“第二支箭”激活地产板块 荣盛等民企将逢雨露

　　11月9日，房地产股出现集体大涨。截至A股下午收盘时，阳光城、金科股份、新城控股出现涨停，中南建设涨幅9.95%，接近涨停，首开、金地、新华联涨幅一度超过6%。在港股中，旭辉控股集团涨超30%，龙光集团涨19.05%，碧桂园、富力地产等多股涨超10%。

　　业内人士认为，政策暖风频吹是导致这一波上涨的主要原因。11月8日，银行间市场交易商协会发布信息，支持民营企业健康发展，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

　　“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

　　在中指研究院企业事业部研究负责人刘水看来，这次政策支持民营房企发债融资，将有力引导市场机构改善对民营房企的风险偏好和融资氛围，有效缓解民营房企信用收缩问题，促进民营房企融资恢复。

　　在此前的10月27日，人民银行副行长潘功胜对中债增信公司调研并指出，“加大对民营房企债券融资的支持力度”。11月1日，交易商协会、房地产业协会联合中债增信公司，召集21家民营房企召开座谈会。

　　11月7日，国家发展改革委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，提出支持民间投资参与102项重大工程等项目建设、支持制造业民间投资转型升级等21条举措。

　　银河证券认为，目前房地产行业基本面修复路径仍较为曲折，前期政策效果未完全显现，四季度机会与风险并存，一方面行业风险在四季度并未完全出清，另一方面前期困扰行业的主要问题都在逐步进行解决和修正，行业在政策组合拳的支持下有企稳概率。在行业前景并未完全清晰的阶段，建议关注强信用、优布局、多土储、战略清晰的优质房企。

　　比如一直比较稳健的荣盛发展。在这轮地产股大涨中，荣盛发展反弹较为强劲，自11月以来，7个交易日累积涨幅已超10%。

　　目前来看，荣盛发展被低估明显。作为稳健发展的类型，荣盛发展去年不仅经营上保持了稳定增长，财务状况持续改善，偿债能力不断增强，债务优化也有明显的进步。去年荣盛发展签约金额1345.58 亿元,同比增5.87%,完成年度签约计划的103.51%。

　　荣盛发展的债务处理也很及时，去年年底就做了今年美元债的展期，眼下并没有大规模的兑付风险。截止到今年6月底，荣盛发展手握40亿元现金流，较去年同期增加220.69%，经营性现金流连续五年及一期为正。不仅如此，荣盛发展有息负债467.26亿元，与年初554.91亿元相比，也有所下降。

　　在保证现金流稳定的基础上，荣盛发展的全国化布局已经基本完成，可支撑公司长期发展。目前，荣盛主要布局京津冀地区、长三角、大湾区三大城市圈，在多个深耕城市已经形成了品牌优势。2021年报显示，荣盛土地储备总建筑面积达3468.9万平方米，为未来几年发展提供了充足资源。

　　业内人士认为，过去的一年，投资者们对房企的估值预期降到了底部，但也同样，安全成为了当下地产股超越业绩表现的选择准绳。财务稳健的荣盛发展，无疑成为投资者在地产板块的清晰选择。

　　作为总部位于首都周边最大的综合性房企，荣盛发展是集就业、土地开发，以及钢铁、水泥、建材、家电等多领域实体经济于一身的“产业链枢纽”、经济发动机，承担的责任更不小。

　　作为品牌房企，荣盛发展也将受益于整个政策环境的回暖。对比现在的总市值，资本市场并未充分读懂荣盛所具备的韧性和弹性。

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