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华侨城“压线”闯进千亿俱乐部,频卖资产后销售额何以支撑?

2021-01-16 12:39:28 和讯名家  地产深度报道微信号

  千亿房企阵营再添一员。

  1月14日盘后,华侨城A披露了2020年经营数据,公司全年实现合同销售金额1051.54亿元,较2019年的863亿元增长21.85%;实现合同销售面积465.06万平方米,较2019年的252万平方米增长84.55%。

  从增速来看,华侨城合同销售金额的增速远低于销售面积增速,单价下降明显。此次挺进千亿房企阵营,颇有些以价换量的味道。

  全年转让11个项目

  回顾2020年,华侨城最令市场关注的动作依然是卖资产。据不完全统计,仅在2020年10月与11月两个月期间,华侨城公布拟处置转让旗下公司资产或股权多达15家。

  对于资产处置情况,华侨城在公告中提及,公司1-12月份公司通过公开市场成功完成了重庆悦岚房地产开发有限公司(下称“重庆悦岚地产”)70%股权、襄阳文城实业发展有限公司(下称“襄阳文城实业”)80%股权、太原侨辰置业有限公司60%股权、深圳市和冠房地产开发有限公司95%股权等11个项目的转让工作,合计交易对价68.9亿元。

  

  记者注意到,华侨城所转让的企业大部分成立时间不长,且多为不良资产。如重庆悦岚地产,该公司成立于2019年4月17日,主要负责开发位于两江新区悦来生态城的222.49亩商住项目。该项目计容建筑面积38.4万平方米,由重庆华侨城实业发展有限公司于2018年4月以总价35亿元通过公开市场拍卖获取。

  2020年11月18日,重庆悦岚地产与成都华侨城锦华投资公司被摆上“货架”。后者成立于2020年7月27日,主要负责开发成都市天府新区的“天府美丽汇”。二者捆绑转让,合计挂牌底价为32.13亿元。

  尚在挂牌期的标的来看,武汉森亿青城文旅创业发展中心(有限合伙)成立于2020年6月15日,衡阳雁来置业有限责任公司成立于2019年8月23日,武汉天创置业有限公司成立于2019年12月13日……

  对于频繁转让资产的原因,华侨城相关负责人曾在接受媒体采访时表示,这是公司在新战略指导下进行的产业结构调整。亿翰智库研究总监于小雨也曾对记者表示,华侨城出售资产的主要原因是优化产业结构,但也存在回笼资金的考虑,“毕竟去年受疫情影响,公司文旅业务的收入不乐观,另外‘三道红线’也踩了两条”。

  据安信证券数据,截至2020年上半年,华侨城现金短债比、净负债率、剔预资产负债率分别为1.0倍、111.2%、71.5%。

  集团1500亿营收完成有望?

  自“三道红线”政策出炉以来,通过出售资产回笼资金是房企常用的手段。2020年,华侨城通过出售项目获得资金68.9亿元,一定程度上补充了公司的现金流。

  但值得一提的是,忙于资产优化的华侨城近年业绩增速出现明显波动。东财Choice数据显示,2017年至2019年,公司营收同比增速分别为19.33%、13.7%、24.65%;2020年三季度的营收同比增速则是由2019年同期的21.63%降为11.83%。

  业绩增速的大幅下滑应该不是华侨城想要看到的结果。事实上,2020年对华侨城集团而言颇为重要。2015年,其母公司华侨城集团新任领导段先念上任,确立了集团新的发展方向,并提出了2020年营业收入达到1500亿元,净利润达到200亿元的目标。

  截至2019年末,华侨城集团资产总额超5500亿元,实现营业收入超1300亿元,利润总额近240亿元。从这个数据来看,华侨城集团在2020年完成目标大概率是没问题的。

  但记者注意到,作为华侨城集团旗下的重要子公司,华侨城的房地产以及旅游综合收入近年在集团的营收占比约为50%。倘若按此占比划分,华侨城集团要想在2020年达到1500亿元的营收,华侨城的营收或需要达到750亿元左右。

  2019年,华侨城实现营收600.25亿元,这也就意味着该公司2020年的营收增幅需要达到25%左右。截至2020年三季度,华侨城的营收为333.94亿元。

  于小雨则对华侨城集团的1500亿元营收目标持乐观态度,其认为,从2019年的经营情况来看,华侨城集团在2020年完成目标应该没问题。

(责任编辑:常丹丹 HO016)
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