远洋集团净回笼资金约55亿元 房企强预期下的加速抢跑

　　12月15日，远洋集团（03377.HK）联合远洋服务（06677.HK）发布交易公告，拟分阶段出售成都远洋太古里项目及物业的50%权益予太古地产（01972.HK）。其中，项目50%股权便让远洋集团实现54.65亿元的净流入。远洋集团表示，拟将出售资金用于偿还现有债务及用作一般营运资金。从其今日股价一枝独秀领涨来看，显然市场给予了拿到“真金白银”非常积极的正面反馈。

　　由于远洋太古里本身的“明星”光环及签约双方的知名度，本次交易也得到行业内外的广泛关注。远洋集团为何要转让成都远洋太古里的股权？交易价格是否合适？今年以来，远洋集团已进行数次不动产交易，公司还有哪些核心资产？这家企业后续发展的动力在哪里？

　　一般而言，公司转让资产既与公司战略相关，也离不开自身发展需求。从远洋官方口径来看，推进持有物业的轻资产化是远洋既定战略，过往的数次交易均是在该战略下完成的，据市场初步预测至今已经回流资金超150亿元。

　　一个显著的优势是，转让资产可以快速补充流动性。虽然现在行业融资形势回暖，远洋在发布公告当日还获得了工商银行500亿元的授信额度，但这些距离拿到“真金白银”还需要一段时间。从这个角度而言，快速实现资金回笼的诱惑显然更大。据其官方消息，早在今年11月，远洋年内的到期信用债均已偿还完毕。约55亿元的现金流入，无形中给远洋明年上半年公开债务兑付提前加了一层保障。

　　本次交易是否公允呢？这个可以依据行业常识得出分析。经独立估值师评估，远洋太古里截至2022年6月30日的估值约为123亿元。随着疫情政策的调整及国内商业环境的改善，目前项目的实际估值是要高于这个数值的。从远洋净流入54.65亿元倒推得知，项目股权对价109.3亿元，再加上项目负债等因素，预计项目总估值在140亿元-160亿元的空间。据此不难看出，远洋没贱卖，太古也没买贵。

　　有资料显示，远洋集团在北京仍持有10余个写字楼项目，总面积超百万平方米，市场占有率方面位居前列。今年9月，国际评级机构惠誉发布报告称，截至2022上半年末，惠誉预计远洋未予抵押物业净资产（不含合资项目净权益）约为430亿元，未予抵押的合联营投资物业逾200亿元。

　　近年来，在转让部分重资产项目的同时，远洋集团在聚焦主业方面也取得了长足进步。2022年1-11月，远洋集团销售额895亿元，重回TOP20之列，排名较去年同期提升了8个名次。截至2022年6月，远洋集团二级开发土地储备近5000万平方米，较2020年末新增1100余万平方米。

　　此外从公开信息获悉，申港证券-远洋集团三号资产支持专项计划状态已更新为通过，拟发行金额13.03亿元。

　　当前，房地产行业“三箭齐发”，正稳步迈向良性循环的新阶段。成功实现大量现金回流的远洋集团，已然开始抢跑。

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