7月房企发债规模环比大增，什么信号？

7月，房企融资规模环比减少，但发债规模环比大幅增加，发债企业个数环比增加5家。其中，非央国企发行量为2023年以来高位，但发行企业局限在个别企业中，“第二支箭”利好政策并未普惠至多数民营房企。与此同时，8月到期债券余额近七百亿元，信用债占比超八成。

业内人士认为，在房地产销售未实现整体企稳回升之前，加大房企融资支持至关重要。随着近期央行、金融监管总局等机构连续释放融资政策宽松信号，未来房企融资的“三支箭”将加大支持力度，民营房企融资环境将进一步改善，有助于遏制民营房企风险的蔓延。

7月发债规模环比大增

克而瑞研究中心的数据显示，7月80家典型房企的融资总量为499.74亿元，环比减少10.1%，同比减少46%，房企融资规模仍然处于近年来的较低水平。

其中，7月房企发债328.95亿元，环比增加84.8%，同比减少22.7%。由于7月仍然没有房企境外发债，因此328.95亿元全是境内债。

中指研究院指出，2022年6月以来，有9个月均无海外债发行，其中，2022年8月-12月海外债连续5个月无新发行，2023年以来，自6月起海外债连续2月断发，此前发行企业以越秀、金茂、新城等未出险企业为主，海外债发行渠道几近中断。

克而瑞研究中心的数据显示，在7月328.95亿元房企发债中，公司债发行174.95亿元，环比增加212.4%，同比减少1%；中期票据发行145亿元，环比增加253.7%，同比减少9.4%，境内发债的企业仍然主要是招商蛇口(001979)、华侨城、万科等国企央企或优质混合所有制企业。

据克而瑞研究中心统计，7月发行债券的企业有15家，发债企业个数环比增加5家。具体企业表现来看，7月债券发行量最大的企业是招商蛇口，发行了2笔共50亿元的公司债，平均融资利率2.97%，融资成本最低。

中指研究院也指出，7月房企信用债发行略有恢复，发行总量同环比均增长，其中，万科、绿城、滨江、新城、新湖中宝(600208)等5家非央国企成功完成信用债发行。7月，非央国企发行量为2023年以来高位，但发行企业局限在个别企业中，“第二支箭”利好政策并未普惠至多数民营房企。

从全年累计数据来看，据克而瑞研究中心统计，1-7月的房企发债规模达2082.78亿元，其中境内债券为2001.56亿元，占比为96.1%，相比于1-6月的95.37%又提高了0.73个百分点。

8月到期债券余额近七百亿

中指研究院的数据显示，8月到期债券余额为694.4亿元，其中，海外债占比为16.4%，信用债占比为83.6%。2023年内到期债券余额为3393.9亿元，其中，海外债占比为31.6%，信用债为64.8%。

克而瑞研究中心指出，近期融资方面的支持性政策仅能惠及白名单优质企业，部分财务困难的房企仍较难获得支持，因此未来仍有可能有更多房企曝出债务违约事件。再加上当前房地产销售仍未全面复苏，流动性问题仍需要行业注意。

中指研究院也认为，在房地产销售未实现整体企稳回升之前，加大房企融资支持至关重要，只有供求两端协同发力，才能最大程度的保障房地产行业平稳健康发展。

值得注意的是，7月以来，央行、金融监管总局等机构连续释放利好消息，房地产融资政策维持宽松。

7月10号，央行、金融监管总局联合发布通知，将“金融16条”中两项有适用期限的政策统一延长至2024年12月底，引导金融机构继续对房企存量融资展期，加大保交楼金融支持。

7月14日，人民银行货币政策司司长邹澜在国新办发布会上答记者问时表示，下一步将满足行业合理融资需求，继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。

同日，中国银行(601988)间市场交易商协会在民营企业融资座谈会上表示，下一步，将扎实推进“第二支箭”工作开展，持续支持民营房地产和产业类企业债券融资，助力民营经济健康发展、高质量发展。

8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议要求，下半年，要支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序。

8月3日，中国人民银行行长潘功胜在金融支持民营企业发展座谈会上要求，推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展；满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。

中指研究院企业研究总监刘水认为，未来房企融资的“三支箭”将加大支持力度，满足房企合理融资需求。在信贷融资方面，将优化激励措施，采用尽职免责等，提高商业银行对民营房企信贷支持意愿和能力。在发债融资方面，对第二支箭支持扩容增量，目前惠及的房企只有12家企业，发债注册1400亿左右，受益房企较少。后续，在发债增信的担保主体、担保方式等方面将扩围，进行创新，放松条件，让更多的民营房企受益。民营房企融资环境将进一步改善，有助于遏制民营房企风险的蔓延。

校对：祝甜婷