告别老胡？建业地产转让近半数股权予河南国企

　　观点网 千帆过尽，自去年下半年以来从诸多磨难中走过的建业地产，终于还是到了“卖身”的地步。

　　6月1日晚间，儿童节结束前夕，建业地产发布一纸公告，将29.01%股权作价6.88亿港元出售予河南同晟置业有限公司。同时，河南同晟置业将认购建业地产发行的本金额不高于7.08亿港元的2024年到期的票息5%、到期收益率9%可换股债券。

　　公告显示，受制于某些限制和惯常调整，可换股债券持有人预计有权按照不高于1.20港元的初始换股价将全部或一部分可换股债券转换为股份。待可换股债券按初始换股价获悉数转换后，合共约5.9亿股换股股份可予发行，相当于建业地产现有已发行股份总数约19.90%及该公司经发行换股股份扩大后的已发行股份总数约16.60%。

　　据观点新媒体了解，截至本公告日期，恩辉投资直接拥有建业地产20.78亿股股份，相当于已发行股份总数约70.11%，由建业董事会主席兼执行董事胡葆森单独和实益拥有。

　　根据公告信息，最终股份购买协定和最终认购协定应在2022年7月1日或之前订立。倘出售事项及可换股债券股份转换全部完成，河南同晟置业将拥有建业地产经发行换股股份扩大后的45.61%股权。

　　将目光投向河南同晟置业，该公司由河南省铁路建设投资集团有限公司全资拥有，而河南省铁路建设投资集团有限公司又由河南省人民政府全资拥有。

　　近半数股权以不到14亿港元的代价“甩卖”，于建业地产而言，怎么都是一笔算不来的账，但这一切或许早有端倪。

　　2021年下半年，郑州先后遭遇水灾和疫情，外部环境不容乐观的情况下，业务集中河南的建业在8月份曾向政府请求帮扶救援。

　　报告详述了建业因为灾情、疫情所受到的损失，其中直接损失5.5亿元、经营性损失8亿元、运营性损失3亿元以及正在销售的300多个项目超过50个销售案场关闭，销售及回款较原计划减少近30亿元……累计各种经济损失逾50亿元。

　　该份报告在市场上产生巨大影响，使得建业的美元债券价格一度暴跌。彼时，建业集团、建业地产总裁王俊站出来稳定人心，表示于建业而言，很多生产经营依旧在持续，财务健康程度也依旧良好，并没有什么现金流问题。

　　针对资金状况，王俊亦表示，建业地产的资金是安全的，“截至2021年6月30日，建业地产帐面的现金和现金等价物的总余额是165亿元，包括100多个亿是自由现金。截至8月底，建业地产的帐面现金及现金等价物的余额已经增加到了180亿元。”

　　“我相信不管是房地产市场还是资本市场，不可能持续这么差，而且通过我们的努力，通过我们在河南建立的品牌，通过我们全覆盖的优势，我相信这个情况只会越来越好，不会越来越差。”王俊彼时说到。

　　2022年农历新年刚过，建业便传出裁员61%的传言，引起市场剧烈反应，但很快被辟谣。对此，胡葆森表示，这次5级变3级的架构大调整，是酝酿了大半年的一次改革。

　　“即使没有后来发生的特大暴雨和三次疫情爆发，也是要进行这样一次变革的。只不过是特大暴雨灾害，加上三次疫情叠加的发生，就迫使必须刀刃向内，先刮骨疗伤。”胡葆森当时的决心言犹在耳。

　　在调整架构的同时，胡葆森已在寻找盟友的路上，先后与中国电建(601669)地产及中海签署战略合作协议。可以看到，提出进入“战略巩固期”的建业在地产板块的朋友圈逐渐往央企扩容。

　　对于走上资产处置的道路，胡葆森也不讳言，在年初媒体恳谈会上直言：“我们可能有些项目也要找新的合作方，有些商场、酒店可能有人要买，我们可能也会出售这些资产，可能我们的经营策略要变，发展的指标也可能会变。但是不变的是初心，价值观不会变、战略不会变，坚守阵地、坚守初心的信念不会变。”

　　随后，建业地产先后转让了旗下电影小镇、“只有河南·戏剧幻城”部分股权。股权结构变更后，建业·华谊兄弟(300027)电影小镇由河南文投持股90%，建业集团持股10%。同样，“只有河南·戏剧幻城”由河南文投持股51%，建业集团持股49%。

　　彼时有分析人士指，文旅地产投资大、周期长、回款慢，转让部分股权能够帮助企业迅速变现。

　　再回顾今年业绩会，建业地产对2022年的工作制定了几个阶段的要求，指出年底要保证资金安全达到一个合理的水平，同时也要保交付、保结转、降本增效。从建业的工作计划可以发现，将资金安全视为当下最重要的一个指标。

　　从建业地产财报来看，2021年末，该公司总资产为1458.07亿元，总负债为1330.63亿元，公司总借贷、净借贷分别为219.40亿元及120.92亿元，公司期末总现金（包括现金及现金等价物、受限制银行存款）共计98.48亿元。

　　按此计算，建业地产剔除预收款后的资产负债率为86.4%，期末净借贷比率为94.9%，现金短债比为1.46。

　　彼时有投资者引用王俊的话语提到：“保持一个相对较低的杠杆，才能在现阶段生存下去，生存下去才有机会发展。”

　　“生存下去才有发展机会”，一路走来，波折横生，尽管身心俱疲，建业依旧在积极调整与应对。

　　或许如今，建业再一次做出了“生存下去”的选择。