积极信号！民营房企发债支持范围扩大，融资环境有望持续改善

证券时报·券商中国记者日前获悉，11月1日，交易商协会、中房协联合中债增进公司召集21家民营房企召开座谈会，明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。

对此，业内人士认为，此次支持发债的民企范围在扩大，后续将有更多的企业通过中债增发债融资，对畅通民营房企的融资渠道将有积极作用，民企融资环境有望持续改善。

增信发债支持范围扩大

11月1日，证券时报·券商中国记者获悉，交易商协会、中房协联合中债增进公司，召集金辉、新希望(000876)地产、德信中国、大华集团、仁恒置业、雅居乐等21家民营房企召开座谈会。与会企业表示，座谈会明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。

对此，中指研究院企业事业部研究负责人刘水指出，10月27日，人民银行副行长潘功胜赴中债增进公司开展专题调研，对中债增进公司支持民营房企发债融资工作给予肯定，并指出“加大对民营房企债券融资的支持力度”。此次座谈会是对央行副行长工作指导的落实，将进一步加大民营房企债券融资的支持力度，对维护民营房企债券融资稳定将发挥重要作用。

值得注意的是，与此前个别几家民企通过中债增增信发债相比，这次参加座谈会的有21家房企。

“此次不仅龙湖、美的、新城、碧桂园等稳健型民企开启了第二轮增信发债，而且还将其他民企也纳进来了，包括金辉、新希望地产、德信中国、大华集团、仁恒置业、雅居乐等。”广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉说，此次扩大了增信发债支持的企业范围。

刘水也表示，支持增信发债的企业范围在扩大，后续将有更多的企业通过中债增发债融资，对畅通民营房企的融资渠道将有积极作用。

龙湖集团CFO赵轶在10月30日晚的投资者会议上曾透露：“中债增信的第二笔我们也在往前走。”

据了解，本次座谈会是交易商协会8月以来第三次召开民营房企座谈会。8月以来，中债增进公司共推进十余单房企增信项目，支持新城控股(601155)、美的置业、龙湖拓展、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等多家民营房企发债融资83.68亿元，累计带动民营房企发债融资155亿元。龙湖、美的、新城、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等企业正推进第二轮增信发行项目，金辉、新希望、雅居乐等民营房企项目也在积极准备中。

融资环境有望持续改善

近期，多家房企发布暂停偿债公告，房企资金压力凸显。

11月2日，金科股份(000656)发布公告称，因宏观经济环境、行业环境及融资环境叠加影响，公司流动性出现阶段性紧张，截至本公告日，公司仍未能按期足额兑付2020年度第一期中期票据（债券简称：20金科地产MTN001）应付本息，公司将积极与持有人沟通后续处置方案。

11月1日，旭辉控股发布公告称，鉴于所处的中国房地产行业所面临信贷及经营环境日益恶化，公司现金流恶化程度超出预期，目前已暂停支付境外融资安排项下所有应付的本金和利息，以确保公平对待所有境外债权人，并寻求境外债务的全面解决方案。

“当前销售没有明显复苏回暖，民营房企融资困难，未来一年房企仍面临较大偿债压力。”刘水说。

据中指研究院统计，截至2022年10月31日，房企待偿债券余额共计30075.9亿元；一年内到期的债券余额9552.8亿元，接近万亿元，其中信用债余额6339.5亿元，海外债余额3213.3亿元。

刘水认为，当前，民营房企偿债压力较大，需要有力、有效、系统性的措施，在需求端、供给端、金融端同时发力，防范化解房企风险：

一是在需求端，加大支持刚需和改善性需求释放，特别是重点城市具有示范和带动效应，在限购、限贷方面进一步调整放松，促进销售回暖。销售回款增加，能够增加企业的经营现金流。

二是在供给端，对部分民营房企进行混改，进行增信，提高信用水平，从而增强融资能力。目前金融机构对房地产行业预期很弱，部分民营房企依靠自身能力，很难有效融资。

三是在金融端，在贷款发放、发债等方面制定详细措施，定向支持民营房企融资，修复金融机构对行业的信心。

值得注意的是，近期，多部门不断释放支持房企融资的积极信号。

11月2日，央行行长易纲接受香港金融管理局访谈时表示，央行积极支持房地产行业健康发展，降低了个人住房贷款利率和首付比例，鼓励银行通过“保交楼”专项借款支持已售住房建设交付，支持刚性和改善性住房需求。近期，房地产销售和贷款投放已有边际改善。随着中国城镇化进程不断推进，我们相信房地产市场能保持平稳健康发展。

10月30日，国务院关于金融工作情况的报告指出，要保持房地产融资平稳有序，满足刚性和改善性住房需求，支持保交楼、稳民生，推动建立房地产发展新模式。

上海易居房地产研究院执行院长丁祖昱认为，政策将继续适度改善房企融资环境，加大民企融资支持力度；金融机构将对优质企业兼并重组出险企业或项目，提供融资支持；同时也将区分项目风险与企业集团风险，支持优质项目融资及收并购，帮助行业加速出清。

李宇嘉也认为，近期包括专项借款、纾困基金、A股融资以及债券融资等都将开始好转，特别是基于企业整体信用的债券融资，将给保交楼、债务偿还带来源头活水，民企融资环境有望持续改善。

校对：祝甜婷