上市房企2021年报：归母净利增速持续下探 但业绩集中度持续提升

中国网地产讯 近日，华泰证券(601688)发布《四维梳理A股重点上市房企2021年报及2022年一季报表现》报告。报告延续20年年报综述报告《利润率和杠杆率的调整之年》（2020/5/12）的分析框架，在A股上市房企中挑选出66家房企（以下统称为“总体房企”，其中包括6家龙头房企、27家中型房企、33家小型房企），从业绩、销售、扩张、融资四个维度，梳理A股重点上市房企2021年报和2022年一季报表现。

2021年房地产行业遇到挑战，流动性收紧叠加下半年行业基本面全面下行，从而导致利润空间进一步压缩，各梯队上市房企盈利受到严重影响，在2020年来净利润负增长的基础上进一步大幅下降。其中龙头房企营收和归母净利保持较强韧性，且归母净利占总体房企比重自2016年以来持续提升，归母净利集中度创2015年以来新高。中型、小型房企营收和归母净利同比降幅依次扩大，中小型房企归母净利同比降幅100%以上。

业绩规模层面，2021年总体房企营收同比增长12.2%，较2020年下滑1.9个百分点；龙头、中型、小型房企分别同比增长15.8%、11.0%、5.9%，增速较2020年+0.3、-8.2、-7.1个百分点；总体房企归母净利润同比下降59.7%，增速较2020年下滑55.1个百分点；龙头、中型、小型房企分别同比下降28.3%、112.8%、115.8%，增速较2020年减少30.8、103.1、69.4个百分点。

业绩集中度层面，龙头、中型、小型房企营收占比分别为61.6%、31.0%、7.3%，其中龙头房企提升0.9个百分点，中型、小型房企分别下降1.9、0.1个百分点。龙头、中型、小型房企归母净利占比分别为112.0%、-10.8%、-1.2%，其中龙头房企提升49.1个百分点，中型、小型房企分别下降44.7、4.3个百分点。近年来，龙头房企的业绩集中度提升，创2014年以来新高。