嘉寓股份27次“求救”,事关13亿恒大商票敞口

2021-12-30 08:56:41 乐居网 

文/乐居财经 付魁

对于债务带来的难题,许家印说,绝不允许恒大任何一个人躺平,也算是给了受其波及的企业一个态度,不过回归到现实,债还是要一点点还,而每个企业的资金能不能撑到还款是一个摆在眼前的问题。

作为恒大的上游供应商,嘉寓股份(300117)(300117.SZ)日前发布公告称,其与部分子公司涉及恒大商业承兑汇票的持票或背书,合计商票敞口金额为13.16亿元,这些有可能转为应收账款,也做好了转为坏账的准备。

从今年前三季度的业绩表现来看,嘉寓股份盈利能力在减弱、资金压力加大。

截至9月30日,嘉寓股份净利润为-5759.01万元。资金方面,今年前三季度,嘉寓股份的短期借款为5.93亿元,货币资金为3.81亿元,资金缺口约为2.12亿元。

为了快速“回血”,12月28日,嘉寓股份发布公告称,拟以8489.39万元价格出售全资子公司股权,交易完成后,预计增加利润6091.49万。不出意外的话,增加净利润后,嘉寓股份今年的净利润或将为正。

不过有意思的是,嘉寓股份出售的子公司成立不足2个月,注册资本仅为1300万元,没有过多资产,净利润和营收也均为“0”。

而在出售此次股权之前,嘉寓股份就已经向控股股东嘉寓新新投资(集团)有限公司(简称“嘉寓集团”)借款10亿元。此外,今年上半年,嘉寓股份又向嘉寓集团拆借资金27次,总金额为4.1亿元。由此可见,嘉寓股份急需资金解渴。

8000万元卖了个“空壳”

12月28日,嘉寓股份发布公告称,拟将全资子公司重庆鹏信和建设发展有限公司(简称“鹏信和建设”)100%股权,以总价8489.39万元的价格转让给重庆中鹏实业(集团)有限公司(简称“中鹏实业”)。

资料显示,鹏信和建设成立于今年11月1日,注册资本为1300万元,法定代表人为林云,经营范围含建设工程施工、工程管理服务、企业管理咨询。业绩方面,今年1-11月总资产为1318.69万元,营收和净利润均为“0”

中鹏实业成立于1996年,经营范围含园林绿化设计、房地产综合开发、销售、租赁等。中鹏实业来头不小,企查查显示,中鹏实业为重庆宏融资本运营管理集团有限公司(简称“宏融资本”)全资子公司,而宏融资本实际控制人为重庆市江北区国有资产监督管理委员会。

数据显示,今年1-11月份,中鹏实业的总资产为61.86亿元,总负债为33.25亿元,负债率约为53.75%。而在2020年负债率为50.76%,今年尚不足一年,负债率已经超过了去年全年。从营收和净利润来看,今年1-11月份,中鹏实业的营收为1.37亿元,净利润为1763万元,2020年,营收为5220万元,净利润为3675万元。

据了解,此次股权转让后,预计增加嘉寓股份净利润6091.49万元。财报显示,今年前三季度,嘉寓股份的净利润为-5759.01万元,同比下降10.34%,这已是嘉寓股份连续两年净利润亏损,2020年前三季度,嘉寓股份的净利润为-5219.22万元。

如转让成功后,嘉寓股份在今年的净利润或“扭亏为盈”。不过,嘉寓股份在2020年的净利润为8081.67万元,即便是成功回血6091.49万元的净利润,也很难达到2020年水平。

毛利方面,今年前三季度,嘉寓股份的毛利率为10.88%,同比下降19.81%。毛利率与营业成本不无关系,今年前三季度,嘉寓股份的营业成本为8.74亿元,同比下降16.84%。

在营业成本的构成中,管理费用为8310.64万元,明显高于销售费用、财务费用和研发费用。而上市公司的管理费用一般包含法律诉讼费。日前,嘉寓股份发布《关于累计诉讼的公告》和《关于累计诉讼的补充更正公告》显示,自2020年 9 月21日至2021年10月14日涉及101项诉讼,累计涉案金额为 2.14 亿元,占2020年经审计净资产的14.69%。

不过,嘉寓股份因未就前述诉讼及其进展及时履行信息披露义务,违反了《创业板股票上市规则(2020 年 12 月修订》相关规定,因此收到创业板公司管理部的监管函。

另据企查查显示,嘉寓股份共涉案404起,作为被告的比例为56.72%,案由多以买卖合同纠纷居多。此外,嘉寓股份还有裁判文书记录482条,案件总金额为2.25亿元,企业作为被告的文书占比74.07%,涉案案由为证券虚假陈述责任纠纷的案件最多。

商票敞口13亿

嘉寓股份此次转让股权,或与恒大脱不了关系。

日前,嘉寓股份发布关于商业承兑汇票的风险提示性公告显示,嘉寓股份及部分子公司涉及恒大商业承兑汇票的持票或背书,合计商票敞口金额为13.16亿元,其中,子公司四川嘉寓涉及的金额最高,为10.93亿元,占比 83.07%。

上述票据中,嘉寓股份及子公司作为背书人的金额为12.29亿元,占比93.41%,作为持票人的金额为8672万元,占比 6.59%。公司及子公司计划后续将逾期的应收票据转回应收账款,并按规定对该部分应收款项计提坏账准备。

值得注意的是,2007年至今,嘉寓股份累计获得的净利润不过8.03亿元,商票敞口金额明显高于之前的净利润总额,若解决不当,也就意味着嘉寓股份之前的努力“白费”。

嘉寓股份表示,目前正在与恒大集团协商,并与持票人保持沟通,积极协助持票人寻求相应的解决方案,包括但不限于房产抵债等。

资料显示,嘉寓股份创始于1987年,2010年9月成功在创业板上市,是一家集研发、设计、生产、施工于一体的建筑节能、智能、光热光伏、门窗幕墙系统的提供商,其中,门窗幕墙系统一直稳占总营收的八成左右。

嘉寓股份属于典型的房地产上游企业,主要战略合作客户包括中国恒大、绿地集团、中交集团、新城控股(601155)、正荣发展、时代地产、新力地产、中南地产等地产商。

2018年-2020年,嘉寓股份前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为54.03%、43.38%和39.99%,其中向第一大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为41.86%、34.54%和30.13%。2017-2019年,嘉寓股份来自恒大的销售额分别为8.55亿、17.8亿和11.87亿元,占当年销售总额的比例分别为29.17%、41.86%和34.54%。

资金缺口2亿元

除了净利润亏损外,嘉寓股份还面临不小的资金压力。

财报显示,今年前三季度,嘉寓股份的短期借款为5.93亿元,货币资金为3.81亿元,资金缺口约为2.12亿元。

而在今年,嘉寓股份曾多次向股东“请援”。

今年4月份,嘉寓股份发布关于向控股股东借款暨关联交易的公告,向嘉寓集团借款10亿元,目的为能帮助补充嘉寓股份经营资金。其实,与2020年相比,今年嘉寓股份的借款算少的。据2020年年报,嘉寓股份向嘉寓集团拆借资金近50次,总金额超过4.7亿元,其中仅有一笔2000万的拆借资金归还了一部分,其余的都没有归还。今年上半年,嘉寓股份又向嘉寓集团拆借资金27次,总金额为4.1亿元。数据显示,2017-2020年嘉寓股份向嘉寓集团借款金额23亿元。

企查查显示,嘉寓股份共有75次股权质押记录,其中嘉寓集团达69次。质押股数为1.20亿股,质押比例为16.78%,质押市值4.19亿元。

当然,随着借款的增加,也让嘉寓股份的负债率逐年上升。财报显示,今年前三季度,嘉寓股份的负债率为77.74%。从近五年来看,嘉寓股份的负债率均在70以上。2017-2020年前三季度,嘉寓股份的负债率分别为72.42%、77.47%、72.95%、77.69%。

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