央行自12月5日降准0.25个百分点 李宇嘉：对企业放贷增加的积极性有提振作用

　　11月25日，央行宣布降准0.25个百分点，释放约5000亿元长期流动性，中小型金融机构存准率降至8.0%，大型机构存准率降至11.0%，加权平均存准率也由此前的8.1%降至7.8%。

　　对此，广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，此次降准可以从以下五个方面进行理解。

　　1、对国常会的贯彻落实

　　11月22日召开国务院常务会议中提出的“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。央行16条，提出全面稳定和恢复房地产全链条融资，提出了一揽子的放贷指示，四季度最后两个月的贷款投放，会明显增加，对资金的需求增加。同时，16条也提出部分贷款和债券可以展期，甚至是二次展期，导致回流资金不足，也需要适时降准，释放资金。

　　2、稳经济大盘和稳地产的需要

　　11月21日全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作，也提出保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求等等，这是对最新国家金融政策的具体部署和落实。不管是金融稳大盘，还是金融稳地产，都需要降准，释放资金。

　　3、保交楼的需要

　　11月21日面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划，保交楼也全面提速，必然也需要配套资金投入，主要是商业银行信贷。同时，保交楼提速、房企融资全面改善，也需要楼市需求端保持一定活跃度，以提高开发商造血功能，这对于外部融资对开发商信心的提振有很大的帮助。

　　4、提振银行放贷的需要

　　近期，基于风险的担忧，银行本来就不太愿意放贷。为此，央行先带头，先提供2000亿无息贷款，激励一下银行。然后，通过降准释放无成本资金，再激励一下，二者结合起来对企业放贷增加的积极性有提振作用。

　　5、政策效果评价

　　近期，地产资金面积极信号很多，目的是提振目前的贷款情绪，以对冲目前地产下滑导致的全社会流动性陷阱。不管是对保交楼，还是房企合理融资，还是居民按揭贷款，预计剩下两个月银行贷款的情绪会明显好转，从而在供需两端稳定地产基本面，促进地产筑底止跌。