中国联塑“全能冠军” | 中报风云124

乐居财经?杨凯越?发自佛山?

中国联塑（02128.HK）交出了营收、净利润双增长的上半年“成绩单”。与去年同期相比，中国联塑营收、毛利率增长近3成，净利润增长超30%。?

得益于在数字化领域的前瞻布局，中国联塑以行业龙头的雄厚实力率先切入新基建赛道，把握“两新一重”及刺激经济政策，稳定主业业绩增长，夯实主业领先优势。同时积极推进建材家居产品、环保、农业应用以及供应链服务平台业务等不同业务板块。

近5年来，中国联塑净利润稳步提升。报告期内，塑料管道、建材家居、供应链服务平台多业务实现营收正增长。

中报发出后，中国联塑股价于8月30日、31日连涨两天，累计涨幅超过10%。下半年，中国联塑将进一步深入自动化、智能化的探索和改造，为各版块业务持续赋能。

主业恒强

集团主席兼执行董事黄联禧表示：“建基国家成功控制疫情蔓延，国内各项生产活动和消费活动于2020 年下半年都得以全面恢复和稳步增长，带动2021年年初中国整体经济持续复苏。2021年上半年，中国联塑除成功拓宽收入基础，亦同时取得稳定的业绩增长。

报告显示，中国联塑营收和利润均实现大幅增长。中报显示，营业收入增加28.1%至147.23亿元；净利润增加30.71%至18.14亿元；期内溢利增加28.3%至17.79亿元。

在净利润指标上，近5年中报显示分别为9.71亿元、10.41亿元、12.64亿元、13.88亿元和18.14亿元。同比增长6.43%、7.22%、21.37%、9.84%和30.71%。连续5年均保持正增长，即使在2020年特殊经济环境下，仍能保持近10%增长，2021年首破18亿元，达近5年最高值。

新冠疫情以来，全球面临“二战”以来最严重的经济危机。中国率先启动“新基建”，同时把“两新一重”（即“新基建”，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程）写进2020年政府工作报告中，成为政府投资的重点和方向，全面恢复经济活力。

作为管道行业龙头，中国联塑提早布局智能化，积极把握“两新一重”及刺激经济政策所带来的机会，已参与到雄安新区、粤港澳大湾区等新型城市样本项目建设中，为我国地下综合管廊建设提供解决方案，同时提高塑料管道及管件的产品销量增长。

2021年上半年，中国联塑塑料管道系统业务营收占比达85.4%。期内，集团积极开发新产品及新技术配合市场需求，业务收入同比上升24.0%至125.74亿元。其中，供水占比38.7%、排水占比37.2%、电力及通讯占比17.4%、燃气占比1.6%、其他占比5.1%。总销量按年增长8.8%至117.73万吨。

同时，中国联塑发挥规模经济效益，实施有效的采购策略，控制原材料和生产成本，并施行合理的售价调整，使毛利率维持在29.7%的水平。

得益于此，2021年上半年，中国联塑的现金及银行存款、流动资产总额等核心财务数据均表现亮眼。现金及银行存款比上年末提升11.3%至82.96亿元；流动资产总额提升22.32%至240.6亿元；资产净额提升3.9%至211.4亿元。?

数字化革命

中国联塑能够迅速切入新基建赛道，其在数字化领域的前瞻布局尤为关键。与传统旧基建不同，新基建的核心不是钢筋、水泥，而是数字化，是一场规模空前的数字化、智能化革命。

中国联塑拥有强大的研发队伍和创新能力，能够满足新基建对于产品质量、生产技术提出的定制化需求。

中国联塑集团研究院副院长张慰峰曾透露：“集团已成功实现了RTP玻纤管，PVC-U全系列产品无铅化和高性能厚壁高密度聚乙烯管材管件，MPP非开挖用电缆导管，集中供热二次管网PE-RTⅡ型管道系统等各系列各领域产品的研发与规模化地生产。”他还表示，目前中国联塑还积极参与有关地下管廊专用管材产品研发及标准的制修订工作。

截至目前，中国联塑拥有10000多种产品，是国内建材家居领域产品体系齐全的生产商，产品被广泛应用于家居装修、民用建筑、市政给水、排水、电力通信、燃气、消防、环境保护及农业、海洋养殖等领域。?

此外，近年来，中国联塑产品线也在不断朝智慧型靠拢。中国联塑智慧管网通过运用大数据、云计算、机器人、人工智能等多种先进的物联网技术，进行地下管线探测、标识、感知、资源整合，构建管线综合管理平台。

在生产管理环节，中国联塑也在积极提高生产自动化和智能化水平，正逐步在全国生产基地，升级打造“物联网、智能控制和自动化生产”为一体的智能工厂。目前已在江西、湖南、云南、河南、陕西等基地投入建设智能工厂，有效提升产品质量及生产、管理效率。

中报数据显示，中国联塑塑料管道系统生产的年度设计产能由2020年底的303万吨扩至313万吨，产能使用率达80.5%。

下半年，中国联塑计划分别于甘肃、四川、广西及广东计划扩建或兴建生产基地。其中，在甘肃兴建的智能化、高科技、绿色环保建材生产基地，是加速开发西北市场的一个关键节点。该项目达产后，年销售约10至15万吨。广东的数字化智能工厂则为智能制造及高质量发展注入强劲动能，预示着中国联塑不断深耕管道主业，发展现代农业，拓宽建材家居产业。

未来，中国联塑将持续进行自动化、智能化的探索和改造，推动产业数字升级，率领传统制造产业向数字化、智能化发展，从各个方面提高企业的经营管理效率，降本提质增效。

各项业务协同发展

在稳固主业领先地位的同时，2021年上半年，中国联塑还同步推进包括建材家居产品、环保、农业应用以及供应链服务平台在内的不同业务板块，实现多业务协同增长。

建材家居产品业务方面，受刺激经济的政策影响，楼市持续升温，为建材家居产品行业带来稳定的需求。期内，中国联塑建材家居产品业务收入为人民币12.58亿元，收入占比8.5%，同比提升69.3%。

开拓海外市场方面，集团将重点拓展东南亚市场，以把握当地庞大的内需市场和基建发展。为进一步提升中国联塑在海外市场的竞争力和影响力，期内，中国联塑计划扩张海外生产规模，于印度尼西亚及柬埔寨的生产基地在规划中。同时，搭建定位为“一站式专业家居展厅及消费品商城”的供应链服务平台，为进军海外市场赋能。

期内，由于全球疫情持续，供应链服务平台业务录得收入4.45亿元，同比大幅提升74.4%。未来，中国联塑将按业务发展情况，计划进一步开拓东南亚的供应链服务平台业务分销网络，把握商机，推动该业务的长远发展。

上半年，中国联塑积极响应国家的环保政策，努力推动环保业务的发展。期内，该业务实现收入1.35亿元。未来，中国联塑计划于广东及湖南兴建固危处理中心，进一步扩大环保业务布局，力争在环保投资、市政污水及工业废水治理工程、黑臭水体治理、农村环境综合整治、固废处理、检测、海绵城市、城市地下综合管廊、土壤修复、城市给水排水工程、海洋环保等项目中有所作为。

综上，中国联塑上半年业务百花齐放，塑料管道、家居建材、供应链服务平台均实现营收正增长。其中，建材家居、供应链服务平台营收增长超过50%。

2021 年下半年，政府将出台更多支持国内经济的政策。集团主席兼执行董事黄联禧表示：“相信“新产业”、“新业态”和采用“新商业模式”的企业仍继续保持增长，有望推动管道行业的稳定增长。中国联塑将继续加强创新，稳步拓展各项业务长期发展，持续为业务注入增长动力。

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