多重竞争力加持 美克家居2021年扣非净利大涨92.3%丨资色·曝财报?

2021年，对于家居企业而言，是颇为艰难的一年，疫情反复，地产“雷”声四起，原材料价格暴涨，火热的上市之风逐渐降温。市场环境的多变，使得整个家居行业也处于不稳定的变化之中。尽管如此，美克家居(600337)依旧迎难而上，实现了业绩的突破性发展。

据4月27日晚间发布的年报，2021年，美克家居实现营业收入52.75亿元，同比增长15.4%，扣非归母净利润1.94亿元，同比大涨92.3%，弱市之下体现出企业发展的超强韧性。

疫情影响之下，消费者居家心态、家居空间以及家具消费决策已然发生变化，《2021家居生活及消费趋势报告》中称，除了满足“功能领先”需求之外，消费群体渴望追求美好生活中“美的感受”，希望通过专业人士服务，通过不同风格及展示方式的变化而营造出不同氛围，从而为用户提供丰富生活方式的体验。

而作为深耕中高端家具零售领域多年的企业，美克家居的设计能力、先进成熟的智能制造能力及对国内核心城市覆盖能力突出，差异化的竞争优势，更好地契合了消费者需求的转变，满足了消费者对于美好生活体验的需求。特别是，数字化赋能及持续推进的供应链和商品优化，形成品牌矩阵，进一步加固了企业发展的护城河。

引领中高端个性化家居消费市场的产品实力、及优异的成绩单的加持，使得美克家居得到了市场的进一步认可。

三大业务板块创佳绩

企业造血能力强

多种不利因素影响之下，国内家居企业面临转型的时代新命题，而在这一点上，美克家居凭借前瞻性的战略目光，率先实现创新驱动，于国内国际市场中，稳稳站上高增长跑道。

对于营业收入同比增长，美克家居在年报中表示，主要是公司本期国内零售直营业务、加盟业务和国外批发业务销售收入均实现不同幅度的增长所致。

根据年报，2021年美克家居三大业务板块均收获颇丰：其中国内零售业务实现营业收入35.72亿元，同比增长9.04%。期内，公司旗下品牌美克美家，建立了核心22城管理机制，进一步拓展中高端市场，整合商品资源、持续深化产品品类，备受关注的北京洞學館新零售艺术空间开启了消费者的家居生活新体验，年内累计接待22.5万人次，开业当年书面订单量即达到盈亏平衡。

加盟渠道方面，实现快速落地开店，全面加强加盟商存量门店管理，赋能加盟商、夯实加盟商基础能力增长，并推动成都首家A.R.T.加盟品牌馆落成。根据年报，美克家居全年加盟业务新开店面155家，累计店面数量达到352家，年度新开店面数量同比2020年增长107%。

此外，国际批发业务逆势增长，订单量创历史新高，全年实现营业收入16.61亿元，同比增长31.48%。

值得关注的是，2021年，固装全案高定业务成为美克家居新的增长点。年内，为顺应市场变化，美克家居发挥设计创新，在新技术、新材料等方面进行了大量研发。全年达成书面订单1.9亿个，同比增长73%，并完成了近40家美克美家店面及众多加盟店面的全场景固装上样和培训落地，为2022年固装全案高定业务升级提供基础。

加大渠道拓展力度，深化全渠道布局，国内国外协同发展，直营渠道与加盟业务同步推进，其经营成果也体现在公司销售毛利额的大幅提升上，年报显示，2021年，美克家居销售毛利额同比增加3.55亿元，同比增长16.38%。

不仅如此，美克家居现金回款力度持续增强，资金周转效率稳步提升，企业现金流得到明显改善，报告期内，美克家居经营性现金流净额为7.95亿元，同比涨28%，可见企业造血能力强，盈利质量较高。

供应链体系优化

持续降本增效

供应链是家居产业链关键的一环，完善的供应链体系是家居企业的核心竞争力。

在此前经历一系列的收购、增资之后，目前，美克家居已形成全球多渠道、可灵活调节、有效规避风险的国际化供应链生态平台，支撑起2021年国际业务销售同比增长31.48%的优异成绩。

具体来看，Caracole公司在国际市场、设计师业务及电商渠道中的品牌效应持续提升，凭借经典时尚的设计与产品更新升级，巩固了家居行业设计领先者的地位；A.R.T.公司通过提高内部营运效率，降低成本，聚焦行业Top100大零售商客户营销，开拓多元化采购渠道，通过产品及品类创新等举措，保障产品的价格竞争力；Rowe公司不断进行技术升级，实现产品效率大幅提升，并充分利用多种营销手段，在2021年面临疫情以及原材料大幅涨价的不利条件下，实现销售增长；JCD公司通过重新梳理产品风格定位，2021年推出三套全新的产品套系，同时加强技术与工艺相结合，提高了生产效率与产品品质。

2021年，在材料价格普涨的大环境下，美克家居供应链总成本较上年同期下降1.5个百分点，通过有效实施成本管控策略，降低了材料价格上涨的影响。

目前，公司在江西赣州布局的美克数创科艺园区已初步投产，作为美克家居在国内第二个智能制造基地，将与天津基地、越南基地联动，优化供应链成本结构。

在国际市场上，考虑到因海外疫情和需求反弹造成的供应链危机及成本攀升的挑战仍然存在，2022年美克家居将继续高效安全运营，并将基于成熟、完整的供应链体系，加强核心竞争力。在此方面，美克家居有着明确的经营思路：

A. R.T公司将开展战略性与多元化供应链管理，加强越南供应链的管理和协同，增加产能，缩短生产周期，提高订单交付速度，确保质量；Caracole公司将继续挖掘设计和高品质的制造资源，控制成本，加强供应链管理，并充分拓展零售、设计师和电子商务三大分销渠道，并继续推进国际市场的渗透；加强数字化营销，推动品牌参与和转化，改进流程与协作，推动销售实现爆炸式增长。Rowe公司将提高生产效率，利用敏捷的寻源能力来支撑业务增长，通过销售和营销项目的创新提高市场占有份额，缩短客户订单的交付时间，加强原材料的采购成本管理。JCD公司将充分利用互联网转型，推出高性价比的独特产品，结合市场价格和商品分析，改善设计创新、引领潮流的产品，聚焦设计师渠道，构建充满激情和参与感的团队。

可以预见的是，美克家居自身具备的柔性供应链优势，及对原材料成本的严格管控，将夯实企业未来业绩稳步增长的压舱石，进一步增厚企业安全垫。

数字化赋能成效显著

实现有质量的发展

一个明显的趋势是，数字用户规模的迅速膨胀带来人们日常消费习惯的巨大变革，数字化转型大势所趋，尤其是在短视频的赋能下，社交和移动购物的内容生态建设加速，大量购物需求被转移到线上，直播电商、直播带货逐渐成为新的消费潮流。

在此背景下，大批企业纷纷布局线上渠道，加大数字化转型力度，抢滩线上消费市场，这同样也是美克家居2021年的发力重点。

年报中称，2021年，美克家居数字化营销业务聚焦微信、抖音及淘系线上渠道，形成自播品牌矩阵，释放全渠道价值，围绕会员节、秋季家装节、618及双11等全年重要营销节点，全年直播近1700场次。全年数字化营销销售同比增长63%、电商销售同比增长32%，店铺访客近1600万人，流量保持15%的增幅。品牌自有小程序“美克美家心选”微信商城迭代升级，助力线上线下累计形成注册用户近60万人。

受益于数字化精准营销和线上营销的投入，美克家居也进一步实现了降本提效，管理费用、销售费用占比较上年同期降低2.32个百分点。

年报中称，2022年，美克家居将在现有电商业务基础上，进一步强化全渠道数字化营销矩阵，打造丰富的多平台直播形式。同时建立同城全渠道流量的融汇和闭环管理，拉通投放、营销、渠道和消费者体系，在全域营销体系下，注重用户的全生命周期运营，通过数字化运营优化供应链和升级用户服务，进一步提升运营效率。

业内人士认为，通过持续推动平台化、数字化转型，及全渠道同步发力，美克家居将持续巩固品牌长青的护城河，实现有质量的增长。

除年报之外，紧随而来的另一则消息同样向市场传达了信心。28日，美克家居公告称，基于对公司未来发展前景的信心和成长价值的认可，控股股东美克投资集团计划于2022年4月28日至2022年10月28日增持不超1628.33万股股份。

在外部环境充满不确定性的当下，大股东增持对外界释放了积极信号，进一步提振投资者的信心，美克家居中长期价值将持续显现。