，恒大负债高昂，假如不能在明年初完成重组，可能发生系统性风险，引起轩然大波。

　　随后，恒大股债齐跌，紧接着恒大的做空金额就达到11.77亿港元，是平时的130多倍，9月25日恒大股票成交额突然飙升至平时的近20倍，达28亿港元。

　　在接连遭遇谣言攻击之后，恒大迅速做出反应，并公开实际运营数据“打脸”造谣者：24日，恒大发布辟谣声明，指出截图“凭空捏造、纯属诽谤”，并向公安机关报案；25日，恒大再发公告，列举回款、负债等数据回击——截至9月24日回款4521亿元，同比增长51.3%，账上现金2046亿元，并且提前还贷款534亿元，仅这三项数据就足以打消外界对恒大资金链的疑虑。

　　27日，恒大再获德银、摩根大通、里昂、野村、星展、联昌、华泰等七大投行同时看多，纷纷表示看好恒大在销售、降负债、发展多元化业务等方面的努力。

　　28日，恒大相关股票和债券强势反弹，截至当日收盘，恒大股价大涨21%，报收16.62港元，恒大汽车大涨20%，报收20.25港元；相关债券涨幅也在3%~14%之间

　　其实，拨开“乱花渐欲迷人眼”的剧情，仅负债、土储、现金流等硬指标就是恒大对谣言最有力的回击。

　　降负债成果显著

　　早在今年3月，恒大就前瞻性的开启大刀阔斧的战略转型，提出并实施“高增长、控规模、降负债”发展战略，仅第二季度，恒大有息负债便相较3月底就大幅下降400亿，在年中业绩会上，恒大提出，下半年降负债目标在600亿元左右，到今年年底力争比3月末减少1000亿元，2020年到2022年，有息负债平均每年将减少1500亿元。

　　就在谣言四起的前几日，恒大还使用自有资金提前偿还15.65亿美元（约合106亿人民币）优先票据，此次偿债规模创下香港资本市场纪录，释放出恒大现金流充沛、偿债能力较强的信号。

　　值得一提的是，恒大成立24年来，共计借款20523笔，从未出现利息晚付、本金逾期归还情况，偿债能力优良。

　　销售护航 回款力度大

　　今年上半年，在各行各业受疫情影响陷入停滞时，恒大率先实施网上卖房举措，推出了限时全国78折的优惠，拉动了销售额的增长。根据半年报，今年上半年恒大销售和回款双双创新高，其中销售额同比增长24%至3488.4亿元，完成6500亿年度目标54%；销售回款同比增长67%至3120亿元，销售回款率同比提升23个百分点至89.4%。

　　踏入“金九银十”，恒大再度祭出7折卖房大招，率先打响了价格战，并指定两个月总销售额要冲刺2000亿的目标。今年前八个月恒大已经实现销售4506亿，若“金九银十”的小目标顺利实现，恒大前十个月将录得销售额超6500亿，提前两个月完成全年目标。

　　若以上半年近9成的回款率计算，恒大将实现超5800亿销售回款，加上上半年握有的2046亿现金余额，合共超7800亿的现金流为公司偿债提供了坚实的基础。

　　万亿土储估值 底气十足

　　根据半年报，恒大拥有2.4亿平方米土地储备，一二线城市占比达66%。根据世邦魏理仕估值，恒大土地储备估值达1万亿，这意味着即便不算销售回款，恒大只需出售50%的土地储备，即可变现近5000亿，覆盖所有短期债务。

　　除了丰沛的土储，根据恒大总裁夏海钧在2019年报业绩发布会上透露，优质土地占用的资金沉淀并不高，土储成本仅1800元/平方米，为行业最低之一。

　　多元发展 助力腾飞

　　在此次事件中，恒大公布了汽车、物业上市的新进展。

　　根据公告，董事会于2020年9月25日审议通过建议根据特别授权发行人民币股份及相关事宜之决议案。根据建议发行人民币股份的方案，公司拟申请首次公开发行人民币股份并在上海证券交易所科创板上市，以配发及发行不超过15.56亿股人民币股份（行使超额配股权前）。

　　备受关注的分拆物业上市方面，恒大称，已获得联交所批准，将在短期内向香港联交所呈交正式上市申请。而此前的8月13日，恒大宣布旗下物业管理业务引入235亿港元战略投资。投资者阵容堪称“豪华”，包括中信、光大控股等大型央企，云峰基金、红杉资本等顶级投资基金，以及腾讯、周大福等大型企业。

　　不止于地产，多元发展让恒大具备隐藏的投资价值，同时，很大程度上有助于改善恒大的资金流动性和降低负债比率。

　　谣言止于智者。恒大的生命力非无源之水无本之木，了解过恒大的基本面之后，谣言终将不攻自破。