前7月房企境内外债券融资下降13% 到期债务净额或将长期为正

　　近日，贝壳研究院发布7月房企融资月报。

　　根据贝壳研究院统计，2021年1-7月房企境内外债券融资累计约6428亿元，较2020年同比下降13%，累计增速达2018年后低点，2021年1-7月发债规模占比2020年全年约53%。

　　境内债券方面，前7月规模占比68%，较2020年同期上升7个百分点；境内1-7月累计发债规模约4395亿元，同比下降约3%。境内债市自5月以来增速保持下滑。7月末，上海银保监局开出17张罚单，五大行均在被罚之列，涉及罚金共910万元，主要违法违规事实多涉及房地产市场，释放加大监管力度信号。同时，住房和城乡建设部、国家发展和改革委员会等八部委联合发布了《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》，提出了房地产市场秩序三年实现明显好转的目标以及具体整治范围、措施和机制，预计8月至今年末房地产行业政策持续偏紧的趋势仍然不会改变。

　　境外方面，今年1-7月累计发债折合人民币约2033亿元，同比下降约29%。房企境外融资规模占比跌至32%，创2017年以来新低。

　　7月单月，境内外债券融资共发行89笔，较上月增加7笔，发行规模折合人民币约948亿元，环比增加10.6%，同比减少23.1%。

　　其中，7月境外融资共发行18笔债券，融资规模约280亿元人民币，环比增长15.7%。其中，9笔债券发行规模在3亿美元（含）以上，占比50%，其中，北京首开与路劲基建分别发行5亿美元（含）以上海外债券。

　　境内债券7月共发行71笔，发行规模约668亿元，环比增加8.6%，同比减少8.2%。境内债券发行规模占比约70%，继续保持年内债券市场主导地位。

　　利率方面，境内债券融资7月平均票面利率4.16%，较上月下降34个基点；境外债券融资7月平均票面利率为7.00%，较上月下降83个基点.；期限方面，7月，境内债券融资发行平均期限为3.5年，较上月减少约1.0年；境外债券平均发行期限为2.8年，较上月减少约0.3年。房企境内外发债期限减少主要是受市场预期的影响，市场信心走低，发债期限缩短。

　　7月境内外债券融资到期债务规模约1158亿元，环比增加29.2%，同比增加12.6%，房企到期债务净额210亿，偿债压力仍居高。融资新规后，新增发债规模不及到期债务规模已连续保持11个月。

　　贝壳研究院认为，“三线四档”与银行金融机构房地产贷款集中度管理的金融调控效果较为明显，同时，房地信托等其他非标融资余额也在持续下降，房地产行业的调控保持趋紧的情况下，到期债务净额或将保持长期为正。