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亚厦股份花1.1亿买了个“空壳”

2021-08-17 07:05:30 乐居网 

乐居财经 李礼 发自浙江

自身现金不宽裕,还在“支援”家人生意。

日前,亚厦股份(002375,股吧)(002375.SZ)进行了一则关联并购。以1.1亿元从浙江梁湖建设有限公司(简称“梁湖建设”)手里,收购其持有的浙江顺意工程建设有限公司(简称“顺意建设”)100%股权。交易完成后,成为亚厦股份全资子公司,并进行并表。

因梁湖建设股东与亚厦股份实控人、高管有亲属关系,此笔交易构成关联交易。这笔交易最大的看点并不在于此,而在于收购的这家公司,成立仅两个月,营收、净利均为0。

“存在利益输送”收购消息一出,股民中就有人在亚厦股份互动区中提出这样的疑问。据介绍,截至6月30日,顺意建设的总资产和净资产均为1亿元,这次亚厦股份出价1.1亿元,溢出的0.1亿元,主要是相中了顺意建设拥有的建筑工程施工总承包一级资质。

有意思的是,这个资质将于2021年12月31日到期。换言之,1000万买一个资质,只能使用不到5个月。

这次1.1亿元全部来自于亚厦股份的自有资金。不过乐居财经了解到,其实亚厦股份自身的资金并不算宽裕。截至3月底,亚厦股份的货币资金为23.89亿元,相比2020年底减少了10个亿。负债率常年维持在60%以上,短期负债达18.6亿元。

除此之外,在已终本的案件中,亚厦股份还有总金额197.09万元未履行。

存利益输送之嫌?

顺意建设于2021年6月10日成立,在并购之时,成立仅仅两个月,主要经营范围包括各类工程建设活动。而两个月的时间,其已拥有建筑工程施工总承包一级资质。

从国家企业信用信息公示系统,乐居财经并没有查询到此资质。而在企查查中显示,顺意建设获得的建筑资质只有1个,并非亚厦股份所说的“建筑工程施工总承包一级资质”,其资质范围为市政公用工程施工总承包三级,发证日期在今年7月8日,有效期与公告中所说的一级资质到期日相吻合。

这个资质,是亚厦股份溢价10%购买顺意建设的关键。在并购之时,顺意建设并未实际产生营收和利润。而打算将其业绩并表的亚厦股份,此笔并购更像是一场“冒险”。

截至2021年6月30日,顺意建设总资产和净资产均为1亿元,其2021年上半年实现营业收入和净利润均为0元。

亚厦股份与梁湖建设间非一般的关系,再次加重了“利益输送”的疑问。

梁湖建设的大股东王荣达,是亚厦股份实控人丁欣欣的姐夫,其持有梁湖建设 90%股权,担任梁湖建设董事;梁湖建设的二股东张燕,是亚厦股份副董事长张威的妹妹,其持有梁湖建设5%股权,担任梁湖建设董事。

高管之间有亲属关系,顺意建设还没有创收便进行并购,这是投资者“利益输送”疑问的核心,对此,亚厦股份用公告中的话进行了回复。

其解释称,借助顺意建设的建筑工程施工总承包一级资质的优势,公司将进一步扩大业务范围,增加新的利润增长点,符合公司向 EPC 总承包方式发展的战略目标。

亚厦股份成立于1995年,由丁欣欣、张杏娟夫妇创办,2010年登陆深交所,成为A股仅次于金螳螂(002081,股吧)(002081.SZ)的第二大建筑装饰公司。2019年,二代丁泽成接任亚厦股份董事长。

股权结构方面,11家股东中,前三大股东分别为亚厦控股有限公司(丁欣欣、张杏娟分别持股75%、25%)、张杏娟、丁欣欣,各持股32.77%、12.61%、6.74%,丁泽成持股0.9%。实际控制人为丁欣欣,最终受益股份约31.32%。

手持现金三个月减少10亿

此次并购花销的1.1亿元,是来自亚厦股份的自有资金。交易价款的支付流程也相对简单:股权转让工商变更登记手续完成之日起90日内,付清全部股权转让款。

8月9日公示并购公告,8月10日便已完成工商登记,交易进行得很快。

一个有意思的现象是,8月9日,与并购公告一同发出的还有其他8条公告,在这8条中,原财务总监辞职与新任者继位的消息混在其中。

杜水合辞去财务总监职务,不再担任公司任何职务,由孙华丰继任,任期为2021年8月7日-2022年5月16日。

近年来,亚厦股份的业绩表现并不算好。据一季报披露,截至3月底,亚厦股份有高达123.76亿元的负债。从负债构成来看,应付票据及应付账款的比重较高。截至3月底,二者分别为20.84亿元、66.91亿元,共计87.75亿元,占流动负债的70%之多。

近年来其负债率一直保持在60%以上的高位。2016年—2020年,亚厦股份的负债合计分别为112.59亿元、121.53亿元、127.94亿元、133.62亿元、137.01亿元,负债率分别为 60.13%、60.89%、61.17%、61.77%、61.49%。

另外,截至3月底,亚厦股份的货币资金为23.89亿元,相比2020年底减少了10个亿。

装饰行业冗长而复杂的链条,不仅应付账款高,还有一大堆“外账”要收。据一季报,亚厦股份应收票据及应收账款共计44.29亿元,占流动资产的比重达26%;占据资产比重的“大头”是合同资产,达71.3亿元,占流动资产的40%之多。

此外,亚厦股份多次列为被执行人。就在今日(8月13日),亚厦股份被绍兴市上虞区人民法院列为被执行人,执行标的金额19.2万元,立案日期为2021年8月11日。案号为(2021)浙0604执3474号。

据企查查显示,截至8月13日,亚厦股份涉及法律诉讼高达2395起,在A股上市公司非常罕见。历史被执行人444次,被执行总金额178.72万元;终本案件记录1条,未履行总金额197.09万元;裁判文书记录2193条,案件总金额为84019.07万元,企业作为被告占比69.88%,涉案案由为买卖合同纠纷的案件最多。

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(责任编辑:蒲莎莎 )
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